Investing.com – La position solide de SpaceX dans les lancements spatiaux commerciaux et la connectivit\u00e9 par satellite constitue une base solide pour une croissance \u00e0 long terme, mais les ambitions ambitieuses en mati\u00e8re d’intelligence artificielle et d’int\u00e9gration verticale compl\u00e8te se heurtent \u00e0 des obstacles technologiques et op\u00e9rationnels significatifs, a d\u00e9clar\u00e9 HSBC en initiant sa couverture avec une recommandation Neutre et un objectif de cours de 115$, globalement en ligne avec le cours actuel de l’action. <\/p>\n
La banque a indiqu\u00e9 que le mod\u00e8le int\u00e9gr\u00e9 de SpaceX \u2014 combinant services de lancement, connectivit\u00e9 Starlink et intelligence artificielle \u2014 pourrait cr\u00e9er un puissant effet de levier commercial \u00e0 terme, mais que les investisseurs int\u00e8grent d\u00e9j\u00e0 dans les valorisations des technologies qui restent non \u00e9prouv\u00e9es, notamment les centres de donn\u00e9es en orbite, l’infrastructure de calcul IA dans l’espace et la fabrication de semi-conducteurs via son projet Terafab. <\/p>\n
HSBC a fait valoir que si SpaceX domine les services de lancement commercial et que Starlink a \u00e9tabli une position de premier plan dans l’internet par satellite, ses ambitions en mati\u00e8re d’IA se heurtent \u00e0 une concurrence bien plus rude. La banque estime que xAI est en retard sur les principaux d\u00e9veloppeurs d’IA en termes d’adoption en entreprise et de capacit\u00e9 de calcul, n\u00e9cessitant des d\u00e9penses en capital substantielles pour rivaliser avec les grands acteurs du cloud. Elle a \u00e9galement remis en question la viabilit\u00e9 \u00e9conomique des centres de donn\u00e9es en orbite au cours de la prochaine d\u00e9cennie et a indiqu\u00e9 que le march\u00e9 adressable de Starlink est probablement bien inf\u00e9rieur aux estimations de la soci\u00e9t\u00e9 elle-m\u00eame. <\/p>\n
La banque pr\u00e9voit que le chiffre d’affaires devrait plus que doubler pour atteindre 38,2 milliards$ en 2026, contre 18,7 milliards$ en 2025, port\u00e9 principalement par les activit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l’IA et l’expansion des op\u00e9rations Starlink. Cependant, elle s’attend \u00e0 ce que la soci\u00e9t\u00e9 reste d\u00e9ficitaire jusqu’en 2027 sur une base GAAP, les investissements massifs pesant sur les r\u00e9sultats. HSBC estime que le flux de tr\u00e9sorerie disponible ne deviendra positif qu’en 2030, apr\u00e8s une consommation cumul\u00e9e de tr\u00e9sorerie d’environ 106 milliards$. <\/p>\n
HSBC a valoris\u00e9 SpaceX selon une m\u00e9thode de somme des parties et a appliqu\u00e9 une prime d’innovation de 2x, estimant que le march\u00e9 a historiquement attribu\u00e9 aux soci\u00e9t\u00e9s dirig\u00e9es par Elon Musk une valorisation bien sup\u00e9rieure aux fondamentaux conventionnels. La banque a estim\u00e9 une valorisation optimiste de 293$ par action, en supposant une commercialisation r\u00e9ussie de Starship, une adoption plus forte de Starlink et une mon\u00e9tisation plus rapide de l’IA. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Investing.com – La position solide de SpaceX dans les lancements spatiaux commerciaux et la connectivit\u00e9 par satellite constitue…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":231785,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":"","_share_on_mastodon":"0"},"categories":[6],"tags":[45,44,43,51451,23468,51452,286,23],"class_list":["post-231784","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-economie","tag-business","tag-economie","tag-economy","tag-hsbc","tag-la-banque","tag-somme-des-parties","tag-spacex","tag-suisse"],"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@ch_fr\/116979495408543446","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/231784","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=231784"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/231784\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/231785"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=231784"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=231784"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=231784"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}