\n UniCredit legt ein \u00dcbernahmeangebot f\u00fcr die Commerzbank vor und st\u00f6\u00dft auf politischen Widerstand in Berlin. Gleichzeitig k\u00e4mpfen Partners Group und Fannie Mae mit eigenen Herausforderungen.\n <\/p>\n
Einen k\u00fchnen Schachzug hat Andrea Orcel gewagt. Der UniCredit-Chef legte ein 35-Milliarden-Euro-\u00dcbernahmeangebot f\u00fcr die Commerzbank auf den Tisch \u2014 und l\u00f6ste damit ein politisches Beben aus, das weit \u00fcber Frankfurt und Mailand hinaus zu sp\u00fcren ist. Berlin reagierte scharf, die Kurse gaben nach. Mitten in dieser Gemengelage k\u00e4mpfen auch Partners Group, Fannie Mae und Fintechwerx International mit ganz eigenen Herausforderungen.<\/p>\n
Commerzbank: Abwehrkampf gegen die italienische Offensive<\/p>\n
Die Commerzbank lehnt das Angebot aus Mailand rundheraus ab. Das Management um CEO Bettina Orlopp betont die eigene Unabh\u00e4ngigkeit und k\u00fcndigt an, die Profitabilit\u00e4t beschleunigt steigern zu wollen. Das Argument: Die gebotene Pr\u00e4mie von lediglich 4 Prozent auf den letzten Schlusskurs spiegle den wahren Wert des Instituts nicht wider.<\/p>\n
Politisch steht die Commerzbank unter Schutz. Bundeskanzler Friedrich Merz bezeichnete einen feindlichen \u00dcbernahmeversuch als \u201einakzeptabel“. Berlin h\u00e4lt nach wie vor 12,1 Prozent an der Bank \u2014 ein Erbe der Finanzkrise von 2008.<\/p>\n
Am Freitag schloss die Aktie bei 30,17 Euro, ein Minus von knapp 3,8 Prozent. Der RSI von 27,5 signalisiert eine deutlich \u00fcberverkaufte Situation. Seit dem 52-Wochen-Hoch bei 37,75 Euro hat das Papier rund 20 Prozent eingeb\u00fc\u00dft. Das Analysten-Konsensurteil lautet auf Halten, das durchschnittliche Kursziel liegt bei 37,40 Euro.<\/p>\n
UniCredit: Kalkuliertes Kr\u00e4ftemessen mit Berlin<\/p>\n
UniCredit-Chef Orcel verfolgt eine Strategie der kontrollierten Eskalation. Sein Angebot ist so konstruiert, dass UniCredit die kritische 30-Prozent-Schwelle des deutschen \u00dcbernahmerechts \u00fcberschreiten kann \u2014 ohne eine Pflicht zur Voll\u00fcbernahme auszul\u00f6sen. Anschlie\u00dfend w\u00e4re der Weg frei, weitere Anteile \u00fcber den offenen Markt aufzukaufen.<\/p>\n
Der formale Start des Angebots ist f\u00fcr Anfang Mai geplant. Am 4. Mai soll eine au\u00dferordentliche Hauptversammlung die notwendige Kapitalerh\u00f6hung genehmigen. Ein Ergebnis erwartet UniCredit im Juni, der regulatorische Abschluss erst in der ersten Jahresh\u00e4lfte 2027.<\/p>\n
Ratingagentur Moody’s best\u00e4tigt UniCredits Langfristrating bei A3 mit stabilem Ausblick. Die Bonit\u00e4tsnote k\u00f6nnte bei einer erfolgreichen \u00dcbernahme sogar steigen. Trotzdem reagierte der Markt skeptisch: Die Aktie fiel am Freitag um \u00fcber 5 Prozent auf 59,41 Euro. Im Monatsvergleich summiert sich das Minus auf knapp 21 Prozent. Morgan Stanley sieht das Papier dagegen bei 82,60 Euro und h\u00e4lt die Risiko-Rendite-Relation f\u00fcr attraktiv.<\/p>\n
Partners Group: Rekordergebnis trifft auf erbarmungslosen Markt<\/p>\n
Ein 20-prozentiges Umsatzwachstum, 185 Milliarden US-Dollar verwaltetes Verm\u00f6gen, eine stabile EBITDA-Marge von 62,8 Prozent \u2014 und trotzdem ein Kurseinbruch von \u00fcber 37 Prozent nach Vorlage der Jahreszahlen am 10. M\u00e4rz. Was ist passiert?<\/p>\n
Der Gewinn pro Aktie verfehlte die Markterwartungen. Investoren straften die Diskrepanz zwischen Umsatzwachstum und Ergebnisqualit\u00e4t hart ab. Die Guidance f\u00fcr 2026 d\u00e4mpfte die Stimmung zus\u00e4tzlich: Partners Group erwartet Performance-Geb\u00fchren am unteren Rand der Spanne von 25 bis 40 Prozent des Umsatzes, weil Transaktionen aus 2026 ins Vorjahr vorgezogen wurden.<\/p>\n
Wesentliche Eckdaten zum Jahresergebnis 2025:<\/p>\n