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Les prix augmentent plus vite dans les principales \u00e9conomies de l\u2019UE, \u00e0 en croire les premi\u00e8res estimations pour le mois de mai. Ces chiffres renforcent les attentes croissantes d\u2019une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat par la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) en juin.<\/p>\n
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En France, le taux d\u2019inflation a atteint son plus haut niveau depuis plus d\u2019un an.<\/p>\n
L\u2019indice des prix \u00e0 la consommation harmonis\u00e9 (IPCH), qui permet de comparer l\u2019inflation au sein de la zone euro, s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 2,8 % sur un an en mai, port\u00e9 par la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie, en particulier du gaz naturel, selon les premi\u00e8res estimations de l\u2019Insee, l\u2019institut national de la statistique.<\/p>\n
Sur un mois, les prix n\u2019ont augment\u00e9 que de 0,1 % par rapport \u00e0 avril, ce qui traduit un certain r\u00e9pit sur le front des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques, m\u00eame s\u2019ils restent nettement sup\u00e9rieurs \u00e0 leur niveau d\u2019il y a un an.<\/p>\n
Il n\u2019en demeure pas moins qu\u2019il s\u2019agit du niveau d\u2019IPCH le plus \u00e9lev\u00e9 depuis f\u00e9vrier 2024 et de la poursuite d\u2019une nette acc\u00e9l\u00e9ration apr\u00e8s le taux de 1,1 % encore observ\u00e9 en f\u00e9vrier.<\/p>\n
L\u2019inflation acc\u00e9l\u00e8re en Italie et en Espagne<\/p>\n
En Italie, l\u2019inflation a \u00e9galement nettement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 en mai, selon les premi\u00e8res donn\u00e9es publi\u00e9es par l\u2019Institut national de la statistique (Istat). Le taux harmonis\u00e9 IPCH est mont\u00e9 \u00e0 3,3 %, l\u00e9g\u00e8rement au\u2011dessus des 3,2 % attendus et en hausse par rapport aux 2,8 % enregistr\u00e9s en avril.<\/p>\n
Dans le d\u00e9tail, l\u2019inflation des biens est pass\u00e9e de 3,1 % \u00e0 3,5 %, et celle des services de 2,4 % \u00e0 2,8 %. Parall\u00e8lement, l\u2019inflation sous\u2011jacente, qui exclut les prix volatils de l\u2019\u00e9nergie et de l\u2019alimentation, a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 de 1,6 % \u00e0 1,8 %, signe que la hausse des co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques commence \u00e0 se diffuser \u00e0 un \u00e9ventail plus large de prix.<\/p>\n
En Espagne, l\u2019estimation pr\u00e9liminaire situe le taux IPCH \u00e0 3,6 % sur un an en mai, conform\u00e9ment aux pr\u00e9visions et l\u00e9g\u00e8rement au\u2011dessus des 3,5 % enregistr\u00e9s en avril.<\/p>\n
L\u2019institut de statistique espagnol d\u00e9signe les transports comme un moteur cl\u00e9 de l\u2019inflation globale, en raison de prix des carburants qui restent nettement sup\u00e9rieurs \u00e0 leur niveau d\u2019il y a un an dans le contexte de la guerre en Iran.<\/p>\n
Allemagne : une situation contrast\u00e9e<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, l\u2019Allemagne offre un net r\u00e9pit.<\/p>\n
L\u2019estimation flash fait ressortir un taux IPCH de 2,6 % en mai, contre 2,9 % en avril et nettement en dessous du consensus, fix\u00e9 \u00e0 2,8 %, faisant de l\u2019Allemagne le seul des \u00ab quatre grands \u00bb o\u00f9 l\u2019inflation globale a ralenti ce mois\u2011ci.<\/p>\n
L\u2019inflation sous\u2011jacente raconte toutefois une autre histoire, remontant \u00e0 2,5 % contre 2,3 % en avril.<\/p>\n
Pour la BCE, le reflux de l\u2019inflation globale dans la plus grande \u00e9conomie d\u2019Europe offre donc un r\u00e9confort limit\u00e9, alors que la tendance de fond continue d\u2019\u00e9voluer dans le mauvais sens.<\/p>\n
BCE : la question de juin<\/p>\n
Les chiffres publi\u00e9s cette semaine arrivent \u00e0 un moment charni\u00e8re pour la Banque centrale europ\u00e9enne, qui tiendra sa prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire le 11 juin.<\/p>\n
Une hausse des taux est largement anticip\u00e9e, et le compte rendu de la r\u00e9union d\u2019avril, publi\u00e9 jeudi, montre que le Conseil des gouverneurs de la BCE a pleinement conscience des enjeux.<\/p>\n
Dans son Rapport semestriel sur la stabilit\u00e9 financi\u00e8re, la BCE estime qu\u2019\u00ab un sc\u00e9nario de net ralentissement de la croissance, associ\u00e9 \u00e0 un choc \u00e9nerg\u00e9tique plus durable, pourrait entra\u00eener une r\u00e9\u00e9valuation de la soutenabilit\u00e9 des finances publiques et un brusque r\u00e9ajustement des prix sur les march\u00e9s obligataires souverains \u00bb.<\/p>\n
Les march\u00e9s de taux int\u00e8grent d\u00e9sormais pleinement un rel\u00e8vement de 25 points de base lors de la r\u00e9union de juin, deux hausses \u00e9tant attendues d\u2019ici septembre et la probabilit\u00e9 d\u2019une troisi\u00e8me d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e \u00e9valu\u00e9e \u00e0 92 %.<\/p>\n
Le compte rendu d\u2019avril met aussi en lumi\u00e8re un d\u00e9bat interne nettement plus restrictif. Plusieurs membres indiquent que la d\u00e9cision de maintenir les taux en avril s\u2019est jou\u00e9e de peu et qu\u2019ils \u00ab ne se seraient pas oppos\u00e9s \u00e0 une hausse des taux lors de cette r\u00e9union si cette option avait \u00e9t\u00e9 envisag\u00e9e \u00bb.<\/p>\n
Vendredi, le gouverneur de la Banque d\u2019Italie et membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Fabio Panetta, a confirm\u00e9 ce ton ferme, estimant que la persistance de la guerre en Iran et le risque de nouvelles perturbations de l\u2019offre plaidaient pour une intervention.<\/p>\n
\u00ab La trajectoire qui se dessine semble appeler un recalibrage de l\u2019orientation de la politique mon\u00e9taire afin de contrer le risque de tensions inflationnistes persistantes \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Panetta.<\/p>\n
Le banquier central a toutefois soulign\u00e9 qu\u2019\u00ab il reste essentiel de ne pas s\u2019enfermer dans une trajectoire pr\u00e9d\u00e9finie \u00bb.<\/p>\n
Le compte rendu rel\u00e8ve \u00e9galement que, si les anticipations d\u2019inflation \u00e0 court terme ont fortement augment\u00e9, la plupart des mesures d\u2019anticipations \u00e0 plus long terme restent proches de 2 %, ce qui laisse penser que le choc ne s\u2019est pas encore durablement ancr\u00e9.<\/p>\n
Selon l\u2019enqu\u00eate de la BCE aupr\u00e8s des consommateurs, les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont bondi \u00e0 4 % en avril, contre 2,5 % en mars, tandis que les anticipations \u00e0 cinq ans n\u2019ont progress\u00e9 que marginalement, de 2,3 % \u00e0 2,4 %.<\/p>\n
C\u2019est pr\u00e9cis\u00e9ment cet \u00e9cart entre anticipations \u00e0 court et \u00e0 long terme qu\u2019une hausse de taux limit\u00e9e et largement annonc\u00e9e vise \u00e0 corriger. Reste \u00e0 savoir si un seul mouvement suffira, une question \u00e0 laquelle les prochains indicateurs devraient apporter des \u00e9l\u00e9ments de r\u00e9ponse.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Les prix augmentent plus vite dans les principales \u00e9conomies de l\u2019UE, \u00e0 en croire les premi\u00e8res estimations pour…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":153840,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[6],"tags":[11781,45,44,37983,43,810,11410,5716,23,11445],"class_list":["post-153839","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economie","tag-bce","tag-business","tag-economie","tag-economie-europeenne","tag-economy","tag-energie","tag-guerre-en-iran","tag-inflation","tag-suisse","tag-taux-dinterets"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ch_fr\/116664541256138103","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/153839","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=153839"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/153839\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/153840"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=153839"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=153839"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=153839"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}