Sollten Anleger sofort verkaufen? Oder lohnt sich doch der Einstieg bei AMD?<\/a><\/p>\nDer Haken: AMD hat Meta im Gegenzug eine leistungsbasierte Warrant \u00fcber bis zu 160 Millionen Aktien ausgegeben \u2013 bei einem Aus\u00fcbungspreis von nur einem Cent pro Aktie. Die Warrant wird f\u00e4llig, sobald bestimmte Lieferziele erreicht sind. Zus\u00e4tzliche Tranchen werden freigeschaltet, wenn der AMD-Aktienkurs Schwellen bis zu 600 Dollar erreicht. Effektiv k\u00f6nnte Meta damit einen Anteil von bis zu 10 Prozent an AMD erhalten.<\/p>\n
Es ist bereits das zweite Mal, dass AMD zu diesem Mittel greift. Im Oktober 2025 hatte das Unternehmen OpenAI eine nahezu identische Warrant-Struktur \u00fcber 160 Millionen Aktien gew\u00e4hrt. Die Konstruktion zeigt: AMD ist bereit, erhebliche Verw\u00e4sserung in Kauf zu nehmen, um sich im Wettbewerb mit Nvidia Gro\u00dfkunden zu sichern.<\/p>\n
Nutanix-Partnerschaft als zweiter Baustein<\/p>\n
Nur einen Tag sp\u00e4ter, am 25. Februar, folgte die Ank\u00fcndigung einer Kooperation mit Nutanix. AMD investiert 150 Millionen Dollar in Nutanix-Aktien zu 36,26 Dollar pro St\u00fcck und stellt weitere 100 Millionen f\u00fcr gemeinsame Entwicklungs- und Vertriebsaktivit\u00e4ten bereit. Ziel ist der Aufbau einer offenen AI-Infrastruktur-Plattform f\u00fcr sogenannte Agentic-AI-Anwendungen. Die ersten Produkte sollen Ende 2026 auf den Markt kommen.<\/p>\n
Marktreaktion bleibt verhalten<\/p>\n
Die Aktie reagierte zun\u00e4chst euphorisch: Am 24. Februar legte das Papier rund 9 Prozent zu und schloss bei 213,84 Dollar. Doch die Gewinne waren nicht von Dauer. Bereits am Folgetag gab die Aktie nach und schloss bei 210,86 Dollar. Am 26. Februar rutschte der Kurs zwischenzeitlich auf 201,85 Dollar ab.<\/p>\n
Die verhaltene Reaktion d\u00fcrfte mit der Warrant-Struktur zusammenh\u00e4ngen. Matt Britzman von Hargreaves Lansdown kommentierte gegen\u00fcber Reuters: \u201eF\u00fcr AMD ist dies ein Vertrauensbeweis in seine AI-Hardware der n\u00e4chsten Generation \u2013 aber die Tatsache, dass das Unternehmen einen 10-Prozent-Anteil abgeben muss, deutet darauf hin, dass es Schwierigkeiten haben k\u00f6nnte, organische Nachfrage zu generieren.“<\/p>\n
Nvidia bleibt dominierend<\/p>\n
Trotz der neuen Deals bleibt Nvidia mit rund 90 Prozent Marktanteil im AI-Beschleuniger-Segment der unangefochtene Branchenf\u00fchrer. Die Marktkapitalisierung von Nvidia liegt bei etwa 4,66 Billionen Dollar, AMD bringt es auf rund 344 Milliarden Dollar. Meta selbst hat erst eine Woche vor dem AMD-Deal angek\u00fcndigt, Millionen von Nvidia-GPUs zu kaufen. Metas Infrastruktur-Chef Santosh Janardhan erkl\u00e4rte, die Gr\u00f6\u00dfenordnung des Unternehmens erfordere mehrere Chip-Lieferanten.<\/p>\n
Die Kapitalausgaben der gro\u00dfen Tech-Konzerne \u2013 Alphabet, Microsoft, Amazon und Meta \u2013 werden 2026 voraussichtlich mindestens 630 Milliarden Dollar erreichen. AMD versucht, sich einen gr\u00f6\u00dferen Anteil an diesem Kuchen zu sichern. Die Frage ist, zu welchem Preis. Die ersten MI450-Lieferungen ab der zweiten Jahresh\u00e4lfte 2026 werden zeigen, ob AMD die Erwartungen erf\u00fcllen kann \u2013 und ob die Verw\u00e4sserung der Anteilseigner durch die Deals gerechtfertigt war.<\/p>\n
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