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(Ajoute des détails au paragraphe 3)
par Isla Binnie

Le gestionnaire
d’actifsprivés Cliffwater a indiqué mercredi aux investisseurs
que les rendements de certains fonds de crédit privés au premier
trimestre avaient été érodés par la hausse du coût de la dette,
alors que le secteur est confronté à des questions sur les
normes de prêt et les évaluations.

Dans une note envoyée par courriel aux investisseurs et
consultée par Reuters, Cliffwater a déclaré qu’elle s’attendait
à des taux d’intérêt plus élevés sur les nouveaux prêts privés
dans un avenir proche.

« Bien que cela améliore le potentiel de rendement à terme,
cela crée également une pression à court terme sur les avoirs
existants, étant donné que des écarts plus importants se
traduisent par des notes plus faibles », a déclaré Cliffwater.

Les fonds de crédit privés attribuent des notes, ou
évaluations, aux prêts dans lesquels ils investissent et nombre
d’entre eux les publient dans des documents réglementaires peu
après la fin de chaque trimestre.

Un représentant de Cliffwater s’est refusé à tout
commentaire.

Les prêteurs sont susceptibles d’exiger 50 à 75 points de
base supplémentaires dans un avenir proche, a déclaré
Cliffwater.

Cliffwater gère un fonds d’intervalle de 33 milliards de
dollars, une forme de véhicule de crédit privé populaire auprès
des personnes fortunées. Il a reçu des demandes de rachat
d’environ 14 % de ses actions au cours du premier trimestre et a

plafonné ces retraits à 7 % .

Un autre type d’instrument de crédit privé, une structure
connue sous le nom de société de développement commercial (
BDC), a souffert au cours des derniers mois .
Les investisseurs ont accéléré les retraits des versions non
négociées et ont fait baisser les prix du marché des versions
négociées.

Cliffwater a déclaré qu’elle s’attendait à « des rendements
plus faibles au premier trimestre pour les véhicules à fort
effet de levier, en particulier les BDC. » Elle a déclaré que les
fonds d’intervalle produisaient des performances supérieures
depuis le début de l’année.

Le fonds d’intervalle de Cliffwater investit dans les BDC.

Les craintes que l’intelligence artificielle ne bouleverse
les modèles d’entreprise des sociétés de logiciels ont pesé sur
les sociétés de crédit privées qui leur ont prêté de l’argent.