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<\/p>\nLa banque centrale du Nigeria a annonc\u00e9 des r\u00e9serves \u00e0 leur plus haut niveau en treize ans et un naira stabilis\u00e9. Pour les investisseurs occidentaux, le rendement en devise se r\u00e9tablit mais les flux nets de portefeuille sur la Bourse de Lagos restent n\u00e9gatifs, r\u00e9v\u00e9lant une confiance encore fragile.<\/p>\n
Le Nigeria, premi\u00e8re \u00e9conomie d’Afrique de part le nombre d’habitants et d\u00e9sormais troisi\u00e8me par le PIB en dollars US, affiche ses meilleurs indicateurs macro\u00e9conomiques depuis une d\u00e9cennie, pr\u00e9sent\u00e9s par le gouverneur de la Banque centrale, Olayemi Cardoso, lors du Forum de politique mon\u00e9taire du 27 mars \u00e0 Abuja : les r\u00e9serves brutes de change ont atteint 50,12 milliards de dollars en f\u00e9vrier 2026, soit une hausse de 30,73% sur un an et leur niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis treize ans, selon ses propos rapport\u00e9s par le journal Nigerian Tribune.<\/p>\n
Confiance retrouv\u00e9e \n<\/p>\n
L’inflation globale a recul\u00e9 \u00e0 15,06% en glissement annuel en f\u00e9vrier 2026, contre 26,27% un an plus t\u00f4t, soit le niveau le plus bas depuis novembre 2020 et le onzi\u00e8me mois cons\u00e9cutif de d\u00e9sinflation, selon les donn\u00e9es publi\u00e9es le 16 mars par le Bureau national des statistiques (NBS).<\/p>\n
Le naira a termin\u00e9 l’ann\u00e9e 2025 \u00e0 1429 nairas par dollar, enregistrant une appr\u00e9ciation de 7,4% \u2014 sa premi\u00e8re hausse annuelle depuis 2012 et la fin de treize ann\u00e9es cons\u00e9cutives de d\u00e9pr\u00e9ciation, selon l’Agence Ecofin.<\/p>\n
\u00ab La confiance des investisseurs a nettement progress\u00e9, ce qui se traduit par le regain des flux entrants de portefeuille, une participation accrue aux march\u00e9s et l’am\u00e9lioration des indicateurs de risque souverain \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Olayemi Cardoso au Forum de politique mon\u00e9taire \u00e0 Abuja, selon des propos rapport\u00e9s par Nigerian Tribune. Le gouverneur de la CBN a conduit, depuis 2023, une hausse progressive et soutenue de son taux d’int\u00e9r\u00eat directeur \u2014 de 18,75% \u00e0 27,50% \u2014 avant de l’abaisser graduellement jusqu’\u00e0 26,5% en f\u00e9vrier 2026, soit les premi\u00e8res baisses de taux en cinq ans.<\/p>\n
Pour les investisseurs institutionnels occidentaux, la stabilisation du naira modifie concr\u00e8tement l’arithm\u00e9tique du rendement. Lorsqu’un portefeuille libell\u00e9 en naira affiche une performance positive mais que la monnaie se d\u00e9pr\u00e9cie simultan\u00e9ment, le gain se dissout en termes de dollars ou d’euros. La restauration d’un taux de change plus pr\u00e9visible permet d\u00e9sormais de rapatrier des b\u00e9n\u00e9fices sans la d\u00e9cote syst\u00e9matique des ann\u00e9es 2023-2024, qui avait conduit de nombreux fonds \u00e0 r\u00e9duire leur exposition ou \u00e0 exiger une prime de risque dissuasive.<\/p>\n
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Un march\u00e9 boursier qui peine \u00e0 redevenir attractif\u00a0 \n<\/p>\n
Les donn\u00e9es les plus r\u00e9centes de la Bourse de Lagos dressent pourtant un tableau plus nuanc\u00e9. Selon le rapport sur les investissements de portefeuille domestiques et \u00e9trangers publi\u00e9 par la Nigerian Exchange Limited (NGX) au titre du mois de f\u00e9vrier 2026, les entr\u00e9es \u00e9trang\u00e8res ont progress\u00e9 de 39,39% \u00e0 environ 42 millions d’euros contre environ 30 millions d’euros en janvier. Mais les sorties ont simultan\u00e9ment augment\u00e9 de 9,12% \u00e0 environ 45 millions d’euros pour un solde net n\u00e9gatif d’environ 3,5 millions d’euros, selon le rapport cit\u00e9 par Nairametrics. Au cours des deux premiers mois de l’ann\u00e9e, les flux \u00e9trangers nets restent d\u00e9ficitaires \u00e0 hauteur d’environ 15 millions d’euros, les investisseurs \u00e9trangers ne repr\u00e9sentant que 10,53 % des transactions totales.<\/p>\n
La dynamique du march\u00e9 dans son ensemble reste n\u00e9anmoins exceptionnelle. L’indice All-Share de la NGX a progress\u00e9 de 24% depuis le d\u00e9but de l’ann\u00e9e, cl\u00f4turant f\u00e9vrier avec une capitalisation boursi\u00e8re de pr\u00e8s de 78 milliards d’euros, en hausse de 25,8% par rapport \u00e0 celle du d\u00e9but de l’exercice. En 2025, les transactions \u00e9trang\u00e8res ont totalis\u00e9 environ 1,7 milliard d’euros, soit une hausse de 211% par rapport \u00e0 540 millions d’euros en 2024, portant la part des investisseurs \u00e9trangers \u00e0 22% du volume total \u00e9chang\u00e9 \u2014 leur niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis plusieurs ann\u00e9es.<\/p>\n
La persistance des sorties nettes en 2026 signale une posture encore opportuniste plut\u00f4t que strat\u00e9gique : les investisseurs \u00e9trangers entrent sur des valorisations attractives, puis d\u00e9sinvestissent rapidement au moindre regain de volatilit\u00e9, selon une analyse publi\u00e9e le 30 mars par Tekedia Insight, un m\u00e9dia nig\u00e9rian sp\u00e9cialis\u00e9. Deux facteurs expliquent cette prudence. D’une part, l’inflation alimentaire a rebondi \u00e0 12,12% en glissement annuel en f\u00e9vrier, contre 8,89 % en janvier, tir\u00e9e par les tubercules, les c\u00e9r\u00e9ales et les l\u00e9gumineuses, selon les donn\u00e9es du NBS \u2014 soit un retournement qui \u00e9rode le discours de d\u00e9sinflation continue. D’autre part, le baril de brut nig\u00e9rian est pass\u00e9 de 77 \u00e0 103,8 dollars entre fin f\u00e9vrier et le 9 mars, une hausse de 34 % li\u00e9e aux tensions au Moyen-Orient, selon la Direction g\u00e9n\u00e9rale du Tr\u00e9sor fran\u00e7ais \u2014 ce qui menace directement la trajectoire d\u00e9sinflationniste via les co\u00fbts du carburant et des importations.<\/p>\n
Crise au Moyen-Orient : un \u00ab\u2009risque s\u00e9rieux\u2009\u00bb \n<\/p>\n
Le gouverneur Cardoso a reconnu explicitement ce risque : la crise au Moyen-Orient repr\u00e9sente \u00ab un risque s\u00e9rieux \u00bb pour l’\u00e9conomie nig\u00e9riane, en raison de son impact sur la volatilit\u00e9 des prix du p\u00e9trole, a-t-il dit au Forum de politique mon\u00e9taire, selon Reporters At Large.<\/p>\n
Les prochaines d\u00e9cisions du Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire \u2014 dont la prochaine r\u00e9union est attendue avant les \u00e9lections g\u00e9n\u00e9rales de 2027 \u2014 constitueront le test d\u00e9cisif : une remont\u00e9e des taux pour contenir l’inflation alimentaire r\u00e9duirait l’attrait des actifs en nairas, tandis qu’une pause risque de laisser la d\u00e9sinflation s’enliser, renfor\u00e7ant la m\u00e9fiance des investisseurs \u00e9trangers \u00e0 l’\u00e9gard de la durabilit\u00e9 des gains.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La banque centrale du Nigeria a annonc\u00e9 des r\u00e9serves \u00e0 leur plus haut niveau en treize ans et…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":63576,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[176],"tags":[58,24079,1691,587,24080,59,192,393],"class_list":{"0":"post-63575","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-nigeria","8":"tag-58","9":"tag-attractif","10":"tag-capitaux","11":"tag-etrangers","12":"tag-hesitent","13":"tag-la-tribune-afrique","14":"tag-nigeria","15":"tag-nouveau"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@afrique\/116333925126820655","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63575","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=63575"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63575\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63576"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=63575"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=63575"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=63575"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}