Pernod-Ricard s’est effondré en Bourse ces dernières années, les actions du leader français des spiritueux ayant plongé de 71% depuis le record historique de 218 euros inscrit en avril 2023. «Le cognac fait plus de dégâts sur les actions que dans le verre», ironise à cet égard James D. Touati (dit le Loup de Zurich), consultant, formateur, trader et président-fondateur de The Nest, interrogé par Capital. Il est clair que Pernod Ricard «traverse une mauvaise période de vente, et pas juste une petite gueule de bois du dimanche matin», souligne l’expert. Pernod-Ricard affronte des vents contraires, dont la guerre au Moyen-Orient.
Après avoir regardé son écran de trading ce week-end, le Loup de Zurich n’a pas eu besoin de vagues de Wolfe (un outil classique de l’analyse technique, analyse graphique et mathématique de l’évolution du cours de Bourse) pour voir que quelque chose pouvait sérieusement arriver. Les actions Pernod-Ricard évoluent à proximité de planchers de plusieurs années. «L’amplitude de la baisse est vertigineuse, l’action ayant perdu près de la moitié de sa valeur en un an. Le genre de graphique qui donne des sueurs froides même à un épicurien habitué du cognac», note le financier.
Cinq choses à savoir sur le groupe Pernod-Ricard, le géant mondial de l’alcool
Pernod-Ricard a plongé en Bourse après des résultats annuels 2025-2026 décevants
Jeudi 27 août, Pernod Ricard a publié ses résultats annuels 2025-2026 (clos à fin juin), et le marché n’a pas applaudi. Le chiffre d’affaires est ressorti à 9,4 milliards d’euros (-14,2% et -3,9% à périmètre et taux de change constants), plombé par «un effet de change violent lié au dollar, à la roupie indienne et au peso argentin», explique le Loup de Zurich. Le Résultat Opérationnel Courant est tombé à 2,4 milliards d’euros (-17,9% et -5,2% à périmètre et taux de change constants), avec une marge qui glisse à 25,8% sous l’effet du mix-prix, des tarifs douaniers et de la hausse des coûts d’intrants. Cerise amère sur le gâteau : le résultat net part du groupe s’effondre de 26% à 1,2 milliard d’euros.
La Bourse a sanctionné l’annonce par une chute de plus de 8,3% dans la journée sur son plus bas, s’approchant de niveaux qui n’avaient pas été vus depuis quinze ans. L’action flirte avec son estimation de valeur nette d’actif (proche de 62 euros), soit globalement sa valeur comptable. Les actions Pernod-Ricard ont longtemps été une star du CAC 40. En effet, lors des records historiques (le double sommet de janvier 2022 et du printemps 2023), l’action avait augmenté de 2 300% depuis 1997, de 500% depuis le creux de mars 2009 et de 90% depuis le covid en Mars 2020. Mais depuis, les actions Pernod-Ricard ont accusé 3 ans et 4 mois de baisse continue !!
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La seule bonne nouvelle dans ce concert de mauvaises notes : le cash-flow libre (flux de trésorerie disponible après investissements, agrégat clé très suivi par les analystes financiers pour calculer la juste valeur d’une action) a progressé de 6%, tandis que le conseil a maintenu le dividende à 4,70 euros par action, un montant identique aux deux derniers exercices. Au cours actuel, ça donne un rendement des dividendes de 7% : «de quoi faire patienter les actionnaires pendant que la machine se remet en marche, ou de quoi les alerter que le marché doute de la pérennité de ce dividende. À vous de choisir votre camp», relève le Loup de Zurich.
Perspectives : qu’est-ce qui pourrait relancer la machine Pernod-Ricard ?
Pour ce qui est des perspectives de Pernod-Ricard, Alexandre Ricard n’a pas caché son jeu devant les investisseurs : les États-Unis, premier marché du groupe, «n’offrent que peu de potentiel sur les trois prochaines années». La direction a donc révisé sa trajectoire de croissance à moyen terme vers le bas de la fourchette de 3-6% visée jusqu’en 2029, plutôt que vers le haut. «Pas franchement le genre de discours qui fait grimper une action, mais au moins c’est de la transparence… chose rare dans ce secteur en ce moment», salue le financier.
La discipline opérationnelle pourrait néanmoins jouer en faveur de l’action Pernod-Ricard. Le groupe accélère ses gains d’efficacité et continue d’élaguer un portefeuille devenu trop lourd. Pernod-Ricard a cédé la division Imperial Blue en Inde à Tilaknagar Industries pour près de 0,5 milliard de dollars. Le groupe a aussi vendu les vins effervescents Mumm Napa, Mumm Sparkling California et DVX à Trinchero Family Wine and Spirits. «C’est le genre de ménage de printemps qui, sur le papier, doit accélérer le désendettement et concentrer le capital sur les marques premium qui tirent réellement la croissance : cognac, whisky indien, tequila», fait valoir le Loup de Zurich. Côté droits de douane, une bonne nouvelle est tombée en juillet : Washington a levé la surtaxe de 10% sur le whisky écossais, et Pernod Ricard fait désormais pression pour obtenir le même traitement pour le whisky irlandais.
Bourse : comment gagner de l’argent avec les «super actions» du CAC 40 ?
Quel potentiel en Bourse pour les actions Pernod-Ricard selon l’analyse technique ?
Certains diront qu’année après année, «il valait mieux lever un verre de Ricard que de détenir l’action du même nom. Le consommateur trinque, l’actionnaire encaisse les baisses. Moi, je reste acheteur pour jouer le rebond (stratégie d’achats de calls ou d’actions Pernod-Ricard, avec ordres stop loss pour limiter les pertes)», indique le financier. Dans les deux cas, la discipline avant tout… jamais l’improvisation. Souvenez-vous de Warren Buffett et de sa célèbre phrase sur la peur …«Soyez craintif quand les autres sont avides»… et vice versa !
Alors que les actions Pernod-Ricard ont fait le plein de mauvaises nouvelles et ont subi l’impact de craintes marquées ces dernières années, le point bas est-il derrière nous ? Découvrez l’analyse technique du Loup de Zurich dans la vidéo ci-dessus. Et découvrez dans Momentum, la lettre d’investissement premium quotidienne de Capital sur la Bourse, notre nouvelle anticipation (analyse financière et analyse technique) sur l’action Pernod-Ricard. Nos lecteurs ont pu éviter l’effondrement du cours de Bourse de Pernod-Ricard ces dernières années, grâce à nos messages de prudence répétés. Est-il désormais temps d’acheter l’action Pernod-Ricard ? Réponse dans Momentum. Retrouvez chaque jour nos conseils sur le CAC 40 et plusieurs actions en Bourse. En faisant le choix d’un abonnement annuel, 5 mois sont offerts.