Investing.com – Citigroup a repoussé ses prévisions concernant la reprise des baisses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) à juin 2027, après un rapport sur l’emploi du mois d’août plus solide qu’attendu, qui a réduit l’urgence d’un assouplissement monétaire à court terme.

Citi anticipe désormais des baisses de taux de 25 points de base en juin, septembre et décembre 2027, abandonnant ainsi ses précédentes prévisions de baisses en octobre et décembre 2026 et en janvier 2027, selon une note des économistes de Citi Andrew Hollenhorst et Veronica Clark.

Ce changement fait suite au rapport sur l’emploi américain publié vendredi, qui a montré que les employeurs ont créé 162.000 postes en août, bien au-dessus des quelque 56.000 attendus par les économistes. Le taux de chômage est resté à 4,1%, tandis que le taux de participation à la population active a rebondi, renforçant l’idée que le marché du travail demeure globalement stable.

Citi s’attendait auparavant à une hausse significative du taux de chômage au cours de l’été, à l’image des tendances observées en 2024 et 2025. Cette hausse ne s’est pas matérialisée en 2026, supprimant l’une des principales raisons pour lesquelles la banque anticipait que les responsables de la Fed commenceraient à réduire les taux cette année.

La banque a indiqué que son autre argument en faveur d’une Fed accommodante reste valable : le ralentissement des tendances sous-jacentes de l’inflation, des salaires et des prix à la consommation hors éléments volatils devrait finalement permettre aux décideurs d’assouplir la politique monétaire. Citi prévoit une hausse de l’IPC sous-jacent de 0,18% en glissement mensuel, ce qui, selon elle, conforterait le maintien du statu quo par la Fed lors de sa réunion des 15 et 16 septembre.

Elle anticipe également une révision substantielle à la baisse de l’inflation PCE sous-jacente plus tard ce mois-ci, ce qui pourrait conduire à un ajustement plus accommodant des projections économiques de la Fed (Summary of Economic Projections).

Pour l’heure, cependant, la vigueur du marché du travail signifie que les décideurs peuvent se permettre de se concentrer davantage sur l’inflation plutôt que sur le soutien à l’emploi. Les anticipations du marché ont évolué nettement après la publication du rapport sur l’emploi, les contrats à terme sur les taux des fonds fédéraux attribuant une probabilité d’environ 61% à une hausse de 25 points de base de la Fed lors de la réunion de septembre, contre 52% avant la publication des données.