Le d\u00e9taillant en ligne fond\u00e9 en Chine a lanc\u00e9 lundi son offre de titres \u00e0 Hong Kong et s’attend \u00e0 ce que les \u00e9changes d\u00e9butent le 1er septembre. Il esp\u00e8re lever jusqu’\u00e0 1,77 milliard de dollars (1,5 milliard d’euros). <\/p>\n
Shein indique qu’il utilisera le produit de l’op\u00e9ration pour renforcer sa technologie, sa marque et ses activit\u00e9s internationales. Cela passe notamment par le recrutement de davantage d’\u00e9quipes commerciales et marketing locales sur ses grands march\u00e9s, comme l’Europe, m\u00eame si le prospectus ne pr\u00e9voit pas de montant pr\u00e9cis pour son expansion europ\u00e9enne. <\/p>\n
Selon le document d\u00e9pos\u00e9 par Shein, l’entreprise pr\u00e9voit de proposer pr\u00e8s de 280 millions d’actions \u00e0 un prix compris entre 47,60 et 49,50 dollars hongkongais. Le prix d’\u00e9mission doit \u00eatre arr\u00eat\u00e9 d’ici au 28 ao\u00fbt et officiellement annonc\u00e9 le 31 ao\u00fbt, avant les premiers \u00e9changes pr\u00e9vus le lendemain. <\/p>\n
Cette introduction en Bourse intervient apr\u00e8s plusieurs ann\u00e9es de tentatives de cotation \u00e0 New York et Londres. Shein, fond\u00e9e en Chine mais d\u00e9sormais bas\u00e9e \u00e0 Singapour, a obtenu en juillet le feu vert des autorit\u00e9s chinoises pour viser une cotation \u00e0 Hong Kong. <\/p>\n
Entre\u2011temps, la valorisation du groupe a toutefois fortement recul\u00e9. <\/p>\n
\u00ab\u00a0La valorisation de Shein a culmin\u00e9 \u00e0 environ 100 milliards de dollars en 2022, port\u00e9e par sa position unique sur le march\u00e9 mondial de la distribution\u00a0\u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Dan Coatsworth, responsable des march\u00e9s chez AJ Bell, avant la derni\u00e8re annonce. <\/p>\n
Related <\/p>\n
La croissance fulgurante de Shein s’explique en partie par son succ\u00e8s dans la promotion, sur les r\u00e9seaux sociaux et notamment TikTok, de v\u00eatements bon march\u00e9 largement dict\u00e9s par les tendances. Cette strat\u00e9gie s’est r\u00e9v\u00e9l\u00e9e particuli\u00e8rement efficace pendant la pand\u00e9mie de Covid\u201119. <\/p>\n
Le groupe a enregistr\u00e9 un b\u00e9n\u00e9fice net annuel de 2,06 milliards de dollars en 2025, mais est pass\u00e9 \u00e0 une perte trimestrielle de 99 millions de dollars sur les trois premiers mois de 2026. <\/p>\n
Ce retournement est intervenu apr\u00e8s la suppression par les \u00c9tats\u2011Unis de leur exemption de droits de douane pour les colis de faible valeur, m\u00eame si Shein affirme qu’une charge comptable a \u00e9galement pes\u00e9 sur les r\u00e9sultats. <\/p>\n
Pourquoi l’Europe est strat\u00e9gique pour Shein <\/p>\n
L’Europe est au c\u0153ur de l’activit\u00e9 de Shein. L’Union europ\u00e9enne et le Royaume\u2011Uni ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 14,8 milliards de dollars (12,7 milliards d’euros) de chiffre d’affaires en 2025, soit 35,4 % des ventes mondiales. Il s’agit du plus grand march\u00e9 r\u00e9gional d\u00e9clar\u00e9 par Shein. <\/p>\n
Entre ao\u00fbt 2025 et janvier 2026, Shein a compt\u00e9 en moyenne pr\u00e8s de 156 millions d’utilisateurs mensuels dans l’UE, ce qui le place parmi les plus grandes places de march\u00e9 en ligne du continent. Ce chiffre inclut les visiteurs n’ayant pas effectu\u00e9 d’achat. <\/p>\n
L’Europe est donc \u00e0 la fois essentielle \u00e0 la croissance de Shein et l’une de ses principales sources de risque. L’entreprise doit soit absorber les nouveaux co\u00fbts, soit augmenter ses prix, au risque d’affaiblir l’avantage majeur qui lui a permis d’attirer les clients. <\/p>\n
Compte tenu du poids de la r\u00e9gion, m\u00eame une baisse relativement limit\u00e9e des ventes ou des marges pourrait avoir un impact significatif sur les performances du groupe \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale. <\/p>\n
Par ailleurs, les nouveaux droits de douane europ\u00e9ens et les enqu\u00eates des r\u00e9gulateurs font peser de s\u00e9rieuses menaces sur son mod\u00e8le fond\u00e9 sur des prix tr\u00e8s bas. <\/p>\n
L’UE a supprim\u00e9, le 1er juillet, l’exemption de droits de douane de 150 euros pour les envois de faible valeur. Un droit transitoire de 3 euros s’applique d\u00e9sormais \u00e0 chaque cat\u00e9gorie de produits distincte dans un colis concern\u00e9, tandis qu’un nouveau frais de traitement \u00e0 l’\u00e9chelle de l’UE est attendu plus tard en 2026. <\/p>\n
Shein exploite 18 entrep\u00f4ts en Europe, mais sa cha\u00eene d’approvisionnement reste tr\u00e8s d\u00e9pendante de la Chine : plus de 90 % de son chiffre d’affaires mondial en 2025 provenait de produits stock\u00e9s dans ses entrep\u00f4ts centraux en Chine. <\/p>\n
Le prospectus pr\u00e9cise que Shein pr\u00e9voit de r\u00e9agir aux changements europ\u00e9ens en augmentant certains prix, en stockant davantage de produits localement, en d\u00e9veloppant ses capacit\u00e9s de livraison locales et en renfor\u00e7ant sa conformit\u00e9 douani\u00e8re. <\/p>\n
\u00ab\u00a0Il pourrait y avoir, \u00e0 court terme, un impact n\u00e9gatif sur nos volumes de ventes en Europe \u00e0 mesure que nous relevons les prix pour compenser une partie de la hausse des co\u00fbts, tandis qu’il est encore trop t\u00f4t pour mesurer pleinement l’impact \u00e0 long terme.\u00a0\u00bb <\/p>\n
Shein doit ainsi trouver un \u00e9quilibre d\u00e9licat. Des prix plus \u00e9lev\u00e9s pourraient prot\u00e9ger ses marges, mais risquent d’\u00e9roder les tarifs cass\u00e9s qui constituent l’un des principaux avantages concurrentiels de la marque. <\/p>\n
Shein a ouvert son premier magasin physique permanent au grand magasin BHV Marais, \u00e0 Paris, le 5 novembre 2025, apr\u00e8s avoir jusque\u2011l\u00e0 privil\u00e9gi\u00e9 les boutiques \u00e9ph\u00e9m\u00e8res. Cette ouverture a soulign\u00e9 l’importance du march\u00e9 fran\u00e7ais pour l’entreprise, tout en suscitant l’opposition de responsables politiques, d’organisations professionnelles et de marques de mode \u00e9tablies. <\/p>\n
Shein pr\u00e9voit de consacrer environ 40 % du produit net de l’introduction en Bourse, soit pr\u00e8s de 5,25 milliards de dollars hongkongais (570 millions d’euros), au marketing et au renforcement de sa pr\u00e9sence mondiale au cours des quatre prochaines ann\u00e9es. <\/p>\n
Cela passera par de la publicit\u00e9 en ligne, de grandes campagnes de marque et le renforcement des \u00e9quipes commerciales et marketing locales. L’Europe est identifi\u00e9e comme un march\u00e9 cl\u00e9, mais Shein ne pr\u00e9cise pas quelle part de ce budget y sera consacr\u00e9e. <\/p>\n
Les batailles juridiques en Europe <\/p>\n
La pr\u00e9sence de Shein en Europe est de plus en plus \u00e9clips\u00e9e par les critiques, qui accusent l’entreprise d’atteintes aux droits des travailleurs, de d\u00e9g\u00e2ts environnementaux excessifs et de violations de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle. <\/p>\n
Shein a d\u00e9clar\u00e9 par le pass\u00e9 \u00e0 l’AFP qu’elle applique une \u00ab\u00a0tol\u00e9rance z\u00e9ro\u00a0\u00bb vis\u2011\u00e0\u2011vis du travail forc\u00e9, qu’elle missionne des audits ind\u00e9pendants chez ses fournisseurs et qu’elle leur impose le respect de ses normes sociales. Elle soutient \u00e9galement que son mod\u00e8le de production \u00ab\u00a0r\u00e9duit consid\u00e9rablement les d\u00e9chets\u00a0\u00bb. <\/p>\n
Shein a aussi \u00e9t\u00e9 \u00e0 maintes reprises accus\u00e9e de violations de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle et a indiqu\u00e9 en juillet faire face \u00e0 plus de 40 actions en justice sur ce terrain. <\/p>\n
Un autre obstacle est apparu en f\u00e9vrier de cette ann\u00e9e, lorsque la Commission europ\u00e9enne a ouvert une enqu\u00eate sur le respect, par l’entreprise, du r\u00e8glement sur les services num\u00e9riques (Digital Services Act). <\/p>\n
Celle\u2011ci examineles contr\u00f4les mis en place par Shein contre les produits ill\u00e9gaux, la conception potentiellement addictive de la plateforme et la transparence de ses syst\u00e8mes de recommandation. Une conclusion de non\u2011conformit\u00e9 pourrait exposer l’entreprise \u00e0 une amende pouvant aller jusqu’\u00e0 6 % de son chiffre d’affaires annuel mondial, ainsi qu’\u00e0 des injonctions de modifier le fonctionnement de sa plateforme. <\/p>\n
Parall\u00e8lement, la France a adopt\u00e9 une l\u00e9gislation visant \u00e0 r\u00e9duire l’impact environnemental de l’industrie textile. <\/p>\n
Ce texte limite la publicit\u00e9 pour les acteurs de l’ultra fast fashion et instaure, \u00e0 partir de 2026, des p\u00e9nalit\u00e9s environnementales pouvant atteindre 12 euros par article, puis 20 euros \u00e0 compter de 2030. Ces mesures doivent entrer en vigueur le 1er septembre. <\/p>\n
Les autorit\u00e9s fran\u00e7aises ont \u00e9galement inflig\u00e9 \u00e0 Shein, depuis 2025, des sanctions totalisant plus de 210 millions d’euros, au titre notamment de la protection de l’environnement et des consommateurs. <\/p>\n
Investir dans Shein <\/p>\n
Contrairement \u00e0 SpaceX, qui a r\u00e9serv\u00e9 une part inhabituellement importante de son introduction en Bourse de juin aux investisseurs particuliers,<\/a> <\/a>Shein ne propose pas d’offre au public destin\u00e9e aux petits porteurs europ\u00e9ens. Son prospectus pr\u00e9cise qu’aucune offre publique n’a \u00e9t\u00e9 autoris\u00e9e en dehors de Hong Kong, tandis que la tranche internationale s’adresse principalement aux investisseurs institutionnels et professionnels. <\/p>\n Les investisseurs particuliers europ\u00e9ens pourront n\u00e9anmoins, en th\u00e9orie, acheter des actions Shein une fois les \u00e9changes lanc\u00e9s, \u00e0 condition que leur interm\u00e9diaire financier donne acc\u00e8s \u00e0 la Bourse de Hong Kong. <\/p>\n \u00c9voquant les r\u00e9cents r\u00e9sultats financiers de Shein,Coatsworth a d\u00e9clar\u00e9 que \u00ab\u00a0m\u00eame si Shein gagne plusieurs milliards de dollars par an, la tendance est n\u00e9gative\u00a0\u00bb. Le b\u00e9n\u00e9fice net de l’entreprise est pass\u00e9 de 3,4 milliards de dollars (2,9 milliards d’euros) en 2024 \u00e0 2 milliards de dollars (1,7 milliard d’euros) en 2025, avant qu’elle n’enregistre une perte nette de 99 millions de dollars au premier trimestre 2026. \u00ab\u00a0La croissance du chiffre d’affaires net a ralenti ces derni\u00e8res ann\u00e9es et les marges se sont comprim\u00e9es\u00a0\u00bb, a ajout\u00e9 l’analyste. <\/p>\n \u00ab\u00a0Pour ne rien arranger, le concurrent chinois Temu s’est impos\u00e9 comme un challenger majeur pour Shein et lui a pris une partie de ses parts de march\u00e9. La guerre en Iran a \u00e9galement pes\u00e9 sur Shein en freinant la demande, en faisant grimper les co\u00fbts et en provoquant des retards de livraison sur certains march\u00e9s\u00a0\u00bb, a indiqu\u00e9 Coatsworth. <\/p>\n Selon l’analyste, la croissance future potentielle de Shein pourrait \u00eatre port\u00e9e par son syst\u00e8me de production pilot\u00e9 par les donn\u00e9es et par sa capacit\u00e9 \u00e0 r\u00e9agir rapidement \u00e0 l’\u00e9volution des go\u00fbts des consommateurs. <\/p>\n \u00ab\u00a0Le sc\u00e9nario optimiste, c’est que Shein dispose d’une taille et d’une agilit\u00e9 consid\u00e9rables, ce qui lui permet de lancer rapidement de nouveaux mod\u00e8les sur le march\u00e9 et de savoir clairement ce qui fonctionne ou non\u00a0\u00bb, a poursuivi Coatsworth. <\/p>\n Shein affirme pouvoir r\u00e9approvisionner ses produits phares en seulement cinq jours et comptait 281 millions de clients actifs fin mars 2026. <\/p>\n Sa place de march\u00e9, qui permet \u00e0 des marchands et marques tiers de vendre directement aux clients, pourrait \u00e9galement lui ouvrir l’acc\u00e8s \u00e0 davantage de cat\u00e9gories de produits et de march\u00e9s g\u00e9ographiques. <\/p>\n Une valorisation plus basse pourrait toutefois repr\u00e9senter une opportunit\u00e9 pour les investisseurs pr\u00eats \u00e0 prendre des risques. \u00ab\u00a0Une valorisation au rabais pourrait offrir une opportunit\u00e9 aux investisseurs \u00e0 contre\u2011courant qui estiment que les gains potentiels l’emportent sur la longue liste de risques\u00a0\u00bb, a estim\u00e9 Coatsworth. <\/p>\n Ce texte a \u00e9t\u00e9 traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Signaler un probl\u00e8me : [feedback-articles-fr@euronews.com]. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Le d\u00e9taillant en ligne fond\u00e9 en Chine a lanc\u00e9 lundi son offre de titres \u00e0 Hong Kong et…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":190180,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[2],"tags":[2968,18,485,43059,22139],"class_list":["post-190179","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-europe","tag-droits-de-douane","tag-europe","tag-hong-kong","tag-introduction-en-bourse","tag-shein"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@afrique\/117150300663215453","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/190179","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=190179"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/190179\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media\/190180"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=190179"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=190179"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=190179"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}