Quelle monnaie pour quelle Afrique de l\u2019ouest ? De la d\u00e9pendance \u00e0 la souverainet\u00e9 mon\u00e9taires : une question de volont\u00e9 et de courage politiques \u00a9\u00a0Afrocentricity Think Tank Agrandir l\u2019image : Illustration 1 QUELLE MONNAIE POUR QUELLE AFRIQUE DE L\u2019OUEST ?De la d\u00e9pendance mon\u00e9taire \u00e0 une monnaie \u00ab\u00a0ECO\u00a0\u00bb de convergence productive<\/p>\n
SOMMAIRE <\/p>\n
0- Introduction : franc CFA, l\u2019histoire d\u2019une d\u00e9pendance mon\u00e9taire persistante<\/p>\n
1- Afrique de l\u2019ouest : quelle monnaie pour vivre ensemble en toute souverainet\u00e9 ?<\/p>\n
2- Monnaie unique ou monnaie commune<\/p>\n
3- De la d\u00e9pendance \u00e0 l\u2019autonomie : quelle interd\u00e9pendance mon\u00e9taire sans une tutelle ?<\/p>\n
4- \u00ab Eco \u00bb ou continuit\u00e9 d\u00e9guis\u00e9e du franc CFA ?<\/p>\n
5- \u00ab Eco \u00bb, une propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle des chefs d\u2019\u00e9tat de la CEDEAO<\/p>\n
6- Phasage de l\u2019ECO : du panier de monnaies aux mati\u00e8res premi\u00e8res<\/p>\n
7- ECO : monnaie \u00ab politique \u00bb et souverainet\u00e9 \u00e0 deux vitesses<\/p>\n
8- \u00c9viter l\u2019affrontement frontal<\/p>\n
9- Changer de logiciel mental : remettre au centre la comp\u00e9tence, la transformation productive et la performance \u00e9conomique<\/p>\n
10- Adosser l\u2019ECO \u00e0 un panier de monnaies et \u00e0 l\u2019or<\/p>\n
11- Du panier de monnaies aux mati\u00e8res premi\u00e8res africaines<\/p>\n
12- Pas de contr\u00f4le de l\u2019Afrique de l\u2019ouest avec une base industrielle faible<\/p>\n
13- Vers une monnaie \u00ab ECO \u00bb de convergence productive<\/p>\n
***<\/p>\n
0- INTRODUCTION : FRANC CFA, L\u2019HISTOIRE D\u2019UNE D\u00c9PENDANCE MON\u00c9TAIRE PERSISTANTE<\/p>\n
Cr\u00e9\u00e9 le 26 d\u00e9cembre 1945 sous l\u2019appellation de \u00ab Franc des colonies fran\u00e7aises d\u2019Afrique \u00bb, le franc CFA s\u2019inscrit d\u00e8s l\u2019origine dans une logique coloniale de contr\u00f4le mon\u00e9taire. En 1958, cette d\u00e9nomination a \u00e9t\u00e9 modifi\u00e9e pour devenir \u00ab Franc de la Communaut\u00e9 fran\u00e7aise d\u2019Afrique \u00bb, puis, dans le contexte postcolonial ouest-africain, le sigle a \u00e9t\u00e9 r\u00e9interpr\u00e9t\u00e9 comme \u00ab Communaut\u00e9 financi\u00e8re africaine \u00bb. Cette r\u00e9interpr\u00e9tation postcoloniale comme \u00ab Communaut\u00e9 financi\u00e8re africaine \u00bb, n\u2019ont pas effac\u00e9 la d\u00e9pendance historique ni les asym\u00e9tries de souverainet\u00e9 qui continuent de structurer son fonctionnement[i]<\/a>. Aujourd\u2019hui, le d\u00e9bat n\u2019est plus th\u00e9orique. Il est question d\u2019en finir avec le Franc CFA, devenu CFA et qui risque de devenir l\u2019ECO-UEMOA.<\/p>\n Hors zone Franc CFA, les monnaies de la Communaut\u00e9 \u00e9conomique des Etats d\u2019Afrique de l\u2019Ouest (CEDEAO) ou de la Zone mon\u00e9taire Ouest-africaine (ZMOA) subissent structurellement une d\u00e9cote par rapport \u00e0 la devise d\u2019adossement, signe de la faiblesse de leurs fondamentaux. Leur stabilit\u00e9 durable et la pr\u00e9servation de leur pouvoir d\u2019achat passent donc par une base productive plus diversifi\u00e9e et une \u00e9conomie capable de soutenir sa propre monnaie. Mais, tant que la stabilit\u00e9 collective ne sera pas structurellement r\u00e9tablie, que la base productive demeurera insuffisamment diversifi\u00e9e et que l\u2019essentiel des avoirs des Africains continuera largement \u00e0 \u00eatre plac\u00e9s hors du continent, la promesse d\u2019une souverainet\u00e9 et d\u2019une monnaie souveraines pleinement tourn\u00e9es vers les peuples n\u2019engagera que celles et ceux qui y croiront.<\/p>\n En filigrane, c\u2019est le contrat de confiance approximatif entre les dirigeants et les citoyens portant sur la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire au service des peuples qui devra \u00eatre red\u00e9fini en toute libert\u00e9 et avec la participation de toutes et tous, y compris dans la Diaspora.<\/p>\n 1- AFRIQUE DE L\u2019OUEST : QUELLE MONNAIE POUR VIVRE ENSEMBLE EN TOUTE SOUVERAINET\u00c9 ?<\/p>\n L\u2019Afrique de l\u2019Ouest ne peut pas se contenter d\u2019une simple mutation nominale du Franc CFA vers l\u2019ECO[ii]<\/a>. La question centrale est celle du mod\u00e8le de souverainet\u00e9 \u00e9conomique qui d\u00e9termine la r\u00e9alit\u00e9 de la souverainet\u00e9 des peuples que la monnaie doit servir[iii]<\/a>. Or, pour le moment, les monnaies de sous-r\u00e9gions, Franc CFA[iv]<\/a> ou pas, servent en priorit\u00e9 les tenants du pouvoir qui dirigent et parfois des int\u00e9r\u00eats \u00e9trangers[v]<\/a>.<\/p>\n Les contradictions entre les dirigeants sont multiples au point de servir de justificatifs aux multiples reports de la date de cr\u00e9ation d\u2019une monnaie commune \u00e0 l\u2019ensemble des pays, et incluant tant la CEDEAO[vi]<\/a>, l\u2019UEMOA[vii]<\/a>, la ZMOA[viii]<\/a>, que l\u2019AES[ix]<\/a>. Le service \u00e0 la population reste marginal et pose m\u00eame le d\u00e9bat sur la souverainet\u00e9[x]<\/a> au profit de qui. Or, la monnaie peut insidieusement servir les int\u00e9r\u00eats des r\u00e9seaux opaques de la Fran\u00e7afrique[xi]<\/a> faussement anesth\u00e9si\u00e9e et vraisemblablement pas le peuple souverain.<\/p>\n Une monnaie commune n\u2019a de sens que si elle devient un instrument de convergence productive, d\u2019int\u00e9gration r\u00e9gionale et de mobilisation du financement au service de l\u2019industrie, de l\u2019agriculture et des infrastructures. Dans cette perspective, l\u2019ECO devrait \u00eatre pens\u00e9 non comme une fin en soi, mais comme l\u2019architecture mon\u00e9taire d\u2019une strat\u00e9gie de transformation structurelle.<\/p>\n 2- MONNAIE UNIQUE OU MONNAIE COMMUNE<\/p>\n La monnaie unique[xii]<\/a>, unilat\u00e9ralement impos\u00e9e par les dirigeants, vise d\u2019abord l\u2019unification institutionnelle, la visibilit\u00e9 politique et le contr\u00f4le centralis\u00e9. Mais, ce point aussi important m\u00e9riterait de recueillir l\u2019avis et la position des peuples via un r\u00e9f\u00e9rendum. Cette monnaie \u00ab\u00a0unique\u00a0\u00bb servira surtout les \u00c9tats les plus puissants, mais risque de laisser de c\u00f4t\u00e9 les r\u00e9alit\u00e9s sociales et productives des peuples. La monnaie commune, au contraire, respecte la diversit\u00e9 des \u00e9conomies et accompagne les \u00c9tats volontaires dans une convergence progressive. Elle permet d\u2019avancer \u00e0 plusieurs vitesses, sans forcer les pays r\u00e9ticents ou bloquants, plus favorables \u00e0 une int\u00e9gration artificielle.<\/p>\n La monnaie commune a pour principal objectif de soutenir les \u00e9changes, le commerce, l\u2019investissement et la souverainet\u00e9 \u00e9conomique au b\u00e9n\u00e9fice des populations en limitant les charges financi\u00e8res. Elle valorise les \u00c9tats engag\u00e9s dans une logique de confiance, de discipline et de transformation productive. Elle permettra de s\u2019\u00e9loigner du taux de change fixe impos\u00e9 par le Franc CFA et sa version d\u00e9poussi\u00e9r\u00e9e et \u00ab\u00a0relook\u00e9e\u00a0\u00bb qui pourrait prendre la forme d\u2019un ECO-UEMOA.<\/p>\n Ainsi, la monnaie unique concentre le pouvoir, tandis que la monnaie commune r\u00e9partit les b\u00e9n\u00e9fices.<\/p>\n L\u2019une, -la monnaie unique- est surtout un instrument politique ; l\u2019autre, -la monnaie commune- doit devenir un outil de d\u00e9veloppement au service des peuples qui devront en assurer le contr\u00f4le p\u00e9riodiquement.<\/p>\n En Afrique de l\u2019Ouest, la monnaie commune serait donc plus l\u00e9gitime[xiii]<\/a> qu\u2019une monnaie unique impos\u00e9e d\u2019en haut, et de l\u2019ext\u00e9rieur.<\/p>\n 3- DE LA D\u00c9PENDANCE \u00c0 L\u2019AUTONOMIE : QUELLE INTERD\u00c9PENDANCE MON\u00c9TAIRE SANS UNE TUTELLE ?<\/p>\n Le d\u00e9bat mon\u00e9taire ouest-africain reste marqu\u00e9 par l\u2019h\u00e9ritage du Franc CFA, dont la stabilit\u00e9 apparente a longtemps repos\u00e9 sur l\u2019arrimage externe et sur une forte contrainte institutionnelle. Cette configuration a permis de contenir certaines tensions inflationnistes, mais elle a aussi limit\u00e9 les marges de man\u0153uvre en mati\u00e8re de politique \u00e9conomique, notamment en mati\u00e8re de cr\u00e9dit productif, de financement industriel et d\u2019orientation strat\u00e9gique de la cr\u00e9ation mon\u00e9taire. L\u2019enjeu n\u2019est donc pas seulement de changer d\u2019appellation, mais de sortir d\u2019un r\u00e9gime o\u00f9 la monnaie prot\u00e8ge davantage la stabilit\u00e9 nominale qu\u2019elle ne soutient l\u2019accumulation productive.<\/p>\n Le rapport de mars 2026 de la Banque centrale des Etats d\u2019Afrique de l\u2019Ouest (BCEAO[xiv]<\/a>) demeure prisonnier d\u2019une lecture strictement mon\u00e9taire de la stabilit\u00e9 des prix et de la tentative de recherche d\u2019\u00e9quilibres macro\u00e9conomiques jamais atteints \u00e0 ce jour, sans int\u00e9grer l\u2019industrialisation ni la transformation productive comme conditions de consolidation durable de la monnaie. Or, sans base productive forte, aucune monnaie n\u2019acquiert une souverainet\u00e9 r\u00e9elle ni une solidit\u00e9 durable.<\/p>\n Cette strat\u00e9gie date de plusieurs d\u00e9cades et confirme une approche traditionnelle et europ\u00e9enne de la politique mon\u00e9taire. Or, cette strat\u00e9gie n\u2019est pas fortuite et contribue \u00e0 faire croire que la monnaie con\u00e7ue exclusivement comme un objectif de stabilit\u00e9 autonome, pour ne pas dire en vase clos, ne peut servir comme un instrument au service d\u2019un projet de transformation structurelle et de d\u00e9veloppement durable acc\u00e9l\u00e9r\u00e9.\u00a0 C\u2019est d\u2019ailleurs tout le contraire des strat\u00e9gies suivies par les pays d\u2019Asie du Sud-Est depuis les ann\u00e9es 1960 et avec succ\u00e8s pour plusieurs d\u2019entre eux.<\/p>\n La CEDEAO maintient l\u2019objectif d\u2019une monnaie unique, avec une mise en \u0153uvre progressive et des crit\u00e8res de convergence macro\u00e9conomique encore d\u00e9terminants dans le calendrier de transition. Toutefois, si ces crit\u00e8res restent centr\u00e9s sur les variables budg\u00e9taires et mon\u00e9taires classiques, ils risquent de reproduire les limites du mod\u00e8le ant\u00e9rieur. Une ECO cr\u00e9dible doit au contraire int\u00e9grer la question de la productivit\u00e9, de l\u2019industrialisation, de la transformation locale des mati\u00e8res premi\u00e8res et de la construction d\u2019un march\u00e9 r\u00e9gional plus dense. Une telle monnaie ne peut se priver de la flexibilit\u00e9 que constitue un taux de change flottant et non fixe comme le proposent ceux qui veulent transformer le Franc CFA en ECO-UEMOA.<\/p>\n L\u2019ECO-CEDEAO ne pourra rompre avec la d\u00e9pendance qu\u2019en reposant sur une interd\u00e9pendance mon\u00e9taire entre \u00c9tats africains, fond\u00e9e sur des r\u00e8gles communes, des r\u00e9serves r\u00e9gionales et une gouvernance souveraine, sans tutelle ext\u00e9rieure.<\/p>\n 4- \u00ab ECO \u00bb OU CONTINUIT\u00c9 D\u00c9GUIS\u00c9E DU FRANC CFA ?<\/p>\n La question fondamentale qui se pose est la suivante\u00a0: ECO sous tutelle ? Quelle solution face \u00e0 l\u2019opposition des pays attach\u00e9s au Franc CFA\u00a0et \u00e0 la garantie de la France ? Or, les peuples africains de la zone d\u2019Afrique de l\u2019Ouest sont unanimes\u00a0: il faut rompre avec la d\u00e9pendance mon\u00e9taire et sortir du cercle vicieux de la souverainet\u00e9 confisqu\u00e9e.<\/p>\n Pour g\u00e9rer l\u2019opposition des pays attach\u00e9s au franc CFA, il faut \u00e9viter une logique de rupture brutale et construire une\u00a0coalition de transition\u00a0autour d\u2019avantages concrets, de garanties techniques et d\u2019un calendrier cr\u00e9dible. Le blocage vient moins du principe d\u2019une monnaie commune que de la crainte d\u2019une perte de stabilit\u00e9, d\u2019un manque de confiance institutionnelle et d\u2019une transition per\u00e7ue comme impos\u00e9e par d\u2019autres.<\/p>\n La d\u00e9fense des int\u00e9r\u00eats et des symboles \u00e9trangers semble repr\u00e9senter la position de certains membres de l\u2019UEMOA non-membres de l\u2019AES.<\/p>\n Il faut d\u2019abord reconna\u00eetre que les pays attach\u00e9s au CFA ne d\u00e9fendent pas seulement un h\u00e9ritage politique\u00a0; ils d\u00e9fendent aussi une promesse de stabilit\u00e9 des prix, de convertibilit\u00e9 et de pr\u00e9visibilit\u00e9 macro\u00e9conomique. Une strat\u00e9gie efficace consiste donc \u00e0 montrer que l\u2019ECO-UEMOA peut pr\u00e9server ces fonctions tout en \u00e9largissant la souverainet\u00e9 r\u00e9gionale.<\/p>\n Le discours doit \u00e9voluer de \u00ab\u00a0sortir du CFA\u00a0\u00bb \u00e0 \u00ab\u00a0s\u00e9curiser une transition mon\u00e9taire qui prot\u00e8ge les \u00e9conomies\u00a0\u00bb. Toutefois, cette position n\u2019est absolument pas partag\u00e9e par plusieurs membres de la Zone mon\u00e9taire Ouest-africaine \u00e0 commencer par le Nigeria. La Guin\u00e9e l\u2019a fait savoir tr\u00e8s clairement en refusant de participer \u00e0 l\u2019ECO que certains dirigeants de la CEDEAO veulent faire d\u00e9marrer comme la premi\u00e8re \u00e9tape d\u2019une succession de phases. Le Gouvernement de la Guin\u00e9e \u00ab\u00a0r\u00e9affirme son attachement au franc guin\u00e9en face au projet ECO[xv]<\/a> \u00bb.<\/p>\n C\u2019est au cours du 69\u1d49 sommet ordinaire de la CEDEAO tenu \u00e0 Lungi, en Sierra L\u00e9one, que les dirigeants ouest-africains ont confirm\u00e9 leur volont\u00e9 de lancer l\u2019ECO en 2027 selon une approche progressive. La premi\u00e8re phase concernera uniquement les pays remplissant les crit\u00e8res de convergence macro\u00e9conomique, tandis que les autres \u00c9tats b\u00e9n\u00e9ficieront d\u2019un accompagnement pour rejoindre ult\u00e9rieurement le dispositif.<\/p>\n La position de la Guin\u00e9e est intervenue peu apr\u00e8s le 69\u1d49 sommet ordinaire de la CEDEAO qui stipule\u00a0: \u00ab\u00a0Dans un premier temps, la monnaie ne concernera que les \u00c9tats satisfaisant aux crit\u00e8res de convergence macro\u00e9conomique, les autres devant b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un accompagnement en vue d\u2019une adh\u00e9sion ult\u00e9rieure\u00a0\u00bb.<\/p>\n 5- \u00ab ECO \u00bb, UNE PROPRI\u00c9T\u00c9 INTELLECTUELLE DES CHEFS D\u2019\u00c9TAT DE LA CEDEAO<\/p>\n Il est aussi utile de distinguer les \u00c9tats qui veulent une r\u00e9forme profonde de ceux qui, sous pr\u00e9texte d\u2019une \u00e9ventuelle d\u00e9stabilisation \u00e0 court terme, en profiteraient pour imposer un \u00ab\u00a0Franc bis[xvi]<\/a>\u00a0\u00bb. Dans la pratique, l\u2019opposition est souvent h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne : certains rejettent une ECO per\u00e7ue comme une simple requalification du CFA, tandis que d\u2019autres demandent surtout des garanties sur la gouvernance et la discipline commune.<\/p>\n Se pose ainsi la question de la cr\u00e9dibilit\u00e9 de la transition. Il appara\u00eet alors que la seule r\u00e9ponse cr\u00e9dible pour ne pas repousser encore la date de cr\u00e9ation de l\u2019ECO serait une d\u00e9cision politique de phaser en plusieurs \u00e9tapes les adh\u00e9sions uniquement des pays volontaires. Sauf, que personne ne sait r\u00e9ellement \u00e0 quoi devrait se rattacher cette adh\u00e9sion\u00a0: une monnaie ECO-UEMOA, une continuation sinon perp\u00e9tuation du Franc CFA, ou alors un ECO-CEDEAO, une rupture avec le Franc CFA mais aussi une rupture avec la mauvaise gouvernance pass\u00e9e des dirigeants en Afrique de l\u2019Ouest. Une majorit\u00e9 des chefs d\u2019Etat a fait enregistrer officiellement la marque \u00ab\u00a0ECO\u00a0\u00bb aupr\u00e8s de l\u2019Organisation africaine de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle (OAPI) afin d\u2019assurer la protection juridique de cette appellation aupr\u00e8s d\u2019autres organismes r\u00e9gionaux et internationaux sp\u00e9cialis\u00e9s en propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle pour \u00e9viter qu\u2019un pr\u00e9sident ne d\u00e9cide, de faire prosp\u00e9rer l\u2019id\u00e9e d\u2019un Franc CFA bis[xvii]<\/a>. Autrement dit, l\u2019id\u00e9e saugrenue d\u2019avancer vers un ECO-UEMOA ne pourrait plus prosp\u00e9rer et cela emp\u00eacherait que le Franc CFA bis ne vienne cr\u00e9er la confusion en se faisant nommer \u00ab\u00a0ECO\u00a0\u00bb.<\/p>\n 6- PHASAGE DE L\u2019ECO : DU PANIER DE MONNAIES AUX MATI\u00c9RES PREMI\u00c8RES<\/p>\n La position d\u2019Afrocentricity Think Tank est claire\u00a0et rejoint le phasage en plusieurs \u00e9tapes. Les phases doivent \u00eatre suffisamment longues pour permettre \u00e0 plusieurs pays d\u2019assurer un rattrapage de leur transformation productive et d\u2019accepter graduellement l\u2019adossement progressif de l’ECO \u00e0 un panier de monnaies et de mati\u00e8res premi\u00e8res, puis principalement \u00e0 un panier de mati\u00e8res premi\u00e8res dont l’or.<\/p>\n Phase 1\u00a0: d\u2019abord, instaurer une monnaie commune de transition d\u2019environ cinq ans au plus adoss\u00e9e \u00e0 un panier de monnaies, ce qui r\u00e9duit la d\u00e9pendance \u00e0 un seul ancrage externe et rassure les \u00c9tats attach\u00e9s \u00e0 la stabilit\u00e9 et introduire des crit\u00e8res de convergence productive reli\u00e9s \u00e0 des transformations productives, bases de la solidit\u00e9 de toutes monnaies\u00a0;Phase 2\u00a0: Ensuite, au cours d\u2019une p\u00e9riode de 5 \u00e0 7 ans, faire \u00e9voluer cette architecture d\u2019ici 2040 vers un adossement \u00e9largi \u00e0 l\u2019or et \u00e0 d\u2019autres mati\u00e8res premi\u00e8res strat\u00e9giques, afin de renforcer la cr\u00e9dibilit\u00e9 interne de la monnaie et son lien avec la richesse r\u00e9elle de la r\u00e9gion, tout en am\u00e9liorant les principaux indicateurs de la transformation productive pour atteindre un seuil de r\u00e9f\u00e9rence harmonis\u00e9[xviii]<\/a>.<\/p>\n Cette m\u00e9thode a un avantage majeur : elle ne demande pas aux \u00c9tats r\u00e9ticents de renoncer imm\u00e9diatement \u00e0 leurs rep\u00e8res mon\u00e9taires. Elle leur propose un chemin de s\u00e9curisation progressive, avec des crit\u00e8res de convergence, des garde-fous budg\u00e9taires et une gouvernance partag\u00e9e plus lisible. En d\u2019autres termes, il faut transformer l\u2019opposition en assurance contre l\u2019improvisation et exclure ceux des dirigeants qui ont choisi, contraints ou pas, de torpiller l\u2019ECO original.<\/p>\n M\u00eame si le phasage vise \u00e0 \u00e9viter les d\u00e9s\u00e9quilibres, il ne doit pas transformer les crit\u00e8res de convergence en barri\u00e8res pr\u00e9alables ; ceux-ci gagneraient plut\u00f4t \u00e0 \u00eatre con\u00e7us comme des objectifs graduels accompagnant la mise en place de la monnaie commune. Il ne faut donc pas mettre la charrue avant les z\u00e9bus. Mais, une d\u00e9cision politique pour cr\u00e9er la monnaie commune peut intervenir avec des seuils de r\u00e9f\u00e9rence propos\u00e9s qui ne soient pas des conditions d\u2019entr\u00e9e, mais plut\u00f4t des objectifs \u00e0 atteindre au cours des p\u00e9riodes propos\u00e9es et n\u00e9gociables.<\/p>\n 7- ECO : MONNAIE \u00ab POLITIQUE \u00bb ET SOUVERAINET\u00c9 \u00c0 DEUX VITESSES<\/p>\n De fait, sous couvert de pragmatisme, la m\u00e9thode progressive risque de devenir malgr\u00e9 tout un m\u00e9canisme de tri politique : elle rassurera les \u00c9tats les plus en conformit\u00e9 avec une monnaie commune ECO fond\u00e9e sur la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire, tout en rel\u00e9guant les autres \u00e0 une marge d\u2019int\u00e9gration diff\u00e9r\u00e9e. Mais, la promesse d\u2019une monnaie \u00ab\u00a0unique\u00a0\u00bb ECO risque de se transformer en dispositif de s\u00e9lection, voire de confiscation du projet ECO-CEDEAO au profit d\u2019une minorit\u00e9 de dirigeants align\u00e9s sur une version r\u00e9duite, voire minimale, de la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire.<\/p>\n L\u2019opacit\u00e9 dans laquelle travaillent encore de nombreux dirigeants en Afrique de l\u2019Ouest sur la question mon\u00e9taire pourra \u00e9ventuellement se terminer avec les pays volontaires d\u00e9termin\u00e9s \u00e0 offrir des garanties institutionnelles.<\/p>\n Les pays pro-CFA craignent souvent qu\u2019une monnaie r\u00e9gionale mal gouvern\u00e9e produise plus d\u2019instabilit\u00e9 que de souverainet\u00e9. Il faut donc proposer des institutions solides : banque centrale ind\u00e9pendante mais redevable devant le Peuple, r\u00e8gles claires de financement mon\u00e9taire, m\u00e9canisme de compensation entre \u00c9tats, transparence sur les r\u00e9serves, absence v\u00e9rifiable de pr\u00e9sence ou d\u2019influence \u00e9trang\u00e8re au sein du conseil d\u2019administration des instances dirigeantes de la monnaie commune ECO. Sans cela, toute tentative de convergence sera interpr\u00e9t\u00e9e comme un risque politique de perte de souverainet\u00e9 mon\u00e9taire et de duplicit\u00e9 des dirigeants africains.<\/p>\n Il est aussi n\u00e9cessaire d\u2019insister sur la r\u00e9partition \u00e9quitable des b\u00e9n\u00e9fices. Si la nouvelle monnaie commune ECO doit servir \u00e0 financer l\u2019investissement productif, les infrastructures et la transformation locale, les pays les plus prudents doivent pouvoir enregistrer des gains tangibles, pas seulement un changement de nom. Le succ\u00e8s d\u00e9pendra donc de la capacit\u00e9 \u00e0 faire de l\u2019ECO un outil collectif avec des Etats volontaires et dispos\u00e9s \u00e0 harmoniser les crit\u00e8res de convergence mon\u00e9taires, macro-\u00e9conomiques et de transformation productive, et non un instrument captur\u00e9 par quelques capitales, agissant parfois comme des courroies de transmission d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e9trangers.<\/p>\n Qu\u2019on le veuille ou pas, l\u2019ECO serait moins une monnaie neutre qu\u2019un instrument de d\u00e9cision politique, utilis\u00e9 pour organiser l\u2019int\u00e9gration selon les rapports de force entre \u00c9tats. La phase de transition ne pourra se faire sans une souverainet\u00e9 mon\u00e9taire \u00e0 deux niveaux : certains pays avancent vers l\u2019ECO-CEDEAO, tandis que d\u2019autres restent rel\u00e9gu\u00e9s dans une int\u00e9gration incompl\u00e8te ou diff\u00e9r\u00e9e.<\/p>\n 8- \u00c9VITER L\u2019AFFRONTEMENT FRONTAL<\/p>\n L\u2019exp\u00e9rience r\u00e9cente montre que les annonces unilat\u00e9rales ont raviv\u00e9 les m\u00e9fiances entre blocs linguistiques et institutionnels en Afrique de l\u2019Ouest. Pour r\u00e9duire cette d\u00e9fiance, il faut privil\u00e9gier les consultations techniques, les sommets politiques r\u00e9guliers et une feuille de route commune valid\u00e9e par tous les \u00c9tats membres. Une monnaie ne peut pas na\u00eetre d\u2019un simple communiqu\u00e9 ; elle exige un pacte politique durable et librement consenti.<\/p>\n En pratique, cela suppose de ne pas humilier les pays attach\u00e9s au CFA, ni l\u2019inverse, humilier les pays attach\u00e9s \u00e0 un taux de change flottant, principalement les pays de la Zone mon\u00e9taire ouest-africaine (ZMOA).<\/p>\n Il vaut mieux offrir \u00e0 chacune des parties en pr\u00e9sence, \u00e0 savoir CEDEAO, UEMOA et AES, une sortie honorable vers une monnaie ECO plus robuste, avec des p\u00e9riodes transitoires, des clauses de r\u00e9vision et des m\u00e9canismes d\u2019ajustement diff\u00e9renci\u00e9s. C\u2019est souvent la seule mani\u00e8re de neutraliser la peur d\u2019une perte de souverainet\u00e9 sans alternative. Or, c\u2019est plus vite dit que facile et prompt \u00e0 r\u00e9aliser. La mise en \u0153uvre d\u00e9pend des dirigeants. Les changements de dirigeants politiques ne se faisant pas n\u00e9cessairement sur les bases d\u2019une d\u00e9mocratie ouverte, il est difficile d\u2019en appeler au Peuple africain pour trancher cette question.<\/p>\n En effet, les coups d\u2019Etat constitutionnels, les coups d\u2019Etat militaires, les ing\u00e9rences intempestives d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e9trangers, et surtout une oligarchie africaine qui se satisfait du statu quo par int\u00e9r\u00eats bien compris, contribuent \u00e0 des retards quasi-structurels dans l\u2019av\u00e8nement d\u2019une monnaie ECO adoub\u00e9e par les peuples d\u2019Afrique de l\u2019Ouest.<\/p>\n 9- CHANGER DE LOGICIEL MENTAL : REMETTRE AU CENTRE LA COMP\u00c9TENCE, LA TRANSFORMATION PRODUCTIVE ET LA PERFORMANCE ECONOMIQUE<\/p>\n Il est urgent de d\u00e9placer le d\u00e9bat du terrain identitaire vers celui de la performance \u00e9conomique. L\u2019opposition au Franc CFA est forte, mais elle ne suffit pas \u00e0 fonder l\u2019adh\u00e9sion \u00e0 une nouvelle monnaie\u00a0; les crit\u00e8res susceptibles de convaincre les \u00c9tats r\u00e9ticents, ce sont des perspectives de croissance, d\u2019investissement et de stabilit\u00e9 partag\u00e9e. L\u2019ECO doit \u00eatre pr\u00e9sent\u00e9 comme une monnaie au service de la production, de l\u2019emploi et du commerce intra-africain. Il y a donc des possibilit\u00e9s de trouver des consensus et des convergences sur des crit\u00e8res de performance de la transformation productive et industrielle sur une p\u00e9riode de transition estim\u00e9e \u00e0 cinq ans.<\/p>\n Le probl\u00e8me n\u2019est pas tant d\u2019abandonner le CFA. C\u2019est plut\u00f4t comment b\u00e2tir une architecture mon\u00e9taire qui prot\u00e8ge les populations et les \u00e9conomies tout permettant une ma\u00eetrise sur la gestion de l\u2019avenir, ce en toute souverainet\u00e9. Cette approche permet de transformer une opposition d\u00e9fensive en discussion positive privil\u00e9giant la recherche de l\u2019int\u00e9r\u00eat commun.<\/p>\n Face \u00e0 l\u2019opposition des pays attach\u00e9s \u00e0 la garantie fran\u00e7aise et au Franc CFA, la solution n\u2019est pas la rupture brutale, mais une transition n\u00e9goci\u00e9e, progressive et cr\u00e9dible vers une monnaie commune r\u00e9ellement africaine. Il faut rassurer les \u00c9tats les plus prudents par des m\u00e9canismes de stabilit\u00e9, des crit\u00e8res de convergence adapt\u00e9s, une gouvernance transparente et une phase interm\u00e9diaire fond\u00e9e sur un adossement \u00e9largi \u00e0 un panier de monnaies, avant d\u2019\u00e9voluer vers des garanties plus souveraines appuy\u00e9es sur les r\u00e9serves r\u00e9gionales et les mati\u00e8res premi\u00e8res, notamment l\u2019or.<\/p>\n Ainsi, l\u2019enjeu n\u2019est pas seulement de remplacer le Franc CFA, mais de construire une architecture mon\u00e9taire capable de concilier confiance, souverainet\u00e9 et transformation productive. C\u2019est \u00e0 cette condition que l\u2019ECO pourra surmonter et d\u00e9passer le handicap des r\u00e9sistances politiques et devenir le socle d\u2019une int\u00e9gration ouest-africaine ma\u00eetris\u00e9e, au service du d\u00e9veloppement et non de la d\u00e9pendance[xix]<\/a>.<\/p>\n Il devient indispensable d\u2019\u0153uvrer pour une rupture culturelle et changer le paradigme ambiant qui n\u2019exclut pas les tenants de la mauvaise gouvernance. Pour cela, il faudra n\u00e9cessairement remettre la comp\u00e9tence, la transformation productive et la performance \u00e9conomique au c\u0153ur des logiques d\u2019action.<\/p>\n 10- ADOSSER L\u2019ECO \u00c0 UN PANIER DE MONNAIES ET \u00c0 L\u2019OR<\/p>\n La monnaie commune doit d\u2019abord \u00eatre comprise comme un outil politique d\u2019unification \u00e9conomique. Elle permet de r\u00e9duire les co\u00fbts de transaction, de faciliter les \u00e9changes intra-r\u00e9gionaux et de renforcer la visibilit\u00e9 d\u2019un espace \u00e9conomique ouest-africain encore fragment\u00e9. Mais pour \u00e9viter qu\u2019elle ne devienne une simple monnaie de circulation sans capacit\u00e9 de d\u00e9veloppement, elle doit \u00eatre adoss\u00e9e \u00e0 une strat\u00e9gie de r\u00e9serves, de discipline commune et de financement de long terme. C\u2019est \u00e0 ce niveau que se pose la question de sa base de cr\u00e9dibilit\u00e9, de son mode d\u2019\u00e9mission et de son rapport aux ressources r\u00e9elles de la r\u00e9gion.<\/p>\n Dans un premier temps, l\u2019id\u00e9e la plus pragmatique consiste \u00e0 adosser la monnaie de l\u2019Afrique de l\u2019Ouest \u00e0 un panier de monnaies et \u00e9ventuellement une mati\u00e8re premi\u00e8re comme l\u2019or. Ce serait au moins une premi\u00e8re en Afrique et d\u00e9montrerait que la voie du mim\u00e9tisme sans r\u00e9sultant probant pour les peuples africains est termin\u00e9e. Un tel m\u00e9canisme offrirait une transition plus souple que l\u2019arrimage exclusif \u00e0 une seule devise, en r\u00e9duisant la d\u00e9pendance \u00e0 un centre mon\u00e9taire unique. Ce panier pourrait refl\u00e9ter la structure des \u00e9changes de la r\u00e9gion, la composition de ses r\u00e9serves et ses partenariats commerciaux dominants. En pratique, cette solution permettrait de stabiliser la future monnaie tout en \u00e9largissant l\u2019espace d\u2019autonomie r\u00e9gionale, sans rompre brutalement avec les imp\u00e9ratifs de confiance internationale.<\/p>\n Un adossement \u00e0 un panier de monnaies int\u00e9grant une mati\u00e8re premi\u00e8re comme l\u2019or aurait aussi un avantage institutionnel : il pr\u00e9parerait les \u00c9tats ouest-africains \u00e0 une discipline collective plus cr\u00e9dible, fond\u00e9e sur la transparence des r\u00e9serves, la coordination des politiques \u00e9conomiques et la gestion commune des chocs externes. Il s\u2019agirait alors d\u2019une phase transitoire entre la d\u00e9pendance historique au Franc CFA et une souverainet\u00e9 mon\u00e9taire plus affirm\u00e9e. Cette \u00e9tape serait d\u2019autant plus importante que plusieurs actifs de r\u00e9serve et de change de la r\u00e9gion restent encore fortement externalis\u00e9s et d\u00e9tenus hors du continent[xx]<\/a>.<\/p>\n Jean Pierre Godeme affirme que l\u2019Afrique dit vouloir sa souverainet\u00e9 financi\u00e8re, mais que ses r\u00e9serves racontent une autre histoire : selon lui, 70 % des r\u00e9serves de change sont d\u00e9tenues dans des centres financiers occidentaux, tandis que les \u00c9tats africains disposent d\u2019environ 450 milliards de dollars de r\u00e9serves de change. Il ajoute que certaines banques centrales africaines placeraient 80 % ou plus de leurs r\u00e9serves sur les march\u00e9s obligataires am\u00e9ricains ou europ\u00e9ens, ce qui reviendrait \u00e0 soutenir les \u00e9conomies occidentales plut\u00f4t que le d\u00e9veloppement africain.<\/p>\n Alors, comment ne pas relever la duplicit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9gard des dirigeants, des Etats et des banques africaines qui clament haut et fort, l\u2019urgence de la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire et s\u2019empressent en catimini et en silence d\u2019aller \u00ab\u00a0placer la majeure partie de leurs r\u00e9serves \u00e0 l\u2019\u00e9tranger[xxi]<\/a>\u00a0\u00bb.<\/p>\n 11- DU PANIER DE MONNAIES AUX MATI\u00c8RES PREMI\u00c8RES AFRICAINES<\/p>\n Dans un second temps, la monnaie commune pourrait \u00e9voluer vers un adossement \u00e9largi \u00e0 des mati\u00e8res premi\u00e8res strat\u00e9giques, notamment l\u2019or, le diamant, les m\u00e9taux rares, etc. Cette orientation correspond \u00e0 une logique plus enracin\u00e9e dans les r\u00e9alit\u00e9s \u00e9conomiques africaines, car la r\u00e9gion dispose de ressources naturelles capables de soutenir une base de valeur plus tangible qu\u2019un simple ancrage fiduciaire externe. L\u2019or, en particulier, constitue un actif de r\u00e9serve reconnu internationalement, dont le r\u00f4le de stabilisateur mon\u00e9taire est ancien et dont la valeur est renforc\u00e9e dans les p\u00e9riodes d\u2019incertitude financi\u00e8re[xxii]<\/a>. Le FMI confirme aussi que l\u2019or demeure un avoir de r\u00e9serve de premier plan malgr\u00e9 la fin du syst\u00e8me de parit\u00e9s fixes[xxiii]<\/a>.<\/p>\n L\u2019id\u00e9e d\u2019un adossement aux mati\u00e8res premi\u00e8res n\u2019implique pas un retour m\u00e9canique au standard or classique. Elle suppose plut\u00f4t une monnaie commune appuy\u00e9e sur un panier de ressources comprenant l\u2019or, mais aussi d\u2019autres actifs strat\u00e9giques selon les atouts r\u00e9gionaux. Des d\u00e9bats r\u00e9cents montrent d\u2019ailleurs que l\u2019Afrique explore des m\u00e9canismes mon\u00e9taires li\u00e9s aux ressources critiques, dans une logique de souverainet\u00e9 et de valorisation des richesses du sous-sol. Pour l\u2019Afrique de l\u2019Ouest, une telle approche permettrait de lier davantage la cr\u00e9ation mon\u00e9taire \u00e0 la production r\u00e9elle et \u00e0 la valeur des ressources locales[xxiv]<\/a>.<\/p>\n Rappelons que Reuters[xxv]<\/a> rapporte que la Banque africaine de d\u00e9veloppement envisage un nouvel arrangement mon\u00e9taire de type \u00ab \u00e9talon-or \u00bb, adoss\u00e9 \u00e0 des min\u00e9raux critiques tels que le cobalt, le cuivre, le lithium, le mangan\u00e8se et certaines terres rares, indispensables \u00e0 la transition \u00e9nerg\u00e9tique mondiale et dans la construction de v\u00e9hicules \u00e9lectriques.\u00a0 De plus dans le cas du Franc CFA adoss\u00e9 \u00e0 l\u2019Euro par une parit\u00e9 fixe, l\u2019introduction des mati\u00e8res premi\u00e8res essentielles permettrait une garantie renforc\u00e9e par un engagement de r\u00e9serves de change, ce qui permettrait d\u2019ailleurs de mieux conserver la valeur mon\u00e9taire d\u2019un Franc CFA, – qui est lui-m\u00eame garanti par un engagement de r\u00e9serves de change \u00bb. Ce Franc CFA modifi\u00e9 permettrait de mieux conserver la valeur de cette nouvelle monnaie, \u00ab mieux que n’importe quelle monnaie africaine \u00bb, sauf que la garantie en dernier ressort de la France devra dispara\u00eetre.<\/p>\n Un adossement \u00e0 l\u2019or aurait toutefois ses propres exigences. Il n\u00e9cessiterait une gouvernance stricte, une certification cr\u00e9dible des r\u00e9serves, une politique de stockage et de rapatriement des avoirs, ainsi qu\u2019une coop\u00e9ration entre banques centrales. Les r\u00e9serves aurif\u00e8res officielles du continent et les actifs financiers en or restent tr\u00e8s in\u00e9galement r\u00e9partis, et une partie importante demeure plac\u00e9e hors d\u2019Afrique. Cela signifie que la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire ne se r\u00e9duit pas au principe d\u2019adossement ; elle suppose aussi la capacit\u00e9 de la banque centrale \u00e0 d\u00e9tenir, d\u00e9cider, contr\u00f4ler et mobiliser les r\u00e9serves[xxvi]<\/a>.<\/p>\n Mais rien ne changera tant que les dirigeants, acteurs proactifs\u00a0du mal-d\u00e9veloppement africain continueront \u00e0 faire croire que la monnaie est seule responsable alors que ces derniers sont aussi pour partie et en toute connaissance de cause, responsables du choix des trajectoires de d\u00e9veloppement. Au titre de la mal gouvernance, il est possible de d\u00e9cliner\u00a0: le d\u00e9tournement des ressources publiques, la corruption, la mise en faiblesse de l\u2019\u00c9tat de m\u00eame que ses interventions intempestives dans le blocage du d\u00e9veloppement de la transformation productive et du secteur priv\u00e9 efficace.\u00a0 Avec comme corollaire bien s\u00fbr la difficult\u00e9 \u00e0 s\u2019\u00e9loigner strat\u00e9giquement des structures productives extraverties h\u00e9rit\u00e9es de la colonisation.<\/p>\n 12- PAS DE CONTR\u00d4LE DE L\u2019AFRIQUE DE L\u2019OUEST AVEC UNE BASE INDUSTRIELLE FAIBLE<\/p>\n Au fond, la v\u00e9ritable rupture ne se situe pas entre panier de monnaies et mati\u00e8res premi\u00e8res, mais entre une monnaie de d\u00e9pendance et une monnaie de transformation. La monnaie ECO ne sera l\u00e9gitime que si elle accompagne une strat\u00e9gie industrielle r\u00e9gionale, une mont\u00e9e en gamme productive et une int\u00e9gration r\u00e9gionale effective. La monnaie doit alors servir de levier pour financer les secteurs prioritaires, soutenir les cha\u00eenes de valeur r\u00e9gionales et r\u00e9duire la vuln\u00e9rabilit\u00e9 externe des \u00e9conomies ouest-africaines.<\/p>\n Le changement \u00e9conomique de rupture avec le Franc n\u2019est en effet\u00a0pas sans risques pour les pays de l\u2019UEMOA. Abandonner un syst\u00e8me de parit\u00e9 fixe peut \u00eatre \u00e0 l\u2019origine de graves crises \u00e9conomiques comme ce fut le cas en Argentine en 2001. En effet, l\u2019abandon de la parit\u00e9 fixe entre le peso argentin et le dollar a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une\u00a0hyperinflation\u00a0caus\u00e9e par la d\u00e9valuation de la monnaie et la peur des investisseurs. Ce choix a contribu\u00e9 \u00e0 augmenter la pauvret\u00e9 et install\u00e9 durablement une crise sociale qui perdure aujourd\u2019hui.<\/p>\n Par ailleurs, l\u2019autre \u00ab\u00a0peur\u00a0\u00bb non \u00e9crite est qu\u2019au sein de la CEDEAO, la perspective de la mise en place d\u2019une gigantesque union mon\u00e9taire effraie la plupart des \u00c9tats membres en raison de l\u2019omnipotence du Nigeria qui repr\u00e9sente pr\u00e8s de 67 % du PIB de la zone alors que ce pays rencontre des difficult\u00e9s s\u00e9curitaires, \u00e9conomiques, sociopolitiques et peut agir de mani\u00e8re unilat\u00e9rale en total non-respect des r\u00e8gles communautaires.<\/p>\n Or, le Nigeria a une base industrielle tr\u00e8s faible en termes de valeur ajout\u00e9e, avec la part des produits manufactur\u00e9s dans les exportations totales de marchandises \u00e0 hauteur de 3,54 % en 2024 lorsque celle de l\u2019Afrique subsaharienne est estim\u00e9e \u00e0 19,4 % et que la moyenne mondiale pour la m\u00eame ann\u00e9e est de 69.29 %[xxvii]<\/a> (voir graphique).<\/p>\n Quelle monnaie pour quelle Afrique de l’ouest ? Part des produits manufactur\u00e9s dans les exportations totales de marchandises \u2013 2024 \u00a9\u00a0Afrocentricity Think Tank Agrandir l\u2019image : Illustration 2 <\/p>\n 13- VERS UNE MONNAIE \u00ab ECO \u00bb DE CONVERGENCE PRODUCTIVE<\/p>\n Plus largement, la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire africaine ne peut \u00eatre proclam\u00e9e sans transformation des structures qui encadrent effectivement la monnaie. Le Franc CFA, en particulier, est pr\u00e9sent\u00e9 comme un syst\u00e8me qui maintient une d\u00e9pendance institutionnelle durable, puisque la ma\u00eetrise r\u00e9elle des instruments mon\u00e9taires demeure ext\u00e9rieure ou fortement contrainte. D\u00e8s lors, l\u2019enjeu n\u2019est pas seulement de changer de devise, mais de reconstruire les capacit\u00e9s d\u00e9cisionnelles, financi\u00e8res et institutionnelles permettant une souverainet\u00e9 effective.<\/p>\n Face \u00e0 des crises financi\u00e8res mondiales, des pand\u00e9mies ou des chocs externes, la faiblesse de la transformation productive est un v\u00e9ritable r\u00e9v\u00e9lateur des fragilit\u00e9s institutionnelles et mon\u00e9taires du continent. D\u2019o\u00f9 la n\u00e9cessit\u00e9 de construire des r\u00e9ponses endog\u00e8nes et politiquement ma\u00eetris\u00e9es\u00a0! Dans cette perspective, le Franc CFA appara\u00eet moins comme un simple instrument technique, et plus comme un dispositif limitant la souverainet\u00e9 mon\u00e9taire[xxviii]<\/a>, notamment \u00e0 travers la contrainte exerc\u00e9e sur la gestion des r\u00e9serves, la liquidit\u00e9 et l\u2019autonomie des politiques \u00e9conomiques et le v\u00e9to de la garantie de convertibilit\u00e9 en dernier ressort par un pays non africain.<\/p>\n Cette nouvelle trajectoire suppose une auto-discipline : d\u2019abord une monnaie commune stabilis\u00e9e par un panier de monnaies avec l\u2019or, puis une \u00e9volution vers un ancrage plus large incluant l\u2019or et d\u2019autres mati\u00e8res premi\u00e8res strat\u00e9giques. Cette progressivit\u00e9 \u00e9viterait les ruptures brutales tout en pr\u00e9parant une souverainet\u00e9 mon\u00e9taire plus solide. Elle donnerait aussi \u00e0 l\u2019Afrique de l\u2019Ouest les moyens d\u2019inscrire l\u2019ECO dans une logique propre, distincte de la simple reproduction des anciens m\u00e9canismes du Franc CFA.<\/p>\n En d\u00e9finitive, la question n\u2019est pas seulement de savoir quelle monnaie pour l\u2019Afrique de l\u2019Ouest mais quelle architecture mon\u00e9taire pour sortir du mal d\u00e9veloppement\u00a0? Etant entendu que des acteurs pro-actifs jouent dans la cour de la duplicit\u00e9 envers les peuples africains, au lieu de g\u00e9n\u00e9rer de la richesse \u00e0 partir de la capacit\u00e9 et la transformation productives afin de g\u00e9n\u00e9rer de la valeur ajout\u00e9e et fa\u00e7onner un d\u00e9veloppement durable pour les peuples africains.<\/p>\n Une monnaie ECO de convergence productive ne doit pas \u00eatre un instrument de conservation, mais un outil de transformation. C\u2019est \u00e0 cette condition qu\u2019elle pourra devenir une v\u00e9ritable monnaie commune africaine, capable de relier souverainet\u00e9, stabilit\u00e9 et industrialisation.<\/p>\n Pour l\u2019Afrique de l\u2019Ouest, la monnaie souveraine n\u2019est pas seulement une nouvelle unit\u00e9 de compte, mais une monnaie port\u00e9e par une vraie convergence productive et des institutions cr\u00e9dibles.<\/p>\n Le FCFA a longtemps offert une stabilit\u00e9 nominale, mais au prix d\u2019une souverainet\u00e9 mon\u00e9taire incompl\u00e8te et d\u2019une d\u00e9pendance ext\u00e9rieure persistante.<\/p>\n La monnaie ECO, celle sans ing\u00e9rence ext\u00e9rieure, ne sera utile que si elle accompagne l\u2019int\u00e9gration r\u00e9elle, la discipline budg\u00e9taire, le renforcement des capacit\u00e9s productives r\u00e9gionales et la transformation industrielle. Une monnaie ne peut \u00eatre une simple substitution mon\u00e9taire sans transformation \u00e9conomique. Il convient de construire ensemble une monnaie \u00ab\u00a0ECO\u00a0\u00bb de convergence productive. YEA.<\/p>\n 29 ao\u00fbt 2026.<\/p>\n Dr. Yves Ekou\u00e9 AMA\u00cfZO<\/p>\n Directeur g\u00e9n\u00e9ral, Afrocentricity Think Tank<\/p>\n \u00a9 Afrocentricity Think Tank<\/p>\n NOTES<\/p>\n [i]<\/a> Nubukpo, K. (2024). L\u2019Afrique et le reste du monde : de la d\u00e9pendance \u00e0 la souverainet\u00e9. Odile Jacob: Paris.<\/p>\n [ii]<\/a> Aboa, A. (2019). \u201cWest Africa renames CFA franc but keeps it pegged to euro\u201d. In Reuters. www.reuters.com<\/a>. 21 d\u00e9cembre 2019. Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. Voir https:\/\/www.reuters.com\/article\/world\/west-africa-renames-cfa-franc-but-keeps-it-pegged-to-euro-idUSKBN1YP0KA\/<\/a><\/p>\n [iii]<\/a> Aglietta, M. et Orl\u00e9an, A. (1998). La monnaie souveraine. Odile Jacob : Paris.<\/p>\n [iv]<\/a> Diouf M., Diallo C., Thiaw O. (2020). La probl\u00e9matique du Fcfa et la future monnaie Eco : Enjeux, lectures et perspectives strat\u00e9giques autour de la r\u00e9forme. Acad\u00e9mie de Recherche Strat\u00e9gique Africaine\u00a0(ACRESA) : Paris. In acresa.org. R\u00e9f\u00e9rence Dossier : Acresa\/Eco.Fin\/0001. Acc\u00e9d\u00e9 le 18 ao\u00fbt 2026. Voir https:\/\/acresa.org\/uploads\/files\/Economie%20Africaine\/Dossier%20Franc%20cfa.pdf<\/a><\/p>\n [v]<\/a> Ben Gadha, M., Kaboub, F., Koddenbrock, K. et al. (2021). Economic and Monetary Sovereignty in 21st Century Africa. Pluto Press. London.<\/p>\n [vi]<\/a> Communaut\u00e9 \u00e9conomique et Des Etats d\u2019Afrique de l\u2019Ouest (le mot D\u00e9veloppement a perdu de sa \u00ab\u00a0priorit\u00e9\u00a0\u00bb, n\u2019est plus central politiquement dans les pratiques de la CEDEAO. Il a \u00e9t\u00e9 progressivement remplac\u00e9 par la s\u00e9curit\u00e9, la gouvernance et les crises institutionnelles, sans d\u2019ailleurs que des r\u00e9ponses tangibles ne soient visibles au point que des pays comme le Mauritanie, le Burkina Faso, le Mali et le Niger ont quitt\u00e9 cette organisation sous-r\u00e9gionale.<\/p>\n [vii]<\/a> UEMOA\u00a0signifie : Union \u00e9conomique et mon\u00e9taire ouest-africaine.\u00a0 Elle est dirig\u00e9e par les chefs d\u2019\u00c9tat et de gouvernement des pays membres \u00e0 travers la Conf\u00e9rence des chefs d\u2019\u00c9tat, tandis que la Commission de l\u2019UEMOA assure l\u2019ex\u00e9cutif quotidien. La France ne dirige pas l\u2019UEMOA. En revanche, son poids historique et son r\u00f4le d\u2019influence existent dans l\u2019architecture mon\u00e9taire li\u00e9e au Franc CFA.<\/p>\n [viii]<\/a> La ZMOA\u00a0veut dire : Zone mon\u00e9taire ouest-africaine. Elle regroupe les pays de la CEDEAO qui n\u2019utilisent pas le franc CFA et qui ont voulu pr\u00e9parer une monnaie commune, l\u2019ECO. Elle est dirig\u00e9e par les chefs d\u2019\u00c9tat et de gouvernement des pays membres, avec une coordination technique assur\u00e9e par l\u2019Institut mon\u00e9taire de l\u2019Afrique de l\u2019Ouest (IMAO). Dans la pratique n\u00e9anmoins, le leadership politique a souvent \u00e9t\u00e9 domin\u00e9 par les grands pays de la zone, notamment le Nigeria.<\/p>\n [ix]<\/a> L\u2019AES\u00a0signifie\u00a0Alliance des \u00c9tats du Sahel. Elle regroupe\u00a0le Burkina Faso, le Mali et le Niger. Elle a une direction collective avec une pr\u00e9sidence tournante. Sa pr\u00e9sidence est\u00a0assur\u00e9e par rotation entre les chefs d\u2019\u00c9tat des pays membres.\u00a0Ibrahim Traor\u00e9, le pr\u00e9sident du Faso\u00a0et chef supr\u00eame des Forces arm\u00e9es nationales appara\u00eet comme le Pr\u00e9sident de la Conf\u00e9d\u00e9ration des \u00c9tats du Sahel et en fonction depuis le 24 d\u00e9cembre 2025 pour un mandat d\u2019un an.<\/p>\n [x]<\/a> Diop, B. (2021). Souverainet\u00e9 mon\u00e9taire en Afrique. Pr\u00e9sence Africaine : Dakar.<\/p>\n [xi]<\/a> Pigeaud, F. et Sylla, N. S. (2020). L\u2019arme invisible de la Fran\u00e7afrique. La D\u00e9couverte : Paris.<\/p>\n [xii]<\/a> Diallo, C. T. (2020). \u00ab\u00a0Monnaie unique, primat du CFA et rivalit\u00e9s g\u00e9opolitiques au sein de la CEDEAO : L\u2019ECO en suspens\u00a0\u00bb, pp. 33-17. In Diouf M., Diallo C., Thiaw O. (2020). La probl\u00e9matique du Fcfa et la future monnaie Eco : Enjeux, lectures et perspectives strat\u00e9giques autour de la r\u00e9forme. Acad\u00e9mie de Recherche Strat\u00e9gique Africaine\u00a0(ACRESA) : Paris. In acresa.org. R\u00e9f Dossier : Acresa\/Eco.Fin\/0001. Acc\u00e9d\u00e9 le 18 ao\u00fbt 2026. Voir https:\/\/acresa.org\/uploads\/files\/Economie%20Africaine\/Dossier%20Franc%20cfa.pdf<\/a><\/p>\n [xiii]<\/a> Nubukpo, K. (dir). (2021). Du Franc CFA \u00e0 l\u2019ECO : quelle monnaie pour quel d\u00e9veloppement en Afrique de l\u2019Ouest ?\u00a0 \u00ab\u00a0Les Etats g\u00e9n\u00e9raux de l\u2019ECO\u00a0\u00bb. Mai 2021. Universit\u00e9 de Lom\u00e9. Facult\u00e9 des Sciences \u00e9conomiques et de gestion. Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. Voir http:\/\/news.adakar.com\/documents\/docs\/RAPPORT-CFA-ECO-2021(1).pdf<\/a><\/p>\n [xiv]<\/a> BCEAO (2026). Rapport sur la Politique Mon\u00e9taire dans l\u2019UMOA – Mars 2026. BCEAO : Dakar. Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. Voir https:\/\/www.bceao.int\/sites\/default\/files\/2026-03\/RAPPORT-SUR-LA-POLITIQUE-MONETAIRE-DANS-L-UMOA-DE-MARS-2026.pdf<\/a><\/p>\n [xv]<\/a> APAnews (2026). \u00ab\u00a0ECO : la Guin\u00e9e mise sur son franc national\u00a0\u00bb. 31 juillet 2026. In fr.apanews.net\/news. Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. Voir https:\/\/fr.apanews.net\/news\/eco-la-guinee-mise-sur-son-franc-national\/<\/a>\u00a0<\/p>\n [xvi]<\/a> Expression utilis\u00e9e par Nicolas Agbohou lors de plusieurs de ses interventions et reprises par les m\u00e9dias.<\/p>\n Kpenou, C. V. (2026). \u00ab\u00a0CEDEAO : les chefs d\u2019\u00c9tat confirment le lancement de l\u2019ECO pour 2027\u00a0\u00bb. 21 juillet 2026. In www.afrik.com<\/a>. Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. Voir https:\/\/www.afrik.com\/cedeao-les-chefs-d-etat-confirment-le-lancement-de-l-eco-pour-2027<\/a>. En effet, Plusieurs analyses de presse \u00e9voquent l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019un \u201cfranc bis\u201d ou d\u2019une monnaie de transition, susceptible de prolonger certaines logiques du franc CFA sous une autre appellation.<\/p>\n [xvii]<\/a> CEDEAO (2026). \u00ab\u00a0Communiqu\u00e9 final de la 69e session ordinaire de la Conf\u00e9rence des chefs d\u2019\u00c9tat et de gouvernement\u00a0\u00bb. Lungi, 19 July 2026. In Coulibaly, M. (2026). \u00ab\u00a0La CEDEAO confirme le lancement de l\u2019ECO en 2027 et acc\u00e9l\u00e8re son agenda d\u2019int\u00e9gration \u00e9conomique\u00a0\u00bb. C\u00f4te d\u2019Ivoire-AIP\/Inter\/. 21 juillet 2026. In\u00a0 www.aip.ci\/<\/a>. Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. Voir https:\/\/www.aip.ci\/cote-divoire-aip-inter-la-cedeao-confirme-le-lancement-de-leco-en-2027-et-accelere-son-agenda-dintegration-economique\/<\/a><\/p>\n [xviii]<\/a> Ama\u00efzo, Y. E. (2026). Ouvrage en cours de finalisation et pr\u00e9sentant les principaux crit\u00e8res de r\u00e9f\u00e9rence portant sur la transformation productive en Afrique de l\u2019Ouest, en principe pour d\u00e9cembre 2026.<\/p>\n [xix]<\/a> Amin, S. (2008) La d\u00e9connexion. L\u2019Harmattan\u00a0: Paris.<\/p>\n [xx]<\/a> Godeme, J. P. (2026). \u00ab\u00a0Opinion : Si les pays africains croient en la souverainet\u00e9 financi\u00e8re, ils ne peuvent pas placer la majeure partie de leurs r\u00e9serves \u00e0 l\u2019\u00e9tranger\u00a0\u00bb. 18 f\u00e9vrier 2026. In AFIS. www.afis.africa\/fr<\/a>.\u00a0 Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. voir https:\/\/www.afis.africa\/fr\/opinion-si-les-pays-africains-croient-en-la-souverainete-financiere-ils-ne-peuvent-pas-placer-la-majeure<\/a><\/p>\n [xxi]<\/a> Godeme, J. P. (2026). Op. Cit.<\/p>\n [xxii]<\/a> Banque de France (2024) L\u2019or. Mars 2022.Banque de France, www.banque-france.fr<\/a>. Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. Voir https:\/\/www.banque-france.fr\/system\/files\/2024-08\/822073_eco-bref_or_publie.pdf<\/a><\/p>\n [xxiii]<\/a> FMI (2022). L\u2019or et le FMI. D\u00e9cembre 2022. In Fonds mon\u00e9taire international, www.imf.org\/fr<\/a>. Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. Voir https:\/\/www.imf.org\/fr\/about\/factsheets\/sheets\/2022\/gold-in-the-imf<\/a><\/p>\n [xxiv]<\/a> Miriri, (2025). \u201cAfrica floats critical minerals-backed currency plan as new ‘gold standard’\u201d.\u00a0 31 January 2025. In REUTERS. www.reuters.com<\/a>. Accessed 17 August 2026. Retrieved from https:\/\/www.reuters.com\/world\/africa\/africa-floats-critical-minerals-backed-currency-plan-new-gold-standard-2025-01-31\/<\/p>\n [xxv]<\/a> Miriri, (2025). Op. Cit.<\/p>\n [xxvi]<\/a> Ndiaye, A. (2025). \u00ab\u00a0Souverainet\u00e9 mon\u00e9taire en Afrique : sortir des slogans pour penser l\u2019efficacit\u00e9 \u00e9conomique\u00a0\u00bb. 22 d\u00e9cembre 2025. In Financial Afrik. www.financialafrik.com<\/a>. Acc\u00e9d\u00e9 le 17 ao\u00fbt 2026. voir https:\/\/www.financialafrik.com\/2025\/12\/23\/souverainete-monetaire-en-afrique-sortir-des-slogans-pour-penser-lefficacite-economique\/<\/a><\/p>\n [xxvii]<\/a> OURWORLDINDATA (2026). \u201cShare of manufactured products in total merchandise exports 1962 to 2025\u201d. In ourworldindata.org. Accessed 18 August 2026. Retrieved from https:\/\/ourworldindata.org\/grapher\/share-manufacture-exports?country=CIV~GHA~NGA~NER~OWID_EU27~BWA~TUN~LSO~SWZ~DJI~EGY~MUS~TGO~ZAF~SEN~WB_SSA<\/a><\/p>\n