\t\t\t\t\t \u00ab Le vocabulaire retenu par le minist\u00e8re de l’\u00c9conomie et des Finances m\u00e9rite un examen attentif \u00bb, estime Mor Thiam, juriste financier sp\u00e9cialiste des finances publiques et de la gestion de la dette publique, qui rel\u00e8ve que les autorit\u00e9s parlent de \u00ab gestion active de la dette \u00bb et de \u00ab traitement de la dette \u00bb, plut\u00f4t que de restructuration ou de r\u00e9\u00e9chelonnement.<\/p>\n
Pour lui, l’accord de 1 243 milliards de francs CFA conclu avec le FMI ne doit pas \u00eatre per\u00e7u comme une solution d\u00e9finitive aux difficult\u00e9s financi\u00e8res du S\u00e9n\u00e9gal, mais avant tout comme un m\u00e9canisme destin\u00e9 \u00e0 \u00e9viter une crise financi\u00e8re imm\u00e9diate. Malgr\u00e9 les termes employ\u00e9s par le gouvernement, l’op\u00e9ration annonc\u00e9e s’apparente, selon lui, bel et bien \u00e0 une restructuration de la dette ext\u00e9rieure. \n<\/p>\n
Mor Thiam s’appuie notamment sur le p\u00e9rim\u00e8tre de l’op\u00e9ration, qui exclut la dette libell\u00e9e en francs CFA, sur le recours envisag\u00e9 au Cadre commun du G20, ainsi que sur l’objectif affich\u00e9 de r\u00e9duire le poids du service de la dette. \u00ab Tous ces \u00e9l\u00e9ments signifient ce que restructurer veut dire : modifier les termes contractuels initiaux, ren\u00e9gocier les termes de la relation d’endettement \u00bb, tranche-t-il ce jeudi dans L’Obs. \n<\/p>\n
Pour l’expert, cette op\u00e9ration pr\u00e9sente toutefois un double visage. \u00c0 court terme, elle pourrait permettre \u00e0 l’\u00c9tat de desserrer l’\u00e9tau budg\u00e9taire, en r\u00e9duisant la pression du service de la dette et en facilitant la reprise des financements du FMI ainsi que l’acc\u00e8s aux appuis budg\u00e9taires de la Banque mondiale et d’autres partenaires. \n<\/p>\n
Mais le revers pourrait \u00eatre lourd. Une restructuration sous contrainte risque, selon Mor Thiam, d’entra\u00eener une d\u00e9gradation de la notation souveraine du S\u00e9n\u00e9gal, les agences assimilant g\u00e9n\u00e9ralement ce type de r\u00e9am\u00e9nagement \u00e0 une situation de d\u00e9faut. Cons\u00e9quence : un acc\u00e8s plus difficile, voire plus co\u00fbteux, aux march\u00e9s financiers internationaux. \n<\/p>\n
\u00ab L’accord avec le FMI, c’est tout simplement une feuille de route pour \u00e9viter l’asphyxie financi\u00e8re imm\u00e9diate \u00bb, r\u00e9sume Mor Thiam. Pour lui, le v\u00e9ritable enjeu sera donc de restaurer durablement la cr\u00e9dibilit\u00e9 financi\u00e8re du S\u00e9n\u00e9gal tout en r\u00e9duisant le poids de sa dette. \n<\/p>\n