Dans un environnement international incertain, trois monnaies africaines se sont distingu\u00e9es par des performances notables en 2025. Le naira nig\u00e9rian, le cedi ghan\u00e9en et le rand sud-africain ont chacun cl\u00f4tur\u00e9 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re en nette hausse, port\u00e9s par des dynamiques diff\u00e9rentes, mais convergentes qui renvoient \u00e0 des ajustements mon\u00e9taires et une am\u00e9lioration des termes de l\u2019\u00e9change au cours des derniers mois.<\/p>\n
Pour la premi\u00e8re fois depuis 2012, le naira a termin\u00e9 l\u2019ann\u00e9e en hausse par rapport au dollar. La devise nig\u00e9riane a cl\u00f4tur\u00e9 le 31 d\u00e9cembre \u00e0 1\u2009429 nairas pour un dollar, soit une appr\u00e9ciation annuelle de 7,4%, selon les donn\u00e9es de la Central Bank of Nigeria. Ce r\u00e9sultat tranche avec treize ann\u00e9es cons\u00e9cutives de d\u00e9pr\u00e9ciation, marqu\u00e9es par des p\u00e9nuries de devises, une forte d\u00e9pendance aux importations et des d\u00e9s\u00e9quilibres persistants du march\u00e9 des changes.<\/p>\n
L\u2019\u00e9volution du naira n\u2019a toutefois pas \u00e9t\u00e9 lin\u00e9aire l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. Au premier semestre, la devise a subi de fortes pressions, atteignant un point bas autour de 1\u2009602\u00a0nairas pour un dollar en avril. Entre demande soutenue de devises et inflation \u00e9lev\u00e9e, la monnaie n\u2019a op\u00e9r\u00e9 un redressement progressif qu\u2019\u00e0 partir de mai. Elle s\u2019est ensuite mieux port\u00e9e jusqu\u2019\u00e0 fin\u00a02025, avec un retour durable sous le seuil des 1\u2009500\u00a0nairas pour un dollar.<\/p>\n
Pour les analystes, cette trajectoire refl\u00e8te l\u2019impact des r\u00e9formes engag\u00e9es par la banque centrale en 2024 sous l\u2019impulsion de son gouverneur, Yemi Cardoso. La r\u00e9duction de l\u2019\u00e9cart entre les taux officiels et parall\u00e8les \u00e0 moins de 5% a limit\u00e9 les comportements sp\u00e9culatifs et am\u00e9lior\u00e9 la lisibilit\u00e9 du march\u00e9. Le durcissement de la politique mon\u00e9taire et l\u2019introduction, d\u00e9but 2025, d\u2019un code de conduite des changes ont \u00e9galement contribu\u00e9 \u00e0 stabiliser les anticipations.<\/p>\n
L\u2019or porte le cedi et le rand \n<\/p>\n
Au Ghana, la performance de la monnaie locale a \u00e9t\u00e9 encore plus marqu\u00e9e qu\u2019au Nigeria. Le cedi s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9 de 41% face au dollar en 2025, enregistrant sa premi\u00e8re hausse annuelle depuis au moins 1994, selon des donn\u00e9es compil\u00e9es par Bloomberg. Cette progression place la monnaie ghan\u00e9enne comme la deuxi\u00e8me la plus performante au monde sur l\u2019ann\u00e9e, juste derri\u00e8re le rouble russe, sur un total de 144 monnaies \u00e9valu\u00e9es.<\/p>\n
Le contexte international a jou\u00e9 un r\u00f4le cl\u00e9 dans cette progression. La flamb\u00e9e historique des prix de l\u2019or, valeur refuge recherch\u00e9e par les investisseurs dans un environnement g\u00e9opolitique tendu, a directement b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 au Ghana, premier producteur d\u2019or en Afrique. La Bank of Ghana a renforc\u00e9 ses achats de lingots, contribuant \u00e0 une hausse de 24% des r\u00e9serves de change depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, \u00e0 environ 11,4 milliards de dollars fin octobre. Parall\u00e8lement, les autorit\u00e9s ont lanc\u00e9 en mai 2025 le GoldBod, un organisme public charg\u00e9 d\u2019acheter l\u2019or issu de l\u2019exploitation artisanale afin de r\u00e9duire la contrebande et d\u2019am\u00e9liorer les recettes en devises. Au troisi\u00e8me trimestre, cette structure a export\u00e9 plus de 25 tonnes d\u2019or, un volume l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur \u00e0 celui des grandes mines industrielles sur la m\u00eame p\u00e9riode.<\/p>\n
En Afrique du Sud, le rand a \u00e9galement sign\u00e9 une ann\u00e9e solide. La monnaie s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9e d\u2019environ 13% face au dollar, enregistrant sa plus forte hausse annuelle en seize ans. Cette performance s\u2019inscrit dans un contexte de recul g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 du billet vert, affaibli par les anticipations de baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat aux \u00c9tats-Unis. La hausse des prix de l\u2019or et du platine, deux exportations majeures de la nation arc-en-ciel, a aussi soutenu le rand.<\/p>\n
Ce que les march\u00e9s surveilleront en 2026 \n<\/p>\n
En 2026, la trajectoire du naira sera \u00e9troitement li\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9volution de l\u2019inflation, \u00e0 la capacit\u00e9 du Nigeria \u00e0 attirer durablement des capitaux et \u00e0 \u00e9largir ses sources de devises. La Central Bank of Nigeria anticipe un reflux des tensions sur les prix, avec une inflation moyenne projet\u00e9e \u00e0 12,94%, contre environ 21,3% en 2025, et table sur une croissance du PIB d\u2019environ 4,49%. La concr\u00e9tisation de ces sc\u00e9narios d\u00e9pendra de la poursuite des r\u00e9formes et de la stabilit\u00e9 du cadre macro\u00e9conomique, faute de quoi la monnaie resterait expos\u00e9e \u00e0 des phases de volatilit\u00e9.<\/p>\n
Au Ghana, les investisseurs suivront la capacit\u00e9 des autorit\u00e9s \u00e0 pr\u00e9server les acquis de 2025. La d\u00e9tente de l\u2019inflation, retomb\u00e9e \u00e0 6,3% en novembre selon le Ghana Statistical Service, renforce la cr\u00e9dibilit\u00e9 du cedi, mais la discipline budg\u00e9taire et la continuit\u00e9 des r\u00e9formes resteront d\u00e9terminantes. En Afrique du Sud, l\u2019attention portera sur l\u2019avanc\u00e9e des r\u00e9formes dans l\u2019\u00e9nergie et la logistique ainsi que sur l\u2019aptitude du pays \u00e0 attirer des flux vers son march\u00e9 obligataire, un facteur cl\u00e9 pour l\u2019\u00e9volution du rand.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Dans un environnement international incertain, trois monnaies africaines se sont distingu\u00e9es par des performances notables en 2025. Le…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":6950,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[62],"tags":[1831,97,5015,64,5013,5014,5012,3707,3512,5016],"class_list":{"0":"post-6949","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-afrique","8":"tag-1831","9":"tag-97","10":"tag-africaines","11":"tag-afrique","12":"tag-cedi","13":"tag-devises","14":"tag-la-tribune-afrique","15":"tag-naira","16":"tag-rand","17":"tag-surperforme"},"share_on_mastodon":{"url":"","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6949","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6949"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6949\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6950"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6949"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6949"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/africa\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6949"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}