Federal Reserve<\/a> in den kommenden Monaten einschr\u00e4nken k\u00f6nnten.<\/p>\n\u201eInvestoren m\u00fcssen anders dar\u00fcber nachdenken, wie sie sich k\u00fcnftig sch\u00fctzen, weil ich nicht glaube, dass Anleihen so stark sch\u00fctzen werden wie historisch\u201c, sagt David Wagner, Portfoliomanager bei Aptus Capital Advisors. In fr\u00fcheren \u00d6lpreisschocks hatten US-Staatsanleihen zeitweise ebenfalls an Attraktivit\u00e4t als sicherer Hafen verloren \u2013 ein Muster, das sich nun wieder zeigt.<\/p>\n
In New York verlor der S&P 500 am Dienstag 0,9 Prozent. Brent-Roh\u00f6l sprang derweil erstmals seit Juli 2024 \u00fcber 85 Dollar je Barrel. Ausl\u00f6ser war laut Bloomberg unter anderem eine Produktionsk\u00fcrzung im irakischen Gro\u00dffeld Rumaila. Zudem seien die Lagerbest\u00e4nde angespannt, weil St\u00f6rungen im Exportverkehr durch die Stra\u00dfe von Hormus eine zentrale Schifffahrtsroute beeintr\u00e4chtigen.<\/p>\n
\u201eAngebotsunterbrechungen bei \u00d6l und Gas aus dem Nahen Osten k\u00f6nnten f\u00fcr Asien und Europa negativere Folgen haben als f\u00fcr die USA, weil wir unser eigenes Erdgas produzieren\u201c, sagt Leah Traub, Portfoliomanagerin bei Lord Abbett & Co. Der Dollar habe damit \u201eseinen rechtm\u00e4\u00dfigen Platz als sicherer Hafen\u201c wieder eingenommen.<\/p>\n
Ein weiterer Hinweis auf die Flucht in die US-W\u00e4hrung zeigt sich in der sogenannten Cross-Currency-Basis \u2013 den Zusatzkosten, die Investoren tragen (oder erhalten), wenn sie Dollar au\u00dferhalb der USA beschaffen. Diese Kennzahlen deuten auf einen sprunghaften Anstieg der Dollar-Nachfrage im Vergleich zu Schweizer Franken, Euro, Pfund und anderen gro\u00dfen W\u00e4hrungen hin. Das spricht f\u00fcr eine zunehmende Bedeutung von Dollar-Funding in der aktuellen Stressphase.<\/p>\n
Im Unterschied zu fr\u00fcheren Phasen ist die US-Wirtschaft heute weniger anf\u00e4llig f\u00fcr Energiepreisschocks aus dem Nahen Osten. Nach dem Ausbau der Schiefer\u00f6l- und Schiefergasf\u00f6rderung sind die Vereinigten Staaten vom Nettoimporteur zum weltweit gr\u00f6\u00dften Produzenten und zu einem bedeutenden Exporteur geworden. Diese strukturelle Ver\u00e4nderung kann den Dollar zus\u00e4tzlich st\u00fctzen, wenn \u00d6lpreise steigen.<\/p>\n
Bemerkenswert ist die Dynamik auch deshalb, weil viele Marktteilnehmer vor der Eskalation eher mit einem fallenden Dollar gerechnet hatten. In Derivaten hielten H\u00e4ndler Wetten im Umfang von knapp 19 Milliarden Dollar, die auf eine Schw\u00e4chung der US-W\u00e4hrung zielten \u2013 in der Gr\u00f6\u00dfenordnung der Spitzenst\u00e4nde des Vorjahres, basierend auf von Bloomberg aggregierten Daten der US-Aufsicht Commodity Futures Trading Commission bis 24. Februar.<\/p>\n
\u201eDie Dollar-Rallye ist eine klare Erinnerung daran, wie wichtig es ist, die Positionierung im Markt zu verstehen\u201c, sagt Bipan Rai, Managing Director bei BMO Asset Management. In den vergangenen Monaten sei der Markt im Kassahandel netto short gewesen, auch wegen gestiegener Absicherungsnachfrage. Dieses Thema k\u00f6nne nun vorerst \u201eausgereizt\u201c sein. (duc\/Bloomberg)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Die Eskalation des Kriegs im Nahen Osten verschiebt die klassischen Fluchtbewegungen an den M\u00e4rkten: W\u00e4hrend Aktien fallen und…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":26004,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[46,42,95,90,89,346,91,94,44,93,92],"class_list":{"0":"post-26003","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-unternehmen-maerkte","8":"tag-at","9":"tag-austria","10":"tag-business","11":"tag-companies","12":"tag-companies-markets","13":"tag-dollar","14":"tag-markets","15":"tag-maerkte","16":"tag-oesterreich","17":"tag-unternehmen","18":"tag-unternehmen-maerkte"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@at\/116173025000269519","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26003","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26003"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26003\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/media\/26004"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26003"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26003"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26003"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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