![\"Illustration](\"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/1775746687_775_ma-tribune.png\"\/)
<\/p>\nLa Banque centrale du Kenya a maintenu stable son taux directeur principal en avril 2026, apr\u00e8s dix baisses cons\u00e9cutives. Pendant ce temps, le gouvernement a reconnu des r\u00e9serves de carburant insuffisantes, un d\u00e9ficit courant r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 la hausse et des cr\u00e9ances bancaires douteuses qui reprennent leur progression.<\/p>\n
La Banque centrale du Kenya (CBK) a maintenu son taux directeur \u00e0 8,75% lors de sa r\u00e9union du 8 avril dernier, mettant fin \u00e0 un cycle d’assouplissement de dix-huit mois qui avait r\u00e9duit le co\u00fbt du cr\u00e9dit de 4,25 points de pourcentage depuis ao\u00fbt 2024, selon un communiqu\u00e9 publi\u00e9 par l’institution.<\/p>\n
Le Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire a cit\u00e9 trois facteurs pour justifier le gel : une inflation de 4,4% en mars, inf\u00e9rieure \u00e0 l’objectif de 5% fix\u00e9 par la banque centrale ; une croissance du cr\u00e9dit au secteur priv\u00e9 de 8,1% \u2014 son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis janvier 2024 \u2014 selon des donn\u00e9es de la banque centrale ; des r\u00e9serves de change de 13,4 milliards USD (environ 11,4 milliards d’euros), \u00e9quivalentes \u00e0 5,7 mois d’importations.<\/p>\n
\u00ab Le comit\u00e9 a conclu que la posture de politique mon\u00e9taire actuelle reste appropri\u00e9e pour maintenir les anticipations d’inflation dans la fourchette cible \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 le gouverneur Kamau Thugge, lors d’une conf\u00e9rence de presse \u00e0 Nairobi le 9 avril.<\/p>\n
La CBK supervise 46 \u00e9tablissements bancaires dont les d\u00e9p\u00f4ts cumul\u00e9s d\u00e9passaient 6 274 milliards de shillings (environ 41,21 milliards d\u2019euros) \u00e0 la fin de 2025, selon des donn\u00e9es de l\u2019Association k\u00e9nyane des banques. La d\u00e9cision de gel intervient dans un contexte externe d\u00e9grad\u00e9. Le conflit arm\u00e9 d\u00e9clench\u00e9 fin f\u00e9vrier 2026 entre les USA, Isra\u00ebl et l’Iran, a perturb\u00e9 le transit des p\u00e9troliers par le d\u00e9troit d’Hormuz, faisant monter le brut Brent au-dessus de 110 dollars (93 euros) le baril, selon des donn\u00e9es de march\u00e9.<\/p>\n
Pour rappel, le Kenya importe la totalit\u00e9 de ses produits p\u00e9troliers, principalement en provenance du Golfe.<\/p>\n
Stocks insuffisants de produits p\u00e9troliers \n<\/p>\n
Le ministre des Finances John Mbadi a d\u00e9clar\u00e9 le 2 avril devant la commission budg\u00e9taire de l’Assembl\u00e9e nationale, que le pays disposait de 16 jours de r\u00e9serves de super-carburant, 19 jours de diesel et 49 jours de k\u00e9ros\u00e8ne au 30 mars, selon le compte rendu de l’audition publi\u00e9 par le Parlement. Les cargaisons import\u00e9es en mai et juin seront factur\u00e9es aux prix mondiaux actuels, a-t-il averti, contrairement aux livraisons en cours \u2014 achet\u00e9es avant l’escalade \u2014 qui avaient permis de maintenir le prix du litre d’essence \u00e0 Nairobi \u00e0 178,28 shillings (1,17 euro) jusqu’au 14 avril.<\/p>\n
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L’Autorit\u00e9 de r\u00e9gulation de l’\u00e9nergie et du p\u00e9trole a relev\u00e9 les prix \u00e0 la pompe lors de la r\u00e9vision du 15 avril : le diesel a augment\u00e9 de 40 shillings pour atteindre 206 shillings (1,35 euro) le litre, et l’essence de 28 shillings, selon un communiqu\u00e9 de l’autorit\u00e9. Le gouvernement a mobilis\u00e9 17 milliards de shillings (environ 111,66 millions d’euros) issus du fonds de stabilisation des prix pour limiter la hausse, mais le ministre a reconnu devant les parlementaires que cette enveloppe serait insuffisante en cas de maintien des prix mondiaux \u00e0 ces niveaux.<\/p>\n
La r\u00e9vision du d\u00e9ficit courant confirme l’impact macro\u00e9conomique du choc p\u00e9trolier. La CBK l’a port\u00e9 \u00e0 3% du produit int\u00e9rieur brut pour 2026, contre une pr\u00e9vision ant\u00e9rieure de 2,2%, en raison d’une facture d’importation p\u00e9troli\u00e8re en hausse, d’une baisse des transferts de la diaspora et d’un ralentissement des recettes de services, selon le communiqu\u00e9 du comit\u00e9 mon\u00e9taire d’avril.<\/p>\n
La qualit\u00e9 du portefeuille de cr\u00e9dit des banques constitue un second point de vigilance. Le ratio des cr\u00e9ances douteuses a progress\u00e9 \u00e0 15,6% en mars 2026, contre 15,4% en d\u00e9cembre 2025, selon des donn\u00e9es de la Kenyan Wall Street citant des statistiques de la CBK. Il s’agit de la deuxi\u00e8me hausse cons\u00e9cutive enregistr\u00e9e en 2026, port\u00e9e par la d\u00e9t\u00e9rioration des segments des m\u00e9nages, du commerce, de l\u2019agriculture et de l\u2019industrie manufacturi\u00e8re.<\/p>\n
Carburant : constituer une r\u00e9serve strat\u00e9gique \n<\/p>\n
Ce ratio demeure n\u00e9anmoins inf\u00e9rieur au pic de 17,6% atteint en ao\u00fbt 2025. L’Institut of Economic Affairs, un centre de recherche ind\u00e9pendant bas\u00e9 \u00e0 Nairobi, a publi\u00e9 le 13 mars une analyse estimant que le shilling k\u00e9nyan pourrait se d\u00e9pr\u00e9cier de 8% \u00e0 30% face au dollar, en fonction de l’\u00e9volution du conflit, en raison des \u00e9carts de taux d’int\u00e9r\u00eat avec les \u00c9tats-Unis et de la prime de risque sur les actifs k\u00e9nyans, selon le document rendu public par l’Institut. Le shilling s’\u00e9changeait \u00e0 130 shillings par dollar le 13 mars, selon les donn\u00e9es de la CBK cit\u00e9es dans le rapport.<\/p>\n
Le gouvernement a annonc\u00e9 le 14 avril qu’il engageait des travaux pour constituer une r\u00e9serve strat\u00e9gique de carburant, selon un communiqu\u00e9 du minist\u00e8re de l’\u00c9nergie. Cette d\u00e9cision, qui n’a pas de pr\u00e9c\u00e9dent dans la politique \u00e9nerg\u00e9tique k\u00e9nyane, vise \u00e0 constituer un stock tampon en cas de nouvelle rupture d’approvisionnement. Les modalit\u00e9s de financement et le calendrier de mise en \u0153uvre n’ont pas encore \u00e9t\u00e9 pr\u00e9cis\u00e9s.<\/p>\n
La prochaine r\u00e9union du Comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire est pr\u00e9vue en juin 2026. D’ici l\u00e0, la r\u00e9vision des prix \u00e0 la pompe pr\u00e9vue pour le 15 mai constituera le premier test chiffr\u00e9 de la transmission du choc p\u00e9trolier \u00e0 l’inflation domestique, et orientera la marge de man\u0153uvre dont disposera la banque centrale pour ajuster sa politique. Par ailleurs, les banques commerciales actives au Kenya sont assises sur un volume de liquidit\u00e9s largement exc\u00e9dentaire de 16 milliards d\u2019euros.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"La Banque centrale du Kenya a maintenu stable son taux directeur principal en avril 2026, apr\u00e8s dix baisses…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":78341,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[165],"tags":[58,8162,7032,409,1213,28767,230,59,5975,511,28768,3403],"class_list":{"0":"post-78340","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-kenya","8":"tag-58","9":"tag-8162","10":"tag-7032","11":"tag-banque","12":"tag-centrale","13":"tag-dinflation","14":"tag-kenya","15":"tag-la-tribune-afrique","16":"tag-maintient","17":"tag-risque","18":"tag-saccroit","19":"tag-taux"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@afrique\/116419532159417141","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/78340","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=78340"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/78340\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media\/78341"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=78340"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=78340"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/afrique\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=78340"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}