La question de la dette publique s\u00e9n\u00e9galaise ne se r\u00e9duit plus \u00e0 une \u00e9quation comptable. Elle s\u2019inscrit d\u00e9sormais dans une tension politique majeure, o\u00f9 l\u2019horizon des march\u00e9s financiers, mesur\u00e9 en d\u00e9cennies, se confronte \u00e0 celui des mandats \u00e9lectoraux, born\u00e9 par cinq ann\u00e9es. C\u2019est le c\u0153ur de la r\u00e9flexion propos\u00e9e par Nd\u00e8ye Nangho Dioum, inspectrice des imp\u00f4ts et des domaines, qui replace le d\u00e9bat s\u00e9n\u00e9galais dans une probl\u00e9matique universelle : celle des d\u00e9cisions impopulaires qu\u2019un dirigeant doit assumer pour pr\u00e9server l\u2019\u00e9quilibre des finances publiques.<\/p>\n
La tribune s\u2019ouvre sur une citation de Bill Clinton, rappelant que tout chef d\u2019\u00c9tat finit par affronter des arbitrages douloureux, dans l\u2019attente que le vent politique redevienne porteur. Cette r\u00e9f\u00e9rence n\u2019est pas anodine. Elle illustre le paradoxe auquel se trouve confront\u00e9 le pouvoir s\u00e9n\u00e9galais, contraint de rationaliser une trajectoire budg\u00e9taire d\u00e9grad\u00e9e tout en pr\u00e9servant la paix sociale d\u2019un pays o\u00f9 les attentes populaires demeurent \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n
Une temporalit\u00e9 politique qui contraint l\u2019action budg\u00e9taire<\/p>\n
La notion de temporalit\u00e9 politique, popularis\u00e9e notamment par les travaux du politologue James M. Buchanan sur le choix public, met en \u00e9vidence un biais fondamental des d\u00e9mocraties repr\u00e9sentatives. Les gouvernants tendent \u00e0 privil\u00e9gier des mesures dont les b\u00e9n\u00e9fices se manifestent \u00e0 court terme, quand les co\u00fbts sont diff\u00e9r\u00e9s au-del\u00e0 de leur mandat. Ce m\u00e9canisme, structurel, alimente la d\u00e9rive de l\u2019endettement dans nombre d\u2019\u00e9conomies, y compris avanc\u00e9es.<\/p>\n
Au S\u00e9n\u00e9gal, ce biais prend une dimension singuli\u00e8re depuis l\u2019audit des finances publiques men\u00e9 par le nouveau pouvoir en 2024, qui a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 un niveau d\u2019endettement sup\u00e9rieur aux chiffres ant\u00e9rieurement communiqu\u00e9s. La r\u00e9v\u00e9lation d\u2019un stock de dette r\u00e9\u00e9valu\u00e9 a fragilis\u00e9 la relation avec les partenaires multilat\u00e9raux, \u00e0 commencer par le Fonds mon\u00e9taire international (FMI), et pes\u00e9 sur la notation souveraine du pays. R\u00e9tablir la sinc\u00e9rit\u00e9 budg\u00e9taire est devenu un pr\u00e9alable, mais un pr\u00e9alable co\u00fbteux politiquement.<\/p>\n
L\u2019arbitrage impossible entre orthodoxie et l\u00e9gitimit\u00e9<\/p>\n
R\u00e9duire un d\u00e9ficit exige des choix qui heurtent les \u00e9lectorats : compression des subventions \u00e9nerg\u00e9tiques, rationalisation de la masse salariale de l\u2019\u00c9tat, \u00e9largissement de l\u2019assiette fiscale, ajustement des tarifs publics. Chacune de ces d\u00e9cisions produit ses perdants imm\u00e9diats, alors que ses b\u00e9n\u00e9fices, exprim\u00e9s en soutenabilit\u00e9 de la dette et en marges de man\u0153uvre budg\u00e9taires, ne se mat\u00e9rialisent qu\u2019\u00e0 moyen terme. L\u2019auteure souligne combien cette asym\u00e9trie temporelle constitue le principal obstacle \u00e0 la mise en \u0153uvre de r\u00e9formes structurelles.<\/p>\n
Le cas s\u00e9n\u00e9galais illustre \u00e9galement une contrainte propre aux \u00e9conomies de la zone franc. La stabilit\u00e9 du franc CFA, arrim\u00e9 \u00e0 l\u2019euro, prive les autorit\u00e9s de l\u2019outil mon\u00e9taire pour absorber les chocs. L\u2019ajustement passe donc int\u00e9gralement par la politique budg\u00e9taire, ce qui accentue la port\u00e9e sociale des d\u00e9cisions prises. Concr\u00e8tement, chaque arbitrage sur la d\u00e9pense publique se traduit dans le quotidien des m\u00e9nages, sans amortisseur mon\u00e9taire.<\/p>\n
Restaurer la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la signature souveraine<\/p>\n
Depuis leur arriv\u00e9e au pouvoir en avril 2024, le pr\u00e9sident Bassirou Diomaye Faye et son Premier ministre Ousmane Sonko affichent une volont\u00e9 de refondation \u00e9conomique adoss\u00e9e \u00e0 un discours de rupture. La reconqu\u00eate de la cr\u00e9dibilit\u00e9 aupr\u00e8s des march\u00e9s financiers et des bailleurs internationaux figure parmi les priorit\u00e9s affich\u00e9es. Reste que la remont\u00e9e r\u00e9cente des spreads sur les eurobonds s\u00e9n\u00e9galais t\u00e9moigne d\u2019une prime de risque encore \u00e9lev\u00e9e, signe que la d\u00e9fiance n\u2019est pas dissip\u00e9e.<\/p>\n
Par ailleurs, la mobilisation des ressources internes constitue un levier strat\u00e9gique. L\u2019administration fiscale, \u00e0 laquelle appartient l\u2019auteure de la tribune, est appel\u00e9e \u00e0 jouer un r\u00f4le central dans la s\u00e9curisation des recettes, notamment par la r\u00e9duction des exon\u00e9rations et la lutte contre l\u2019\u00e9vasion. Ce chantier, largement technique, exige n\u00e9anmoins un portage politique constant, car il touche \u00e0 des int\u00e9r\u00eats \u00e9tablis.<\/p>\n
La conclusion implicite de cette r\u00e9flexion tient en une exigence : accepter que la maturit\u00e9 politique se mesure \u00e0 la capacit\u00e9 d\u2019assumer ce qui co\u00fbte \u00e0 court terme pour pr\u00e9server l\u2019avenir. Dans un contexte r\u00e9gional o\u00f9 plusieurs \u00c9tats ouest-africains ren\u00e9gocient leur dette ou fr\u00f4lent la contrainte de liquidit\u00e9, le S\u00e9n\u00e9gal joue une partie qui exc\u00e8de ses seules fronti\u00e8res. La discipline budg\u00e9taire, quand elle est port\u00e9e avec p\u00e9dagogie, peut redevenir un actif politique. Selon Financial Afrik<\/a>, cette r\u00e9flexion s\u2019inscrit dans un d\u00e9bat public grandissant sur la trajectoire des finances publiques s\u00e9n\u00e9galaises.<\/p>\n Pour aller plus loin<\/p>\n Cameroun-BAD : 833,8 milliards approuv\u00e9s, 26 % d\u00e9caiss\u00e9s<\/a> \u00b7 RDC : la Banque centrale abaisse son taux directeur \u00e0 12,5 %<\/a> \u00b7 CEMAC : un fonds d\u2019urgence de 4 milliards USD contre les chocs<\/a><\/p>\n J\u2019aime \u00e7a\u00a0:<\/p>\n J\u2019aime chargement\u2026<\/p>\n