L’héritier de l’empire déchu Abraaj déploie son nouveau fonds dans un secteur qu’il n’a jamais pratiqué. L’opération, notifiée au Conseil de la concurrence le 9 avril, marque un tournant pour le gestionnaire nord-africain
Quand Africa Feed & Food (AFF) a dévoilé fin mars une levée de 850 millions de dirhams (MDH) auprès de RMBV et Proparco, le communiqué évoquait une « participation minoritaire conjointe » réalisée par augmentation de capital, sans cession de titres existants.
Le communiqué du Conseil de la concurrence, publié le 13 avril, précise la portée réelle de l’opération : Galaxy Coöperatief U.A., véhicule néerlandais du fonds RNAF III géré par RMBV, acquiert 20 % des titres et des droits de vote d’AFF et accède à un contrôle conjoint aux côtés des 7 actionnaires historiques de la famille Essalehi. Autre élément notable : seul RNAF III figure dans la notification. Proparco, pourtant présentée comme co-investisseur dans le communiqué de mars, est absente du dossier soumis au Conseil. Le bras armé de l’Agence française de développement (AFD) pourrait intervenir en co-investissement direct, via un véhicule distinct non soumis à notification, ou à un stade ultérieur de l’opération. Mais pour l’heure, c’est RMBV seul qui prend le contrôle partagé.
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