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Der s\u00fcdkoreanische Chiphersteller SK hynix, bekannt f\u00fcr seine Hochgeschwindigkeitsspeicher, will an der Wall Street rund 28 Milliarden Dollar (24,5 Mrd. \u20ac) einwerben. Eine so hohe Summe hat zuletzt nur der Rekord-B\u00f6rsengang von SpaceX im vergangenen Monat \u00fcbertroffen.<\/p>\n
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Das ist eine bemerkenswerte Entwicklung f\u00fcr ein Unternehmen, das einst nur durch Stellenabbau und den Verkauf von Verm\u00f6genswerten \u00fcberlebte.<\/p>\n
Die Preisfestsetzung ist f\u00fcr Donnerstag geplant. Der Handel soll am Freitag unter dem K\u00fcrzel SKHY starten.<\/p>\n
SK hynix bringt 17,79 Millionen neue Aktien in Form von American Depositary Receipts (ADRs) auf den Markt. Jeder Schein steht f\u00fcr ein Zehntel einer in Seoul gelisteten Aktie. Ankerinvestoren wie Baillie Gifford und von Coatue Management verwaltete Fonds haben Interesse an Papieren im Wert von bis zu sieben Milliarden Dollar (6,1 Mrd. \u20ac) signalisiert.<\/p>\n
Das urspr\u00fcngliche Ziel lag bei 29,6 Milliarden Dollar (25,9 Mrd. \u20ac), wurde aber nach Kursverlusten der Aktie in den vergangenen Wochen leicht gesenkt.<\/p>\n
ADRs sind an US-B\u00f6rsen gehandelte Zertifikate, die ausl\u00e4ndische Aktien vertreten. Sie erm\u00f6glichen US-Anlegern ein Engagement in einem ausl\u00e4ndischen Unternehmen, ohne sich mit Fremdw\u00e4hrungen oder ausl\u00e4ndischen M\u00e4rkten befassen zu m\u00fcssen.<\/p>\n
Anders als bei einem klassischen B\u00f6rsengang handelt es sich dabei jedoch nicht um das Deb\u00fct von SK hynix an der B\u00f6rse. Die Hauptnotierung bleibt am Kospi in Seoul. Das Nasdaq-Angebot er\u00f6ffnet Investoren lediglich einen zweiten, auf Dollar lautenden Zugangsweg zur Aktie.<\/p>\n
Zum Zeitpunkt der Zweitnotierung ist der Konzern bereits mehr als eine Billion Dollar (876 Mrd. \u20ac) wert. Auch die Wettbewerber Samsung Electronics und Micron haben diese Marke in diesem Jahr nach Kursgewinnen von \u00fcber 200 Prozent \u00fcberschritten.<\/p>\n
Die Erl\u00f6se flie\u00dfen in neue Fertigungsst\u00e4tten, vor allem in einen gro\u00dfen Komplex im s\u00fcdkoreanischen Yongin, sowie in das erste US-Verpackungswerk des Konzerns im Bundesstaat Indiana.<\/p>\n
Der Schritt zielt auch auf eine h\u00f6here Bewertung. In Korea notierte Chiphersteller handeln seit Langem mit Abschlag gegen\u00fcber US-Konkurrenten. Eine Nasdaq-Notierung bietet die Chance, diese L\u00fccke zu verkleinern.<\/p>\n
KI-Speicherboom und seine Risiken<\/p>\n
Der Ausbau von KI-Infrastruktur hat die wirtschaftlichen Grundlagen der Branche grundlegend ver\u00e4ndert.<\/p>\n
Gro\u00dfe Cloud-Anbieter investieren derzeit Hunderte Milliarden Dollar in Rechenzentren. Die Speicherpreise sind deshalb explodiert: Laut Citi Research verteuerten sich DRAM im vergangenen Quartal um 44 Prozent und NAND-Flash um 53 Prozent. Viele Hersteller haben einen Gro\u00dfteil ihrer Produktion f\u00fcr 2026 bereits verkauft.<\/p>\n
SK hynix erzielte im ersten Quartal einen Umsatz von mehr als 50 Billionen Won (29 Mrd. \u20ac) und eine operative Marge von \u00fcber 70 Prozent \u2013 Werte, die in der Chipbranche bislang beispiellos sind. Nach Angaben von Counterpoint Research kontrolliert der Konzern rund 60 Prozent des Marktes f\u00fcr High Bandwidth Memory (HBM).<\/p>\n
Der Zeitpunkt bleibt dennoch heikel.<\/p>\n
Das Speichergesch\u00e4ft gilt traditionell als brutal zyklisch. Die von KI getriebene Rally, die SK hynix befl\u00fcgelt hat, ger\u00e4t ins Stocken: In der vergangenen Woche brachen Chipaktien in ganz Asien kr\u00e4ftig ein, und Samsung verlor trotz eines Rekordgewinns mehr als 100 Milliarden Dollar (87,5 Mrd. \u20ac) an B\u00f6rsenwert.<\/p>\n
Anleger zweifeln zunehmend, ob sich die gewaltigen Investitionen in KI-Infrastruktur jemals rechnen. Die Bank f\u00fcr Internationalen Zahlungsausgleich stellte diese Frage Ende Juni ausdr\u00fccklich und warnte, der Boom k\u00f6nne den Keim f\u00fcr den n\u00e4chsten Finanzcrash legen.<\/p>\n
Aufstieg, Absturz und Neustart<\/p>\n
F\u00fcr SK hynix sind solche Sorgen nichts Neues.<\/p>\n
Die Wurzeln des Unternehmens reichen zur\u00fcck zu Gukdo Construction, einem Bauunternehmen aus dem Jahr 1949. 1983 stieg die Firma unter dem Namen Hyundai Electronics, als Teil des Hyundai-Konzerns, in die Elektronik ein.<\/p>\n
Die Asienkrise der sp\u00e4ten neunziger Jahre brachte den Absturz. Im Zuge einer vom IWF unterst\u00fctzten Umstrukturierung der koreanischen Wirtschaft schluckte Hyundai das Halbleitergesch\u00e4ft des Rivalen LG. Der neue Riese brach jedoch schnell unter seiner Schuldenlast zusammen.<\/p>\n
Die Rettung kam in Etappen.<\/p>\n
2001 erhielt der Konzern den Namen Hynix Semiconductor \u2013 ein Kunstwort aus \u201ehigh\u201c und \u201eelectronics\u201c. Das Unternehmen strich Stellen, verkaufte Verm\u00f6genswerte und trennte sich von Hyundai. Die Gewinne kehrten zur\u00fcck, doch die heftigen Ausschl\u00e4ge im DRAM-Markt machten die Firma st\u00e4ndig verwundbar.<\/p>\n
Weil frisches Kapital fehlte, sprang 2012 der Telekommunikationskonzern SK Group ein und \u00fcbernahm die Firma, die fortan SK hynix hie\u00df. Die \u00dcbernahme erwies sich als Wendepunkt. SK Group steckte viel Geld in Hochgeschwindigkeitsspeicher \u2013 damals eine teure, verlustreiche Technologie, an die nur wenige glaubten.<\/p>\n
Heute ist genau diese Speicherart zur knappsten Ressource im KI-Computing geworden. SK hynix besch\u00e4ftigt inzwischen fast 46.900 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Der s\u00fcdkoreanische Chiphersteller SK hynix, bekannt f\u00fcr seine Hochgeschwindigkeitsspeicher, will an der Wall Street rund 28 Milliarden Dollar…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":265572,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[14],"tags":[46,42,95,90,89,91,94,29263,44,1714,93,92],"class_list":["post-265571","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-unternehmen-maerkte","tag-at","tag-austria","tag-business","tag-companies","tag-companies-markets","tag-markets","tag-maerkte","tag-nasdaq","tag-oesterreich","tag-suedkorea","tag-unternehmen","tag-unternehmen-maerkte"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@at\/116892709574376489","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/265571","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=265571"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/265571\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/media\/265572"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=265571"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=265571"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/at\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=265571"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}