![\"Illustration](\"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/1775746687_775_ma-tribune.png\"\/)
<\/p>\nL’or a repr\u00e9sent\u00e9 62,9% des exportations ghan\u00e9ennes en 2025, soit 20,9 milliards de dollars sur un total de 31,1 milliards de dollars. Ce poids in\u00e9dit a permis le retour \u00e0 la stabilit\u00e9 financi\u00e8re du pays et sa sortie du programme du FMI en mai. Les services du Fonds ont toutefois demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de surveiller les risques associ\u00e9s au programme d’achat d’or de la banque centrale.<\/p>\n
Le Conseil de stabilit\u00e9 financi\u00e8re ghan\u00e9en, qui r\u00e9unit la Banque du Ghana, le minist\u00e8re des Finances et les r\u00e9gulateurs sectoriels, vient de publier sa revue annuelle. Le rapport d\u00e9crit un syst\u00e8me financier revenu \u00e0 la stabilit\u00e9 apr\u00e8s le d\u00e9faut souverain de 2023. Le produit int\u00e9rieur brut a progress\u00e9 de 6% en 2025 contre 5,8% en 2024, l’inflation est pass\u00e9e de 23,8% en d\u00e9cembre 2024 \u00e0 5,4% un an plus tard, et la dette publique a baiss\u00e9 de 61,8% \u00e0 45,3% du PIB en douze mois, selon les donn\u00e9es reprises dans le document. Les exportations totales du pays ont atteint 31,1 milliards de dollars en 2025, contre 19,1 milliards en 2024, selon les donn\u00e9es \u00e9conomiques publi\u00e9es par la Banque du Ghana le 27 janvier 2026. L’or a apport\u00e9 20,9 milliards de cette somme, en hausse de 103\u00a0% sur un an. Le cacao a rapport\u00e9 3,8 milliards et le p\u00e9trole 2,6 milliards.<\/p>\n
Sur l’ensemble de l’ann\u00e9e, le m\u00e9tal a repr\u00e9sent\u00e9 62,9% des recettes d’exportation, selon le bulletin commercial publi\u00e9 par le Service ghan\u00e9en des statistiques en avril 2026. Les r\u00e9serves de change de la banque centrale ont atteint 14,5 milliards de dollars en f\u00e9vrier 2026, soit pr\u00e8s de six mois d’importations, selon le minist\u00e8re des Finances. Le cedi (monnaie locale) s’est appr\u00e9ci\u00e9 de 40,7\u00a0% face au dollar, 30,9% face \u00e0 la livre sterling et 24% face \u00e0 l’euro sur l’ensemble de 2025, selon la Banque du Ghana. Le Ghana Gold Board, cr\u00e9\u00e9 en 2025 et dirig\u00e9 par Sammy Gyamfi, a achet\u00e9 environ 8 milliards de dollars d’or aupr\u00e8s du secteur artisanal entre janvier et octobre 2025, selon les chiffres communiqu\u00e9s lors de la Mining and Minerals Convention \u00e0 Accra le 8 septembre 2025. L’organisme reverse l’int\u00e9gralit\u00e9 de ses recettes en devises \u00e0 la banque centrale.<\/p>\n
Le FMI alerte sur le risque sur le bilan de la banque centrale \n<\/p>\n
Le Fonds mon\u00e9taire international a conclu le 15 mai 2026 un accord de services avec le Ghana sur la sixi\u00e8me et derni\u00e8re revue du programme de la Facilit\u00e9 \u00e9largie de cr\u00e9dit de 3 milliards de dollars, sign\u00e9 en mai 2023, selon le communiqu\u00e9 de l\u2019institution. Le programme sera officiellement cl\u00f4tur\u00e9 en ao\u00fbt 2026 apr\u00e8s examen par le Conseil d’administration pr\u00e9vu fin juillet. Le Fonds a parall\u00e8lement annonc\u00e9 la n\u00e9gociation d’un instrument de coordination de la politique \u00e9conomique de 36 mois pour accompagner la sortie de crise. Le communiqu\u00e9 a explicitement identifi\u00e9 le programme d’achat d’or de la Banque du Ghana, le Domestic Gold Purchase Programme, comme une source de risque \u00e0 surveiller. \u00abLes efforts pour prot\u00e9ger le bilan de la Banque du Ghana des risques quasi-budg\u00e9taires li\u00e9s au DGPP et la reconnaissance budg\u00e9taire des co\u00fbts futurs contribueraient \u00e0 renforcer la responsabilit\u00e9 et le contr\u00f4le\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 l’\u00e9quipe dirig\u00e9e par Ruben Atoyan, chef de la division Afrique du FMI. Le Fonds a demand\u00e9 aux autorit\u00e9s de renforcer le bilan de la banque centrale et d’assurer une transmission mon\u00e9taire efficace. \u00abLa stabilisation et la r\u00e9silience sont deux choses diff\u00e9rentes. La priorit\u00e9 doit d\u00e9sormais \u00eatre la r\u00e9silience\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Ruben Atoyan lors du point presse \u00e0 Accra le 15 mai, selon le compte rendu publi\u00e9 par The Business and Financial Times le 18 mai 2026.<\/p>\n
Les services du Fonds ont \u00e9galement identifi\u00e9 des risques li\u00e9s aux passifs \u00e9ventuels des entreprises publiques, en particulier ceux de l’Electricity Company of Ghana, ainsi qu\u2019\u00e0 la situation du Cocobod, l’office du cacao. Le Conseil mondial de l’or, dans ses perspectives 2026 publi\u00e9es en d\u00e9cembre 2025, a \u00e9valu\u00e9 entre 5% et 20% le sc\u00e9nario de correction des prix de l’or si la demande des banques centrales \u00e9mergentes ralentit. Le cours moyen au premier trimestre 2026 s’est \u00e9tabli \u00e0 4 873 dollars l’once, selon le rapport Gold Demand Trends du Conseil. JPMorgan a maintenu sa cible de 5 055 dollars l’once pour le quatri\u00e8me trimestre 2026. Le rapport du Conseil de stabilit\u00e9 financi\u00e8re ghan\u00e9en reconna\u00eet par ailleurs que le ratio des pr\u00eats non performants des banques s’\u00e9tablit \u00e0 18,9% fin 2025, contre 21,8% un an plus t\u00f4t. La Banque du Ghana s’est donn\u00e9 pour objectif de ramener l’inflation \u00e0 10% d’ici fin 2026. Cinq banques sur vingt-trois \u00e9taient encore en de\u00e7\u00e0 du seuil minimum de capital fin 2025, selon le discours du gouverneur Johnson Asiama, prononc\u00e9 en d\u00e9cembre dernier au d\u00eener annuel du Chartered Institute of Bankers.<\/p>\n
Une exposition commerciale qui concerne directement l’Europe \n<\/p>\n
Les exportations ghan\u00e9ennes en 2025 se sont concentr\u00e9es sur cinq destinations, qui ont absorb\u00e9 71,2% du total : les \u00c9mirats arabes unis (25,9%), l’Inde (16%), la Suisse (14,2%), l’Afrique du Sud (10,3%) et la Chine (4,9%), selon le bulletin commercial du Service ghan\u00e9en des statistiques, publi\u00e9 en avril 2026. Les Pays-Bas ont figur\u00e9 en cinqui\u00e8me position des destinations du quatri\u00e8me trimestre, avec 5,3 milliards de cedis, ce qui en fait le seul pays europ\u00e9en dans le peloton de t\u00eate. L’Union europ\u00e9enne demeure un partenaire commercial structurant. Selon les statistiques de la Direction g\u00e9n\u00e9rale du commerce de la Commission europ\u00e9enne, le commerce bilat\u00e9ral UE-Ghana s’est \u00e9lev\u00e9 \u00e0 6,4 milliards d’euros en 2024, derni\u00e8re ann\u00e9e pour laquelle les chiffres consolid\u00e9s d\u2019Eurostat sont disponibles. Les importations europ\u00e9ennes en provenance du Ghana ont atteint 3 milliards d’euros, \u00e0 57% compos\u00e9es de produits agricoles. Les exportations europ\u00e9ennes vers le Ghana ont totalis\u00e9 3,4 milliards d’euros, pour 79% de biens industriels.<\/p>\n
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La fili\u00e8re du cacao alimente principalement les chocolatiers allemands, n\u00e9erlandais, belges et fran\u00e7ais. Le Ghana Cocoa Board a chiffr\u00e9 \u00e0 19 000 hectares les surfaces de cacaoy\u00e8res perdues au profit de l’orpaillage en 2025. Le r\u00e8glement europ\u00e9en sur la d\u00e9forestation, dont l’application progressive a d\u00e9marr\u00e9 fin 2025, exige des importateurs europ\u00e9ens une preuve de tra\u00e7abilit\u00e9 attestant que les cargaisons ne proviennent pas de zones nouvellement d\u00e9forest\u00e9es. Le FMI a pr\u00e9cis\u00e9 dans son communiqu\u00e9 du 15 mai que \u00abdes r\u00e9formes plus profondes sont n\u00e9cessaires pour traiter les vuln\u00e9rabilit\u00e9s structurelles\u00bb de la fili\u00e8re du cacao.<\/p>\n
La Banque mondiale a publi\u00e9 en d\u00e9cembre dernier le document conceptuel du Ghana Market Access and Connectivity Program, un projet de 400 millions de dollars de cr\u00e9dit IDA dont l’approbation est pr\u00e9vue le 17 juin prochain. Le programme financera la r\u00e9habilitation de 1000 kilom\u00e8tres de routes rurales sur une pr\u00e9s\u00e9lection de 5000 km \u00e9tablie par le D\u00e9partement ghan\u00e9en des routes de desserte, pour d\u00e9senclaver les bassins agricoles, en particulier ceux du cacao, du ma\u00efs et du manioc.<\/p>\n
Le ministre des Finances Cassiel Ato Forson a indiqu\u00e9 le 15 mai \u00e0 Accra que le budget 2026 ne pr\u00e9voit aucun emprunt international. \u00abNous ne sommes pas press\u00e9s de retourner sur les march\u00e9s de capitaux\u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9 lors du point presse conjoint avec le FMI, selon le compte rendu de The Business and Financial Times. La notation souveraine du Ghana a remont\u00e9 \u00e0 \u00abB\u00bb avec perspective positive apr\u00e8s cinq rel\u00e8vements cons\u00e9cutifs depuis le d\u00e9faut de 2022. Le Conseil d’administration du FMI examinera le dossier ghan\u00e9en fin juillet prochain.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"L’or a repr\u00e9sent\u00e9 62,9% des exportations ghan\u00e9ennes en 2025, soit 20,9 milliards de dollars sur un total de…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":108965,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[161],"tags":[58,65,3030,278,15884,1151,59,2810,15576],"class_list":["post-108964","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-ghana","tag-58","tag-exportations","tag-fmi","tag-ghana","tag-invite","tag-lor","tag-la-tribune-afrique","tag-moteur","tag-prudence"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@afrique\/116612487406076732","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/108964","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=108964"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/108964\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media\/108965"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=108964"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=108964"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=108964"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}