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Apr\u00e8s deux d\u00e9cennies tir\u00e9es par la puissance publique, le Maroc entre dans une phase critique de son d\u00e9veloppement. Deux r\u00e9cents rapports majeurs de la Banque mondiale \u2013 le Rapport sur la croissance et l\u2019emploi au Maroc et le Diagnostic du secteur priv\u00e9 au Maroc- mettent en lumi\u00e8re une \u00e9quation d\u00e9cisive: sans un d\u00e9collage rapide et massif de l\u2019investissement priv\u00e9, la croissance restera insuffisante pour absorber les besoins en emploi et soutenir une transformation \u00e9conomique durable. Entre blocages structurels profonds et opportunit\u00e9s sectorielles in\u00e9dites, le Royaume se trouve \u00e0 un moment charni\u00e8re o\u00f9 tout peut encore basculer.\u00a0<\/p>\n
Durant pr\u00e8s de vingt ans, le Maroc a construit m\u00e9thodiquement les bases de sa comp\u00e9titivit\u00e9. Ports de classe mondiale, autoroutes, lignes ferroviaires, plateformes industrielles int\u00e9gr\u00e9es, transition \u00e9nerg\u00e9tique amorc\u00e9e : l\u2019investissement public a \u00e9t\u00e9 le socle de cette transformation.<\/p>\n
Ce volontarisme a permis au pays de se positionner dans des cha\u00eenes de valeur strat\u00e9giques, notamment dans l\u2019automobile, l\u2019a\u00e9ronautique et les \u00e9nergies renouvelables. Il a \u00e9galement renforc\u00e9 son attractivit\u00e9 aupr\u00e8s des investisseurs internationaux, tout en am\u00e9liorant significativement son infrastructure logistique et industrielle.<\/p>\n
Mais ce mod\u00e8le atteint aujourd\u2019hui ses limites. Non pas parce qu\u2019il a \u00e9chou\u00e9, mais parce qu\u2019il a rempli sa mission initiale. Le diagnostic pos\u00e9 par la Banque mondiale est sans ambigu\u00eft\u00e9: le Maroc entre dans une nouvelle phase o\u00f9 l\u2019investissement priv\u00e9 doit d\u00e9sormais prendre le relais.<\/p>\n
Lire aussi |\u00a0March\u00e9 du travail: le verrou invisible qui freine l\u2019investissement priv\u00e9<\/a><\/p>\n Or, ce relais tarde \u00e0 se mat\u00e9rialiser. Entre 2014 et 2022, l\u2019investissement priv\u00e9 n\u2019a repr\u00e9sent\u00e9 qu\u2019environ un tiers de la formation brute de capital fixe. Une proportion insuffisante pour soutenir une croissance forte, inclusive et cr\u00e9atrice d\u2019emplois.<\/p>\n L\u2019enjeu strat\u00e9gique est donc clair : porter cette contribution \u00e0 deux tiers d\u2019ici 2035. Un objectif ambitieux, mais indispensable pour \u00e9viter un ralentissement structurel de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n Une croissance sans emplois : le paradoxe marocain<\/p>\n Malgr\u00e9 des avanc\u00e9es ind\u00e9niables, l\u2019\u00e9conomie marocaine reste confront\u00e9e \u00e0 un paradoxe majeur : la croissance ne se traduit pas suffisamment en cr\u00e9ation d\u2019emplois. Entre 2000 et 2024, la population en \u00e2ge de travailler a progress\u00e9 pr\u00e8s de 2,5 fois plus vite que l\u2019emploi. Ce d\u00e9calage met sous pression le march\u00e9 du travail, en particulier pour les jeunes et les femmes.<\/p>\n Le taux d\u2019activit\u00e9 global reste faible, \u00e0 43,5 %, et celui des femmes demeure l\u2019un des plus bas au monde, \u00e0 seulement 19,1 %. Cette sous-utilisation du capital humain constitue un frein majeur \u00e0 la croissance.<\/p>\n Lire aussi |\u00a0Facturation \u00e9lectronique: une transition sans co\u00fbt pour les TPME<\/a><\/p>\n Dans le m\u00eame temps, la productivit\u00e9 progresse lentement. \u00c0 un rythme moyen de 2,2 % par an, il faudrait plus de trente ans pour la doubler. Un d\u00e9lai incompatible avec les ambitions du Nouveau mod\u00e8le de d\u00e9veloppement.<\/p>\n Les quatre verrous structurels : une m\u00e9canique qui bloque<\/p>\n Si l\u2019investissement priv\u00e9 peine \u00e0 \u00e9merger, ce n\u2019est pas faute d\u2019opportunit\u00e9s. C\u2019est parce que le syst\u00e8me reste contraint par des blocages profonds et interd\u00e9pendants. Premier verrou, et sans doute le plus structurant : l\u2019\u00e9conomie informelle. Elle repr\u00e9sente environ 77 % de l\u2019emploi et pr\u00e8s d\u2019un tiers du PIB. Cette r\u00e9alit\u00e9 cr\u00e9e une distorsion majeure de concurrence.<\/p>\n Les entreprises formelles supportent des charges fiscales et sociales importantes, tandis que les acteurs informels \u00e9voluent en dehors de ces contraintes. R\u00e9sultat : une incitation \u00e0 rester petit, peu visible et peu productif. Cette situation entretient une dualit\u00e9 \u00e9conomique durable, limitant la mont\u00e9e en gamme et la diffusion de la productivit\u00e9.<\/p>\n Deuxi\u00e8me verrou : l\u2019acc\u00e8s au financement, en particulier pour les PME. Malgr\u00e9 un secteur bancaire relativement d\u00e9velopp\u00e9, ces derni\u00e8res ne captent que moins de 15 % du cr\u00e9dit total. Le probl\u00e8me ne se limite pas au volume, mais concerne aussi la diversit\u00e9 des instruments. Le march\u00e9 obligataire priv\u00e9 est embryonnaire, avec seulement quelques \u00e9missions cot\u00e9es. Le capital-investissement reste concentr\u00e9, et la dette priv\u00e9e peu d\u00e9velopp\u00e9e. Cette configuration freine l\u2019investissement, l\u2019innovation et l\u2019internationalisation des entreprises.<\/p>\n Lire aussi |\u00a0Travail agricole: une priorit\u00e9 strat\u00e9gique de l\u2019Etat social<\/a><\/p>\n Troisi\u00e8me verrou : le poids des entreprises publiques, qui repr\u00e9sentent environ 22 % du PIB. Si elles ont jou\u00e9 un r\u00f4le cl\u00e9 dans le d\u00e9veloppement du pays, leur position dominante cr\u00e9e aujourd\u2019hui des effets d\u2019\u00e9viction. Acc\u00e8s privil\u00e9gi\u00e9 au foncier, au financement et aux autorisations : ces avantages limitent la contestabilit\u00e9 des march\u00e9s et r\u00e9duisent l\u2019espace pour les acteurs priv\u00e9s. Les r\u00e9formes engag\u00e9es sont r\u00e9elles, mais leur mise en \u0153uvre reste partielle, laissant persister des d\u00e9s\u00e9quilibres.<\/p>\n Quatri\u00e8me verrou, souvent sous-estim\u00e9 : le foncier. Derri\u00e8re de nombreux projets bloqu\u00e9s se cache une difficult\u00e9 d\u2019acc\u00e8s \u00e0 la terre. Multiplicit\u00e9 des statuts, lourdeur des proc\u00e9dures, manque de transparence : autant de facteurs qui ralentissent, voire emp\u00eachent, l\u2019investissement. Dans les zones industrielles, l\u2019absence de visibilit\u00e9 sur les disponibilit\u00e9s et les prix constitue un frein suppl\u00e9mentaire, notamment pour les investisseurs \u00e9trangers.<\/p>\n Quatre fili\u00e8res pour enclencher la transformation<\/p>\n Au-del\u00e0 du diagnostic, la Banque mondiale identifie quatre secteurs capables de servir de catalyseurs pour l\u2019investissement priv\u00e9. Le solaire ne se limite plus \u00e0 une question \u00e9nerg\u00e9tique. Il devient un levier de comp\u00e9titivit\u00e9 dans un contexte de transition \u00e9cologique globale.<\/p>\n Lire aussi |\u00a0Idrissi Kaitouni: la r\u00e9forme fiscale atteint \u00abun stade de maturit\u00e9\u00bb<\/a><\/p>\n Avec des investissements potentiels de 2,9 milliards de dollars et plus de 43.000 emplois \u00e0 la cl\u00e9, le secteur offre des perspectives consid\u00e9rables. Mais il n\u00e9cessite un cadre r\u00e9glementaire clair et stable. La recomposition des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement ouvre une opportunit\u00e9 unique. Le Maroc peut se positionner comme une alternative proche et comp\u00e9titive \u00e0 l\u2019Asie.<\/p>\n Mais la comp\u00e9titivit\u00e9 repose d\u00e9sormais sur la durabilit\u00e9, la tra\u00e7abilit\u00e9 et la circularit\u00e9. Sans structuration rapide, le pays risque de manquer cette fen\u00eatre. Avec une quasi-exclusivit\u00e9 mondiale sur l\u2019argan, le Maroc dispose d\u2019un avantage unique. Pourtant, l\u2019essentiel de la valeur est capt\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Le d\u00e9veloppement d\u2019une industrie de transformation locale pourrait g\u00e9n\u00e9rer des centaines de millions de dollars et cr\u00e9er des milliers d\u2019emplois, notamment en milieu rural.<\/p>\n Malgr\u00e9 des conditions naturelles favorables, l\u2019aquaculture reste marginale. Pourtant, elle pourrait g\u00e9n\u00e9rer jusqu\u2019\u00e0 75.000 emplois. La simplification administrative et la clarification des r\u00e8gles fonci\u00e8res apparaissent comme des pr\u00e9requis indispensables. \u00abLe Maroc dispose des atouts sectoriels et de la volont\u00e9 r\u00e9formatrice n\u00e9cessaires pour attirer des investissements priv\u00e9s nettement plus importants,\u00bb souligne Cheick Oumar Sylla, directeur de division \u00e0 IFC pour l\u2019Afrique du Nord et la Corne de l\u2019Afrique. Le pays est pr\u00eat \u00e0 passer \u00e0 la vitesse sup\u00e9rieure, et ce diagnostic met en lumi\u00e8re des opportunit\u00e9s concr\u00e8tes susceptibles de mobiliser des investissements priv\u00e9s \u00e0 hauteur d\u2019environ 4\u202f% du PIB.\u00bb<\/p>\n