La raffinerie de Dangote, implant\u00e9e dans la zone franche de Lekki, \u00e0 la p\u00e9riph\u00e9rie de Lagos, devrait rejoindre prochainement la cote de la Bourse nig\u00e9riane. L\u2019annonce, formul\u00e9e par le fondateur du groupe Aliko Dangote, place l\u2019infrastructure au c\u0153ur d\u2019une op\u00e9ration financi\u00e8re parmi les plus attendues du continent. Avec une capacit\u00e9 de traitement estim\u00e9e \u00e0 650 000 barils par jour, le site est pr\u00e9sent\u00e9 depuis son inauguration en 2023 comme le plus grand complexe de raffinage d\u2019Afrique et l\u2019un des dix plus importants au monde.<\/p>\n
Une introduction en Bourse au poids strat\u00e9gique continental<\/p>\n
L\u2019ouverture du capital de la raffinerie Dangote \u00e0 la Bourse de Lagos (Nigerian Exchange, NGX) constituerait un signal fort adress\u00e9 aux investisseurs r\u00e9gionaux et internationaux. En c\u00e9dant une partie de son actionnariat sur le march\u00e9, le groupe entend mobiliser des capitaux frais tout en offrant une profondeur nouvelle \u00e0 la place financi\u00e8re nig\u00e9riane, encore largement domin\u00e9e par les valeurs bancaires et les t\u00e9l\u00e9coms. L\u2019op\u00e9ration pourrait attirer des fonds souverains du Golfe, des institutionnels sud-africains ainsi que des investisseurs de la diaspora, sensibles \u00e0 la promesse d\u2019un actif industriel de rang mondial.<\/p>\n
Pour Aliko Dangote, cette cotation repr\u00e9sente \u00e9galement un levier de rationalisation. Le chantier de la raffinerie, engag\u00e9 d\u00e8s 2013, a mobilis\u00e9 un investissement estim\u00e9 \u00e0 plus de 20 milliards de dollars, financ\u00e9 par un m\u00e9lange de fonds propres, de cr\u00e9dits bancaires nig\u00e9rians et de pr\u00eats internationaux. L\u2019entr\u00e9e en Bourse permettrait de restructurer une partie de cette dette, tout en offrant une valorisation de march\u00e9 \u00e0 un actif jusque-l\u00e0 d\u00e9tenu en quasi-totalit\u00e9 par la holding familiale.<\/p>\n
Un pari sur la souverainet\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique du Nigeria<\/p>\n
Le calendrier de l\u2019op\u00e9ration intervient dans un contexte particulier pour le secteur p\u00e9trolier nig\u00e9rian. Premier producteur d\u2019hydrocarbures du continent, le Nigeria a longtemps import\u00e9 la quasi-totalit\u00e9 de ses carburants raffin\u00e9s, faute de capacit\u00e9s locales op\u00e9rationnelles. Les quatre raffineries publiques, g\u00e9r\u00e9es par la Nigerian National Petroleum Company Limited (NNPCL), fonctionnent depuis des ann\u00e9es en de\u00e7\u00e0 de leur potentiel. La mise en service progressive du complexe de Lekki a commenc\u00e9 \u00e0 modifier cette \u00e9quation, avec les premi\u00e8res livraisons de diesel et de k\u00e9ros\u00e8ne sur le march\u00e9 domestique et sous-r\u00e9gional.<\/p>\n
La mont\u00e9e en puissance de la raffinerie soul\u00e8ve toutefois des tensions r\u00e9currentes. Le groupe Dangote a fait \u00e9tat, \u00e0 plusieurs reprises, de difficult\u00e9s d\u2019approvisionnement en brut nig\u00e9rian, contraint parfois de s\u2019approvisionner aupr\u00e8s de fournisseurs \u00e9trangers, notamment am\u00e9ricains. Les autorit\u00e9s f\u00e9d\u00e9rales ont depuis engag\u00e9 une r\u00e9forme du m\u00e9canisme d\u2019allocation du p\u00e9trole national en naira, cens\u00e9e s\u00e9curiser les intrants du complexe. L\u2019aboutissement de cette r\u00e9forme conditionne pour partie la rentabilit\u00e9 future de l\u2019actif et, donc, l\u2019attractivit\u00e9 boursi\u00e8re du titre.<\/p>\n
Un signal pour les march\u00e9s financiers africains<\/p>\n
\u00c0 l\u2019\u00e9chelle continentale, l\u2019introduction en Bourse de la raffinerie serait la plus importante op\u00e9ration industrielle jamais enregistr\u00e9e sur une place africaine. Elle contribuerait \u00e0 densifier un march\u00e9 primaire encore atone, alors que plusieurs grandes \u00e9conomies subsahariennes peinent \u00e0 faire \u00e9merger des champions industriels cot\u00e9s. Les r\u00e9gulateurs nig\u00e9rians, la Securities and Exchange Commission (SEC) en t\u00eate, disposent d\u2019un dossier susceptible de rehausser durablement la visibilit\u00e9 de Lagos face \u00e0 Johannesburg, seule place africaine capable d\u2019accueillir des op\u00e9rations de cette envergure.<\/p>\n
Pour les investisseurs, la valorisation de la raffinerie demeurera l\u2019enjeu central. Les analystes suivront de pr\u00e8s les hypoth\u00e8ses retenues quant \u00e0 la marge de raffinage, au taux d\u2019utilisation des capacit\u00e9s et \u00e0 l\u2019acc\u00e8s garanti au brut. La performance des premi\u00e8res ann\u00e9es de commercialisation, notamment sur les march\u00e9s d\u2019exportation ouest-africains, servira de socle \u00e0 la construction du prix d\u2019introduction. Reste \u00e0 savoir si le calendrier annonc\u00e9 par le groupe r\u00e9sistera aux contraintes techniques et r\u00e9glementaires qu\u2019implique une op\u00e9ration de cette ampleur. Selon Seneweb<\/a>, l\u2019entr\u00e9e en Bourse de la raffinerie Dangote est d\u00e9sormais imminente.<\/p>\n Pour aller plus loin<\/p>\n P\u00e9trole s\u00e9n\u00e9galais : les cinq principaux acheteurs du brut de Sangomar<\/a> \u00b7 Cameroun : le co\u00fbt d\u2019importation du gasoil s\u2019envole de 31,5 % en deux mois<\/a> \u00b7 Sonara-Trafigura : bras de fer \u00e0 4,26 milliards FCFA sur une cargaison d\u2019essence<\/a><\/p>\n \n\tSimilaire<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La raffinerie de Dangote, implant\u00e9e dans la zone franche de Lekki, \u00e0 la p\u00e9riph\u00e9rie de Lagos, devrait rejoindre…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":200830,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[176],"tags":[15735,61115,8127,61116,192,322,1942,2232],"class_list":["post-200829","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-nigeria","tag-aliko-dangote","tag-bourse-de-lagos","tag-dangote","tag-ngx","tag-nigeria","tag-petrole","tag-raffinage","tag-raffinerie"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@afrique\/117216868400611330","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/200829","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=200829"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/200829\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media\/200830"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=200829"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=200829"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=200829"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}