Dangote-Raffinerie in Lagos. Foto: Benson Ibeabuchi/Bloomberg
Am Ölmarkt ist es seit Jahren ein Thema: Aus Gründen der Energiewende hat man europaweit Raffinerie-Kapazitäten zurückgefahren. Damit macht man sich immer abhängiger von Raffinerien in Übersee, wenn es darum geht, genug Benzin, Diesel, oder Kerosin für Flugzeuge zu haben. Aktuell wird dies ein echtes Thema. Rettung kommt unter anderem aus Afrika.
Europa vor Kerosin-Knappheit
Letzte Woche berichteten wir bereits von alarmierenden Aussagen des europäischen Flughafenverbands ACI Europe. Der Verband schrieb einen Brief an die EU-Kommission, worin man darauf hinwies, dass Europa in drei Wochen eine systemische Kerosin-Knappheit drohe, aufgrund der Sperrung der Straße von Hormus. Heute nun meldet sich mit Fatih Birol der Chef der Internationalen Energie-Agentur zu Wort. Europa habe „vielleicht noch etwa sechs Wochen Flugbenzin“. Birol warnte vor möglichen Flugausfällen „in Kürze“, falls die Öl-Lieferungen aufgrund des Iran-Kriegs weiterhin blockiert bleiben.
Mega-Raffinerie in Nigeria erhöht Lieferungen
Eine Mega-Raffinerie im Besitz des reichsten Mannes Afrikas wird zu einer immer wichtigeren Quelle für lebenswichtige Kerosin-Lieferungen nach Europa. Sie hilft dabei, die durch den Iran-Krieg entstandene Versorgungslücke zu schließen und steigert gleichzeitig die Rentabilität. Dazu berichtet Bloomberg: Aliko Dangotes 20-Milliarden-Dollar-Anlage in Nigeria erreichte ihre volle Kapazität nur wenige Wochen, bevor der Konflikt im Nahen Osten zu einer historischen Unterbrechung der Ölversorgung führte. Dank kostensparender Rohöleinkäufe vor Ort verschafft die Marktkrise dem Milliardär einen größeren Vorteil angesichts wachsender Sorgen über Treibstoffengpässe.
Die Anlage mit einer Kapazität von 650.000 Barrel pro Tag, eine der größten der Welt, hat ihre Kerosin-Lieferungen nach Europa auf ein beispielloses Niveau gesteigert, während die Preise auf dem Kontinent kürzlich den höchsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen erreichten. Dies markiert eine bedeutende Wende für Nigeria, das jahrelang Treibstoff aus Europa bezog, und verschafft Dangote Spielraum für eine weitere Steigerung der Lieferungen, gerade als europäische Raffinerien aufgrund teurer Rohölpreise und fehlender Lieferungen aus dem Nahen Osten mit Kürzungen rechnen müssen.
„Da Europa besonders stark von Flugbenzinlieferungen über die Straße von Hormus abhängig ist, ist zu erwarten, dass ein größerer Teil von Dangotes Kerosin-Exporten nach Europa fließt“, sagte Qilin Tam, Leiter des Bereichs Raffinerie bei FGE NexantECA, der schätzt, dass die Anlage bei voller Auslastung bis zu 150.000 Barrel des Kraftstoffs pro Tag produzieren kann.
Die Raffinerie sei „äußerst profitabel“, sagte Alan Gelder, Senior Vice President für Raffinerie, Chemie und Ölmärkte bei der Beratungsfirma Wood Mackenzie. Er schätzte die Bruttomarge der Anlage auf über 30 US-Dollar pro Barrel, basierend auf den Rohöl- und Produktpreisen von Anfang April, verglichen mit etwa 15 US-Dollar für Raffinerien in Europa.
„Sie hat Vorteile sowohl bei den Rohöl- und Produktpreisen als auch bei den Produktausbeuten“, sagte er. Dangotes Lieferungen von Kerosin nach Europa erreichten im März einen Rekordwert von etwa 50.000 Barrel pro Tag, und weitere Lieferungen sind laut den Daten von Kpler, die auch Kerosin umfassen, aus dem Flugbenzin hergestellt wird, unterwegs.
Ein Sprecher der Raffinerie erklärte, die Einschätzung der Bruttomarge sei nicht ganz zutreffend, lehnte es jedoch ab, weitere Daten vorzulegen. Er sagte, man verzeichne eine Nachfrage nach Flugbenzin aus Europa und fügte hinzu, dass die Gesamtexporte des Produkts, einschließlich der Lieferungen an andere Standorte, im April bei etwa 110.300 Barrel pro Tag lagen, verglichen mit knapp 116.000 pro Tag im Vormonat.
Da die Raffinerie mit voller Kapazität läuft und die lokalen Anforderungen erfüllt, sei sie aufgrund der „niedrigen Produktionsstückkosten“ in der Lage, ihre Produkte „auf jedem Markt wettbewerbsfähig“ zu exportieren, so der Sprecher.
Volle Kapazität
Die Anlage lief Mitte Februar auf Hochtouren, als ihre einzige Rohölanlage – die sie zur größten Ein-Zug-Raffinerie der Welt macht – eine Auslastungsrate von 100 % erreichte und die Rückstands-Flüssigkatalysator-Cracker-Anlage nach planmäßigen Wartungsarbeiten wieder in Betrieb genommen wurde, so das Unternehmen. Die durchschnittlichen Rohöleingänge im ersten Quartal beliefen sich laut von Bloomberg zusammengestellten Tanker-Tracking-Daten auf 460.000 Barrel pro Tag.
Fast 70 % davon stammten den Daten zufolge aus lokalen nigerianischen Lieferungen, was dem Unternehmen half, die durch den Krieg in die Höhe getriebenen Frachtkosten zu sparen. Der Rest stammte hauptsächlich aus den USA.
Auch Amerika hat weltweit Rekordmengen an Rohöl und raffinierten Kraftstoffen exportiert – darunter auch etwas Düsentreibstoff von New York nach England – da der Iran-Krieg die Käufer dazu veranlasste, nach Alternativen zu Lieferungen aus dem Nahen Osten zu suchen. Unterdessen müssen Raffinerien in Europa laut Neil Crosby, Forschungsleiter bei Sparta Commodities, möglicherweise bereits im nächsten Monat ihre Auslastungsraten senken, da ein Defizit an Rohöl aus dem Nahen Osten und erhöhte Aufschläge für Ersatzlieferungen bestehen. Schon bevor sich die Schließung von Verarbeitungskapazitäten auf dem Kontinent im letzten Jahr beschleunigte, waren die Anlagen laut BloombergNEF nicht in der Lage, genügend Kerosin zu produzieren, um die Nachfrage zu decken.
Die Hälfte der Importe kam über die Straße von Hormus, insbesondere aus Kuwait, teilte BNEF diese Woche in einem Bericht mit. Die Sperrung der Wasserstraße drückt nun auf das Angebot, und Fluggesellschaften sehen sich steigenden Kosten gegenüber, während die Sorge vor Engpässen mit dem Herannahen der Hochsaison im Sommer zunimmt.
„Dangote hat derzeit bessere Chancen, seine Auslastung aufrechtzuerhalten, als einige europäische Raffinerien“, sagte Crosby. „Die Margen in Europa sehen angesichts der Kombination aus Frachtkosten und hohen Spot-Prämien derzeit wirklich nicht gut aus.“
Afrika-Lieferant
Der Betrieb der Raffinerie markiert zudem eine Wende für Nigeria, das zuvor sein Rohöl an Raffinerien in Europa lieferte und im Gegenzug teure Produkte kaufte. Das Land wurde im März zum Nettoexporteur von Benzin, als Dangote 44.000 Barrel pro Tag verschiffte, während in den beiden Vormonaten keine Exporte des Kraftstoffs stattfanden, teilte die Raffinerie in einer Erklärung unter Berufung auf Daten von Kpler mit.
Die Lieferungen gehen zunehmend an afrikanische Länder, die von Importen aus dem Nahen Osten abhängig sind. Kürzlich wurde eine Ladung von 317.000 Barrel nach Mosambik verschifft, was Dangotes erste Benzinexporte in den Osten des Kontinents darstellt. Eine weitere Lieferung wird noch in diesem Monat erwartet.
„Die unmittelbare Nähe zu seiner Rohölquelle ist ein Vorteil, und das Unternehmen ist gut positioniert, um den breiteren afrikanischen Markt zu beliefern, der derzeit aufgrund der Unterbrechungen der Lieferungen durch die Straße von Hormus mit einer Produktknappheit konfrontiert ist“, sagte Tam von FGE.
Nach Angaben des Unternehmens hat die Raffinerie in diesem Monat insgesamt etwa 79.500 Barrel Diesel pro Tag exportiert, verglichen mit etwa 73.600 pro Tag im März. Die Benzinlieferungen belaufen sich auf 50.100 Barrel pro Tag, gegenüber fast 102.400 pro Tag im letzten Monat.
FMW/Bloomberg
Über den RedakteurClaudio Kummerfeld
Capital Markets Redakteur
Claudio Kummerfeld verfügt über langjährige Kapitalmarkterfahrung. Er berichtet als Finanzjournalist über aktuelle Marktereignisse. Dazu kommentiert er politische und wirtschaftliche Themen.
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