((Traduction automatisée par Reuters à l’aide de l’apprentissage
automatique et de l’IA générative, veuillez vous référer à
l’avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))

(Mise à jour avec les chiffres solides de l’emploi, les
dernières données de marché et les commentaires des analystes
aux paragraphes 2, 3, 7, 15 à 17 et 19)

* Le rapport sur l’IPC attendu vendredi pourrait faire
évoluer les anticipations concernant une hausse des taux
américains

* L’indice des prix à la production (IPP) publié jeudi
devrait également éclairer le tableau de l’inflation

* Les résultats d’Oracle donneront un **aperçu** des
tendances en matière d’IA

par Lewis Krauskopf

Les investisseurs se
concentreront la semaine prochaine sur les données d’inflation
qui, selon eux, pourraient déterminer si la Réserve fédérale
américaine relèvera ses taux d’intérêt dans le courant du mois.

Après avoir reculé vendredi, l’indice de référence S&P 500


.SPX

a terminé la semaine sur une légère hausse, à environ 1 %
de son plus haut historique atteint mi-août. Les actions ont été
secouées par l’évolution des anticipations concernant la
trajectoire des taux et par les craintes que la hausse des
rendements des bons du Trésor américain ne vienne freiner la
reprise de Wall Street.

Ces dernières semaines, les marchés ont été dominés par les
perspectives d’une hausse des taux lors de la prochaine réunion
de la Fed, les 15 et 16 septembre. Ces anticipations se sont
renforcées après un discours prononcé fin du mois dernier
par le président de la Fed, Kevin Warsh, qui avait laissé
entendre que la banque centrale pourrait être amenée à agir si
l’inflation restait élevée, et les arguments en faveur d’une
hausse se sont consolidés vendredi après la publication d’un
rapport solide sur le marché du travail . Mais la
possibilité d’une telle décision restait incertaine.

Cette incertitude a conduit les investisseurs à se préparer
à une volatilité liée à la publication mensuelle de l’indice des
prix à la consommation, prévue le 11 septembre. Ce rapport est
l’indicateur d’inflation le plus suivi par Wall Street.

Les responsables de la Fed « ont passé ces derniers mois à
souligner leur engagement en faveur de la stabilité des prix, et
à un moment donné, ces déclarations devront être suivies
d’actions concrètes si l’inflation ne montre pas de progrès
suffisants », a déclaré Sid Vaidya, stratège en chef des
investissements chez TD Wealth.

« L’IPC fera certainement pencher la balance d’un côté ou de
l’autre… ce rapport revêt donc une importance capitale. »

Le S&P 500 a progressé de près de 13 % en 2026, soutenu par
une année exceptionnellement forte pour les bénéfices des
entreprises. Mais les investisseurs se préparent à un éventuel
recul en septembre, qui est historiquement le mois le plus
faible de l’année pour les actions américaines.

Alors que la saison des résultats du deuxième trimestre
touche à sa fin, les investisseurs se méfient d’autres facteurs
qui assombrissent les perspectives des actions, tels que les
inquiétudes sur le marché obligataire ou la recrudescence des
tensions au Moyen-Orient.

L’IPP ET L’IPC PERMETTRONT DE PRÉCISER LE TABLEAU DE
L’INFLATION

Les données sur les prix à la production donneront aux
investisseurs un premier **aperçu** des tendances
inflationnistes du mois d’août au cours de cette semaine
écourtée par les jours fériés, les marchés américains étant
fermés lundi à l’occasion de la Fête du Travail.

Le rapport sur l’indice des prix à la production (IPP),
publié jeudi, précède d’un jour les données de l’IPC. Les
économistes interrogés par Reuters tablent sur une hausse
mensuelle de 0,4 % de l’IPC en août, et sur une hausse de 0,2 %
de l’indice sous-jacent, qui exclut les composantes volatiles
que sont l’alimentation et l’énergie.

Depuis plusieurs années, l’inflation se maintient
systématiquement au-dessus de l’objectif annuel de 2 % fixé par
la Fed. Mais les chiffres de l’IPC du mois précédent ont
montré que les prix n’avaient pratiquement pas augmenté.

Avec la publication prochaine de l’IPC, « ce qui importe
vraiment, c’est de savoir si ce chiffre confirmera réellement le
ralentissement que nous avons observé en juin et juillet », a
déclaré Garrett Melson, stratège en gestion de portefeuille chez
Natixis Investment Managers Solutions. « En ce sens, tout se
résume en quelque sorte à ce seul chiffre. »

LES PROBABILITÉS DE HAUSSE SONT À PEUT PRÈS DE CELLES D’UN
TIRAGE AU SORT

En effet, les probabilités d’une hausse des taux d’intérêt
ont reculé jeudi, à la suite des déclarations du gouverneur de
la Fed Christopher Waller selon lesquelles il serait
enclin à plaider en faveur du maintien des taux d’intérêt
inchangés si les prochaines données confirmaient un
ralentissement des pressions inflationnistes. Elles ont de
nouveau augmenté vendredi après la publication de
données indiquant que l’emploi avait progressé de 162 000 postes
en août, soit près du triple des prévisions.

Vendredi en fin de journée, les contrats à terme sur les
taux des fonds fédéraux laissaient entrevoir une probabilité de
57 % que la banque centrale procède à une hausse lors de sa
prochaine réunion.

Les économistes de Barclays ont indiqué dans une note que le
rapport sur l’emploi renforçait « légèrement » les arguments en
faveur d’une hausse d’un quart de point de pourcentage lors de
la réunion de septembre, ajoutant: « L’attention se porte
désormais sur les données d’inflation de la semaine prochaine. »

La perspective d’un resserrement de la politique monétaire
pourrait peser sur la performance boursière de plusieurs façons,
notamment en augmentant les coûts d’emprunt, ce qui ralentirait
l’économie. Des hausses de taux se traduisant par une hausse des
rendements des bons du Trésor pourraient renforcer la
concurrence des obligations en matière d’investissement et
exercer une pression sur les valorisations boursières.

Le rendement de référence des bons du Trésor à 10 ans


US10YT=RR

a légèrement progressé vendredi en fin de journée
pour atteindre 4,78 %, se rapprochant ainsi du seuil des 5 % que
les investisseurs considèrent comme un niveau préoccupant pour
les actions .

La semaine prochaine, le département du Trésor devrait
lancer son vaste programme de rachat de titres de dette à long
terme, annoncé le mois dernier et considéré comme un
moyen de freiner la hausse des rendements des bons du Trésor.

Les résultats trimestriels d’Oracle

ORCL.N

, attendus
jeudi, pourraient avoir des répercussions sur le secteur de
l’IA. Oracle fait partie des « hyperscalers » qui investissent
massivement dans la construction de centres de données dédiés à
l’IA.

Certaines des valeurs les plus performantes du secteur de
l’IA, notamment celles des semi-conducteurs, ont connu un
ralentissement ces dernières semaines, mais d’autres secteurs
ont contribué à soutenir l’indice S&P 500.

« Le marché boursier est encore en train de se remettre des
secousses provoquées par le ralentissement de la dynamique
observé en juillet, et il est à la recherche de nouveaux moteurs
de croissance et d’un nouveau scénario pour orienter la
prochaine tendance », a déclaré M. Melson, de Natixis.