Le pr\u00eat de 500 millions de dollars accord\u00e9 \u00e0 la Tunisie par la Banque africaine d\u2019import-export (Afreximbank) a franchi sa derni\u00e8re \u00e9tape administrative. Le texte d\u2019approbation a \u00e9t\u00e9 publi\u00e9 au Journal officiel de la R\u00e9publique tunisienne (JORT) le 8 juin 2026, apr\u00e8s le feu vert du conseil d\u2019administration de la Banque centrale de Tunisie (BCT) d\u00e9livr\u00e9 le 18 mars pr\u00e9c\u00e9dent. Ce calendrier traduit une proc\u00e9dure d\u2019instruction de pr\u00e8s de trois mois entre l\u2019aval mon\u00e9taire et la formalisation pr\u00e9sidentielle, signe d\u2019un dossier n\u00e9goci\u00e9 de longue date avec l\u2019institution panafricaine bas\u00e9e au Caire.<\/p>\n
Un appui direct \u00e0 la loi de finances 2026<\/p>\n
Le concours d\u2019Afreximbank doit alimenter directement les caisses du Tr\u00e9sor tunisien. Selon les termes communiqu\u00e9s, les fonds serviront \u00e0 couvrir les besoins de financement de l\u2019\u00c9tat et \u00e0 soutenir l\u2019\u00e9quilibre budg\u00e9taire pr\u00e9vu par la loi de finances 2026. Autrement dit, il ne s\u2019agit pas d\u2019un pr\u00eat projet fl\u00e9ch\u00e9 vers une infrastructure ou un secteur pr\u00e9cis, mais d\u2019un appui budg\u00e9taire g\u00e9n\u00e9ral, format pris\u00e9 par les autorit\u00e9s tunisiennes ces derni\u00e8res ann\u00e9es pour faire face aux tensions sur la liquidit\u00e9 publique.<\/p>\n
Cette orientation rejoint la strat\u00e9gie de diversification des sources de financement d\u00e9ploy\u00e9e par Tunis. Priv\u00e9e depuis 2020 de l\u2019acc\u00e8s aux march\u00e9s obligataires internationaux dans des conditions favorables, et confront\u00e9e \u00e0 un dialogue laborieux avec le Fonds mon\u00e9taire international (FMI), la Tunisie multiplie depuis deux ans les guichets alternatifs. Les banques r\u00e9gionales arabes, les institutions du Golfe et d\u00e9sormais Afreximbank occupent une place croissante dans son architecture de dette ext\u00e9rieure.<\/p>\n
Afreximbank, partenaire montant de Tunis<\/p>\n
L\u2019\u00e9tablissement dirig\u00e9 par Benedict Oramah n\u2019en est pas \u00e0 sa premi\u00e8re intervention en Tunisie. La banque panafricaine, dont le pays est membre, avait d\u00e9j\u00e0 mobilis\u00e9 plusieurs facilit\u00e9s au profit de l\u2019\u00c9tat et d\u2019entreprises publiques tunisiennes, notamment pour soutenir les importations strat\u00e9giques de c\u00e9r\u00e9ales et de produits \u00e9nerg\u00e9tiques. Le nouveau concours porte la signature d\u2019Afreximbank \u00e0 un niveau in\u00e9dit pour un appui budg\u00e9taire direct \u00e0 un \u00c9tat d\u2019Afrique du Nord.<\/p>\n
Cette mont\u00e9e en puissance s\u2019inscrit dans la doctrine d\u00e9fendue par l\u2019institution : se substituer partiellement aux bailleurs traditionnels lorsque les pays membres traversent des phases de stress de liquidit\u00e9. Le mod\u00e8le \u00e9conomique d\u2019Afreximbank, adoss\u00e9 \u00e0 des ressources lev\u00e9es sur les march\u00e9s internationaux et \u00e0 des garanties souveraines, lui permet de proposer des maturit\u00e9s et des conditions souvent jug\u00e9es plus souples que celles des march\u00e9s obligataires classiques. Reste que le co\u00fbt de ces ressources, index\u00e9 sur la courbe de financement de la banque, demeure sensiblement sup\u00e9rieur \u00e0 celui des concours concessionnels du FMI ou de la Banque mondiale.<\/p>\n
Une \u00e9quation budg\u00e9taire toujours serr\u00e9e<\/p>\n
Le contexte macro\u00e9conomique tunisien explique l\u2019urgence de cette mobilisation. Le service de la dette ext\u00e9rieure absorbe une part croissante des recettes publiques, et les besoins bruts de financement de l\u2019\u00c9tat pour 2026 ont \u00e9t\u00e9 calibr\u00e9s \u00e0 un niveau qui exige la combinaison de plusieurs sources, internes comme externes. Le recours au financement mon\u00e9taire int\u00e9rieur, longtemps tabou, a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 activ\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises depuis 2024 par la BCT, suscitant les r\u00e9serves des \u00e9conomistes sur les risques inflationnistes induits.<\/p>\n
Dans ce cadre, l\u2019enveloppe d\u2019Afreximbank apporte une bouff\u00e9e d\u2019oxyg\u00e8ne en devises, \u00e0 un moment o\u00f9 les r\u00e9serves de change demeurent sous surveillance. Concr\u00e8tement, l\u2019op\u00e9ration soulage la pression sur le dinar et offre au gouvernement une marge de man\u0153uvre pour honorer ses \u00e9ch\u00e9ances ext\u00e9rieures \u00e0 court terme, dont plusieurs tomb\u00e9es d\u2019eurobonds restent \u00e0 couvrir d\u2019ici la fin de l\u2019exercice.<\/p>\n
Au-del\u00e0 du soulagement imm\u00e9diat, ce pr\u00eat confirme la place qu\u2019occupe d\u00e9sormais l\u2019int\u00e9gration financi\u00e8re intra-africaine dans la strat\u00e9gie de souverainet\u00e9 \u00e9conomique d\u00e9fendue par Tunis. Les autorit\u00e9s pr\u00e9sentent les partenariats avec des institutions du continent comme un levier de r\u00e9duction de la d\u00e9pendance aux conditionnalit\u00e9s occidentales. Cette lecture reste n\u00e9anmoins \u00e0 nuancer : les ressources mobilis\u00e9es par Afreximbank sont elles-m\u00eames lev\u00e9es en grande partie aupr\u00e8s des march\u00e9s financiers globaux, et leur soutenabilit\u00e9 d\u00e9pendra de la capacit\u00e9 du Tr\u00e9sor tunisien \u00e0 reconstituer, \u00e0 moyen terme, des marges de man\u0153uvre durables. Selon Financial Afrik<\/a>, la proc\u00e9dure d\u2019approbation s\u2019est conclue par la publication du d\u00e9cret pr\u00e9sidentiel le 8 juin 2026.<\/p>\n Pour aller plus loin<\/p>\n Niger : NAB Consulting et Coris Bank bouclent 250 millions d\u2019euros avec Afreximbank<\/a> \u00b7 La BCEAO maintient son taux directeur \u00e0 3 % face au choc p\u00e9trolier<\/a> \u00b7 Logement dans l\u2019UEMOA : la BOAD veut combler un d\u00e9ficit de 3,5 millions d\u2019unit\u00e9s<\/a><\/p>\n J\u2019aime \u00e7a\u00a0:<\/p>\n J\u2019aime chargement\u2026<\/p>\n