Kadar vnesemo v Googlev iskalnik “ETF” in “vzajemni sklad” se kot prvi članek pojavi tale:
[https://www.triglavskladi.si/novice-in-nasveti/objave/etf-ji-in-vzajemni-skladi/](https://www.triglavskladi.si/novice-in-nasveti/objave/etf-ji-in-vzajemni-skladi/)
Gre za pamflet Zavarovalnice Triglav (ZT) vendar je žal skoraj vsak stavek laž, zavajanje ali v najboljšem primeru znanstvena fantastika ki nima prav nobene zveze z realnostjo. Pa pojdimo po vrsti:
Št. 1 – laž: “Vlaganje v ETFe je zaradi razpršitve sredstev manj tvegano kot vlaganje v posamezne delnice, še vedno pa velja za nekoliko bolj izpostavljeno kot vlaganje v vzajemne sklade (VS). To izhaja predvsem iz dejstva, da so vzajemni skladi običajno aktivno upravljani, večina ETF-jev pa je upravljanih pasivno na način sledenja določenemu indeksu”.
**Zakaj naj bi bilo vlaganje v aktivno vodene sklade manj tvegano če pa aktivni skladi povsod po svetu, zlasti pa v Sloveniji, dajejo veliko manjše donose od pasivnih skladov? ZT nas želi prepričati da njihovi aktivni upravitelji vnaprej zaznajo padce delniških trgov, vnaprej primerno reagirajo in s tem ublažijo padce. Vse to je seveda laž.**
[https://live.staticflickr.com/65535/53020294314\_acaf4de871\_b.jpg](https://live.staticflickr.com/65535/53020294314_acaf4de871_b.jpg)
Št 2 – laž: “ETF-ji zahtevajo vlagateljski pristop. Medtem ko vzajemni skladi omogočajo tako vlagateljski kot varčevalni pristop z [varčevalnim načrtom](https://www.triglavskladi.si/varcevalni-nacrt/), so ETF-ji omejeni na izključno vlagateljski način, ki je primeren za nekoliko izkušenejše vlagatelje. Ena od prednosti vzajemnih skladov je namreč prav varčevanje z varčevalnim načrtom v obliki rednih mesečnih vplačil v izbranem znesku, kar je primerno za ljudi, ki želijo varčevati in plemenititi privarčevana sredstva na kar najpreprostejši način”.
**Zavarovalnica zopet na debelo laže. Tudi pri ETFih je možen varčevalni način, tako pri Interactive brokers kakor tudi pri Optimtraderju. Edina razlika je v stroških: ker aktivni VS Triglavskih skladov za ugibanja o tem kaj se utegne zgoditi ražunajo od 10 do 30 krat višje stroške kot pasivni skladi, so donosi aktivnih VS veliko manjši.**
Št. 3 – zavajanje: “Za vlaganje v ETF-je potrebujete trgovalni račun. Ker trgovanje z ETF-ji poteka na borzi, potrebujete za vlaganje trgovalni račun, kar predstavlja dodaten strošek. Upoštevati je treba tako fiksen strošek vodenja trgovalnega računa kot tudi plačila oziroma provizije za posamezne transakcije. Pregled stroškov trgovalnih računov pri domačih ponudnikih si lahko ogledate na spletnem mestu [Zveze potrošnikov Slovenije](https://www.zps.si/osebne-finance-sp-1406526635/nalobe/10888-pregled-nadomestil-trgovalnih-racunov)”.
**Tudi aktivni Triglav Skladi imajo tako fiksne stroške vodenja kakor tudi provizije na posamezne transakcike.** **Ti stroški ZT so v povprečju 10 do 30 krat višji od stroškov pasivnih ETFov. Mogoče imajo drugačno ime, vendar na koncu od donosov ki pritičejo vlagatelju, za razliko od pasivnih ETFov, poberejo levji delež zase in pustijo veliko manj finančno nepismenim vlagateljem.**
Št. 4 – laž: “Kot že omenjeno uvodoma, so ETF-ji običajno upravljani pasivno in le sledijo določenemu indeksu. Vzajemni skladi so medtem v večini primerov upravljani aktivno in s skrbnim pregledom naložb, zaradi česar nudijo boljšo zaščito pred nihanji. Za varčevalce, ki iščejo donosen, a hkrati tudi čim bolj brezskrben način plemenitenja sredstev, so torej vzajemni skladi primernejša izbira”.
**Aktivni skladi bi nudili zaščito pred nihanji samo če bi upravljalci ZT imeli edini na svetu dostop do boga ki bi samo njim vnaprej povedal kaj se bo zgodilo v prihodnosti. Ker pa upravljalci dostopa do boga nimajo so njihova ugibanja docela nekoristna. Njihovi astronomsko dragi skladi ne nudijo PRAV NOBENE zaščite pred nihanji iz so neprimerna izbira za vsakega vlagatelja z malo zdrave pameti.**
[https://www.youtube.com/watch?v=KmXOvj\_kRLA](https://www.youtube.com/watch?v=KmXOvj_kRLA)
Št. 5 – zavajanje: “Pri vzajemnih skladih se lahko obrnete na svetovalca. Še zlasti za manj izkušene vlagatelje je pomembno tudi dejstvo, da pri vzajemnih skladih nad njihovo naložbo ves čas bdi izkušen finančni svetovalec, na katerega se lahko obrnejo za nasvet, medtem ko so vlagatelji pri ETF-jih praviloma prepuščeni sebi, svojemu poznavanju finančnih trgov in lastni presoji”.
**Finančni “svetovaslec” niti pod razno ne ve kaj naj bi se dogajalo v prihodnosti. Če bi to vedel bi organiziral potovanja na Mars in ne bi delal za Triglavske sklade. Edino kar izkušeni “svetovalec” ve je kako finančno nepismenemu vlagatelju podtikati sklade svoje firme z astronomskimi stroški in katastrofalno slabimi donosi – zato je šolan in plačan. Namreč, če bo vlagateljem priporočil poceni ETFe za njega ne bo kruha.**
**Najboljši dokaz da je v investiranju nekativnost vrlina sta:**
\- **študija borzne hiše Fidelity ki je razkrila da so najvišje donose imeli prav tisti vlagatelji ki niso bili aktivni: ti ki so** **pozabili da imajo borzni račun in zlasti tisti ki so umrli.**
[https://www.thegoodinvestors.sg/are-the-best-investors-dead/#:\~:text=learn%20from%20them%3F-,Are%20the%20best%20investors%20dead%3F,were%20either%20dead%20or%20inactive](https://www.thegoodinvestors.sg/are-the-best-investors-dead/#:~:text=learn%20from%20them%3F-,Are%20the%20best%20investors%20dead%3F,were%20either%20dead%20or%20inactive)
[https://www.youtube.com/watch?v=8t8VqokOpj4](https://www.youtube.com/watch?v=8t8VqokOpj4)
**- rezultati stave Warrena Buffeta ki je primerjal donose najbolj aktivnih Hedge skladov s povprečnimi donosi 500 največjih ameriških podjetij. Po 10. letih so imeli superaktivni Hedgi 3.88 krat manjše donose kot pasivni sklad** **SP500. Prav ste prebrali: Hedgi so narasli 22%, SP500 pa 85.4%.**
[https://www.youtube.com/watch?v=xp9KUCel778](https://www.youtube.com/watch?v=xp9KUCel778)
[https://www.investopedia.com/articles/investing/030916/buffetts-bet-hedge-funds-year-eight-brka-brkb.asp](https://www.investopedia.com/articles/investing/030916/buffetts-bet-hedge-funds-year-eight-brka-brkb.asp)
Št 6 – laž: “ETF-ji so primerni za izkušenejše vlagatelje”. Zaradi pasivnega upravljanja je vlaganje v ETF-je primernejše za posameznike, ki že imajo izkušnje z vlaganjem na finančne trge ter imajo dovolj informacij, da lahko sami sprejemajo vlagateljske odločitve. Čeprav so na prvi pogled preprosti finančni instrumenti in zaradi večje razpršenosti praviloma tudi manj tvegani od neposrednega vlaganja v delnice, še vedno zahtevajo nekoliko višjo raven poznavanja zakonitosti in delovanja finančnih trgov.
**Naj mi prosim nekdo iz ZT obrazloži kakšne izkušnje potrebuje vlagatelj pri vlaganju v ETFe? Edina resnica je da so dragi in neuspešni VS zelo primerni za upravljalce ki živijo od denarja ki ga namesto vlagateljem dajo v lasten žep.**
Št. 7 – znanstvena fantastika / laž: “Primerjava z računalniki. Predstavljajte si nakup novega računalnika. Vzajemne sklade lahko primerjamo z računalnikom, ki že ima naložen operacijski sistem, zato ga preprosto prinesete domov, vklopite in začnete uporabljati. ETF-ji so medtem računalnik brez operacijskega sistema. Da bi ga lahko uporabljali, potrebujete nekoliko naprednejša računalniška znanja, da boste lahko sami izbrali in namestili ustrezen operacijski system”.
**To kar pridiga ZT je znanstvena fantastika brez veze z realnostjo. V pasivne ETFe lahko vlagate prav tako kot v drage in neuspešne aktivno vodene vzajemne sklade. Pasivni ETFi sprejmejo dejstvo da cena ki jo doseže finančni instrument med trgovanjem na NYSE ali NASDAQ najbolj realno odseva notranjo vrednost podjetja. ZT pa nasprotno špekulira da znajo njeni “analitiki” bolje oceniti vrednost finančnih instrumentov kot profesionalci Wall Streeta kar seveda ni niti približno res. Če bi bili upravljalci ZT bolj sposobni od profesionalcev Wall Streeta bi imeli boljše donose, vendar imajo neprimerljivo nižje donose.**
Št. 8 – laž: “ETF-ji so primernejši za večje naložbe. Vlaganje v ETF-je je zaradi svojih značilnosti primernejše za vlagatelje, ki so pripravljeni naenkrat vložiti nekoliko večji znesek, medtem ko je v vzajemne sklade mogoče vlagati z zgolj nekaj deset evri”.
**Tudi ETFi omogočajo frakcijske nakupe:**
[https://www.interactivebrokers.hu/en/trading/fractional-trading.php](https://www.interactivebrokers.hu/en/trading/fractional-trading.php)
Št 9 – laž: “Pozor: obdavčitev in stroški. Odgovor, zakaj se vlaganje nižjih zneskov praviloma ne splača, se med drugim skriva v obdavčitvi in stroških. Z vsako prodajo naložbe v ETF namreč plačate tudi davek na dobiček in stroške borzno-posredniške hiše”.
**Davek na dobiček ETFa je procentualno popolnoma isti kot pri prodaji VS, stroški prodaje in nakupa pa so pri Interactive Brokers ali Optimtraderju veliko manjši kot pri ZT.**
Št 10 – zavajanje: “To velja tudi v primeru, ko želite le prilagoditi svoj portfelj in sredstva prenesti iz enega v drug ETF, kar je ravno nasprotno od vzajemnih skladov, kjer prenosi med pod skladi krovnega sklada [niso obdavčeni](https://www.triglavskladi.si/novice-in-nasveti/objave/obdavcitev-nalozb-kako-so-obdavcene-kapitalske-nalozbe/)”.
**Zakaj naj sploh bi “prilagajali “portfelj razmeram na trgu? Če bi vedeli kaj se bo zgodilo v prihodnosti bi to seveda počeli. Ker pa nihče ne ve kateri podskladi naj bi bili v bodoče bolj uspešni prinaša menjava podskladov več škode kot koristi. Najboljši dokaz za to so prav skladi večjih trgov, npr ZDA ali Globalni Sklad, kjer donosi teh aktivno vodenih skladov krepko zaostajajo za donosi pasivnih ETFov.**
Št 11- laž: “Za povprečnega varčevalca je vzajemni sklad varnejša in enostavnejša izbira
ETF-ji sicer imajo nekatere prednosti, kot so (praviloma) nižji upravljavski stroški, možnost hitrejšega odzivanja na dogajanje na trgu (to pri dolgoročnem vlaganju sicer ne igra pomembnejše vloge) ter bolj raznolika ponudba in s tem možnost ozko usmerjenega vlaganja (na primer samo v določeno surovino ali ozko geografsko območje).
Vendar pa so za povprečnega varčevalca, ki se želi predvsem izogniti slabim stranem varčevanja na bančnem računu, vzajemni skladi enostavnejša izbira”.
**Zakaj naj bi bili neuspešni VS varnejši za vlagatelje? Mogoče zato ker ZT vneto ponavlja laži? Je pa res da so VS zaradi visokih stroškov in posledično nižjih donosov veliko boljša izbira za upravljalce, nikakor pa ne za vlagatelje.**
Št 12: laž / znanstvena fantastika: “Preteklost proti prihodnosti. Omeniti velja tudi, da so naložbe v ETF-je usmerjene v preteklost. Najvišje deleže tako predstavljajo delnice podjetij, ki so bila doslej najbolj donosna, medtem ko so naložbe v aktivne sklade usmerjene v prihodnost”.
Z drugimi besedami, pri aktivnih vzajemnih skladih upravljavec stavi na naložbe, ki bodo v prihodnje najdonosnejše, medtem ko se ETF-ji večinoma zanašajo na pretekle rezultate, za katere se upa, da bodo takšni tudi v prihodnosti.
**Pasivni sklad, v našem primeru pasivni ETF, je fotografska slika vrednosti indeksa zadnje sekunde trgovanja ki že vključuje vse prihodnje potencialne donose in izgube. Ker indeksni skladi dosledno posnemajo kapitalizacijo trga posledično tudi ne spreminjajo razmerja med cenami posameznih delnic. Če v indeksu SP500 delnica A predstavlja 2.345% delnica B pa 1.001% kapitala, bo 2.345% kapitala indeksnega sklada ki posnema SP500 šel v nakup delnice A, 1.001% pa v nakup delnice B. Z drugimi besedami, v vsako delnico bo indeksni sklad moral vložiti isti delež kapitala, torej pasivni ETF ne bo ne upal niti stavil na nič – tako kot halucinira ZT.**
Št 13 – zavajanje / laž: “ETF-ji spodbujajo izdatno trgovanje. Izkušnje kažejo, da vlaganje v ETF-je pri vlagateljih velikokrat spodbudi izdatno trgovanje, kar je razumljivo, saj ETF-ji že sami po sebi zahtevajo nekoliko aktivnejši pristop vlagatelja. Toda prav z izdatnim trgovanjem, ki ga ženeta pohlep in strah, si vlagatelji večinoma povzročajo le stroške in pod črto škodo na portfelju”.
**Prvič pasivni ETFi ne zahtevajo aktivnejšega pristopa k trgovanju, saj zgolj pasivno sledijo indeksom. Drugič, ETFi ne spodbujajo trgovanja. Res je da je z ETFi možno trgovati vsako sekundo med odprtjem borze, z VS pa samo po koncu delovanja borze, vendar ETF sam ne spodbuja ničesar.**
Št 14 – laži: “ETF-i so torej finančni instrument, katerega prednosti lahko izkoristijo izkušenejši vlagatelji, medtem ko za običajnega varčevalca, ki želi na čim enostavnejši način dolgoročno varčevati in plemenititi svoja sredstva, v primerjavi z vzajemnimi skladi prinašajo predvsem večjo kompleksnost in izpostavljenost nihanjem. Poleg tega velja še enkrat opozoriti, da ETF-i ne omogočajo priljubljenega varčevanja [z varčevalnim načrtom”.](https://www.triglavskladi.si/varcevalni-nacrt/)
**Gre zopet za laži in to kar štiri. Prvič: Za pasivno vlaganje v ETFe vlagatelj ne potrebuje nobenih izkušenj. Drugič, ETFi so enostavnejši od aktivno vodenih vzajemnih skladov. Tretjič, ni res da bi bili VS manj izpostavljeni nihanjem kot ETFi. Četrtič, ETFi prav tako omogočajo priljubljeno varčevanje z varčevalnim načrtom.**
\————————————————————————————————————————————————
**Če še vedno ne verjamete da so vzajemni skladi zavarovalnice Triglav nad katerimi “noč in dan bdijo strokovnjaki” NATEG BREZ PRIMERJAVE, pa si poglejte primerjavo donosov med aktivnimi VS Zavarovalnice Triglav in ustreznimi pasivnimi ETFi. Razlika med donosi slovenskih aktivnih skladov in pasivnih ETFov je zlasti očitna pri starejših produktih kjer je obrestno obrestni strošek “plemeniteljev” zaradi daljšega časovnega obdobja lahko vlagateljem naredil več škode:**
[https://live.staticflickr.com/65535/53020294314\_acaf4de871\_b.jpg](https://live.staticflickr.com/65535/53020294314_acaf4de871_b.jpg)
VIRI:
GLOBALNI SKLAD
[https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-steber-global/](https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-steber-global/)
[https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?query=world&groupField=none&assetClass=class-equity&sortField=inceptionDate&sortOrder=asc&from=search&isin=IE00B0M62Q58#chart](https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?query=world&groupField=none&assetClass=class-equity&sortField=inceptionDate&sortOrder=asc&from=search&isin=IE00B0M62Q58#chart)
TEHNOLOGIJA
[https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-tehnologija/](https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-tehnologija/)
[https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?query=IE00B53SZB19&groupField=index&from=search&isin=IE00B53SZB19#chart](https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?query=IE00B53SZB19&groupField=index&from=search&isin=IE00B53SZB19#chart)
AZIJA
[https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-azija/](https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-azija/)
[https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?assetClass=class-equity&groupField=index®ion=Asia%2BPacific&from=search&isin=DE000A0H0744#chart](https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?assetClass=class-equity&groupField=index®ion=Asia%2BPacific&from=search&isin=DE000A0H0744#chart)
RASTOČI TRGI
[https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-rastoci-trgi/](https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-rastoci-trgi/)
[https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?query=IE00B0M63177&groupField=index&from=search&isin=IE00B0M63177#chart](https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?query=IE00B0M63177&groupField=index&from=search&isin=IE00B0M63177#chart)
SEVERNA AMERIKA
[https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-severna-amerika/](https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-severna-amerika/)
[https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?groupField=none&assetClass=class-equity&ls=any&country=US&equityStrategy=none&theme=none§or=none&sortField=inceptionDate&sortOrder=asc&from=search&isin=LU0136234654#chart](https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?groupField=none&assetClass=class-equity&ls=any&country=US&equityStrategy=none&theme=none§or=none&sortField=inceptionDate&sortOrder=asc&from=search&isin=LU0136234654#chart)
ZDRAVJE IN FARMACIJA
[https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-zdravje-in-farmacija/](https://www.triglavskladi.si/poskrbite-za-svoje-premozenje/nalozbeni-skladi/triglav-zdravje-in-farmacija/)
[https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?groupField=none&assetClass=class-equity&ls=any&country=US&equityStrategy=none&theme=none&sortField=inceptionDate&sortOrder=asc§or=Health%2BCare&from=search&isin=IE00B3WMTH43#chart](https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?groupField=none&assetClass=class-equity&ls=any&country=US&equityStrategy=none&theme=none&sortField=inceptionDate&sortOrder=asc§or=Health%2BCare&from=search&isin=IE00B3WMTH43#chart)
by Ok_Estate_6650
2 comments
Nekdo je izgubil službo pri triglavu in je jezen
Malo nepovezano: A ni trenutno celo malo bolje kupiti dolgoročne obveznice BBB+ rejtanih podjetij?