Das Schlimmste sei wohl \u00fcberstanden, die Erholung weiterhin im Gange, klang zu Jahresbeginn noch der Grundtenor der Experten f\u00fcr den Immobilienmarkt 2026. Droht nun nach nur wenigen Wochen die neuerliche R\u00fcckkehr ins Tal der Tr\u00e4nen?<\/p>\n
Sp\u00e4testens seit Beginn des Iran-Kriegs sind Stimmen zu h\u00f6ren, die vor dessen Auswirkungen auf die Immobilienwirtschaft warnen. Steigende Energiepreise und Inflationsraten k\u00f6nnten Finanzierungen wieder verteuern und auch die Betriebs- und Baukosten weiter in die H\u00f6he treiben, lautet die Bef\u00fcrchtung. Zu erwarten sei zwar (hoffentlich) kein struktureller Schock, aber wahrscheinlich ein neuerlicher D\u00e4mpfer f\u00fcr die Branche.<\/p>\n
Anfang 2026 haben sich hierzulande die Anzeichen noch verdichtet, dass die Erholung des Immobilienmarktes weiter an Fahrt gewinnen werde. So hat etwa die \u00d6sterreichische Nationalbank (OeNB) im Februar verk\u00fcndet, dass es in der zweiten Jahresh\u00e4lfte 2025, nachdem die Nachfrage der privaten Haushalte nach Wohnbaukrediten bereits seit zwei Jahren wieder gestiegen ist, auch auf der Unternehmensseite zu einer Trendwende gekommen ist.<\/p>\n
Getragen von gesunkenen Zinsen, einem h\u00f6heren Bedarf an Betriebsmitteln und ersten Anzeichen einer wieder anziehenden Investitionst\u00e4tigkeit, sei die Kreditnachfrage der Firmen nach drei Jahren mit R\u00fcckg\u00e4ngen sowohl im dritten als auch im vierten Quartal gestiegen. Zuvor war sie drei Jahre lang gesunken.<\/p>\n
Seit 2022 haben die Banken die Kriterien und Konditionen f\u00fcr die Vergabe von Firmenkrediten vor allem f\u00fcr Immobilienunternehmen deutlich versch\u00e4rft, was sich auch in der Ablehnungsrate von Antr\u00e4gen widerspiegelte. Der Hintergrund: die verschlechterte Risikoeinsch\u00e4tzung der Banken. Wie sich diese weiterentwickelt, wird sich erst weisen. Aus der OeNB-Studie geht jedenfalls hervor, dass die beschriebene Risikosituation die Kreditangebotspolitik der Institute weiterhin belastet.<\/p>\n
\u201eInsgesamt kostet der Dialog mit den Banken viel mehr Zeit als fr\u00fcher und es ist nicht absch\u00e4tzbar, ob es am Ende zu einer positiven Kreditentscheidung kommt\u201c, sagt Monika Freiberger, Finanzierungsexpertin und Gesch\u00e4ftsf\u00fchrerin von Connect & Projekt. Andere Branchen-Player best\u00e4tigen, dass man bessere Chancen h\u00e4tte, Bankfinanzierungen f\u00fcr Wohnprojekte zu bekommen als f\u00fcr Gewerbeprojekte. Auch seien finanzstarke Gro\u00dfkunden erfolgreicher als kleine und mittlere Firmen. Kurz: Risikominimierung bleibt das oberste Gebot der Banken bei der Vergabe neuer Kredite. <\/p>\n
\u201eEin gro\u00dfer alternativer Finanzierungsmarkt beginnt sich zu entwickeln\u201c, nennt Martin Schaffer, Managing Partner bei MRP Hotels, eine Folge der Kreditsituation. Und zwar europaweit. \u201eWer Projekte umsetzen m\u00f6chte, muss sich damit auseinandersetzen\u201c, meint er.<\/p>\n
Auch Francesco Fedele, Gr\u00fcnder und CEO des Finanzberaters BF.direkt AG, best\u00e4tigt, dass alternative Finanzierungsinstrumente an Bedeutung gewinnen. Private Credit, strukturierte Beteiligungen und Joint-Venture-Modelle w\u00fcrden dort eingesetzt, wo klassische Bankfinanzierungen an regulatorische oder strukturelle Grenzen stie\u00dfen.<\/p>\n
Projekte finanzieren<\/p>\n
Private Capital bezeichnet privates Investorenkapital, das au\u00dferhalb klassischer Bankfinanzierungen in Immobilienprojekte flie\u00dft. Dazu z\u00e4hlen etwa Family Offices, verm\u00f6gende Privatpersonen oder spezialisierte Fonds. Diese sogenannten alternativen Finanzierungsformen k\u00f6nnen die klassische Bankenfinanzierung nicht ersetzen, aber zumindest erg\u00e4nzen, sagen Experten.<\/p>\n