Investing.com – HSBC a indiqu\u00e9 \u00e0 ses investisseurs dans une note publi\u00e9e jeudi que les inqui\u00e9tudes concernant le surinvestissement des hyperscalers (grands fournisseurs de cloud) sont devenues le r\u00e9cit dominant sur le march\u00e9 des actions li\u00e9es \u00e0 l’intelligence artificielle, alors que les investisseurs alternent entre diff\u00e9rents th\u00e8mes concurrents jusqu’en 2026. <\/p>\n
L’analyste Alastair Pinder a pr\u00e9sent\u00e9 un mod\u00e8le de regroupement con\u00e7u pour identifier \u00e0 quel r\u00e9cit IA les actions mondiales se rattachent, en suivant les tendances \u00e0 travers les performances des hyperscalers, des semi-conducteurs, des logiciels et des valeurs internet chinoises. <\/p>\n
La banque a indiqu\u00e9 que les actions et les dynamiques internes du march\u00e9 ont connu de fortes oscillations cette ann\u00e9e, les investisseurs \u00ab sautant d’un r\u00e9cit IA \u00e0 l’autre \u00bb, citant le lancement de Kimi K3 par Moonshot et les informations sur la concurrence en mati\u00e8re de lithographie provenant de Chine continentale comme catalyseurs r\u00e9cents. <\/p>\n
Selon HSBC, le mod\u00e8le divise le march\u00e9 en cinq r\u00e9gimes distincts. Le plus pr\u00e9occupant serait le \u00ab surinvestissement des hyperscalers \u00bb, qui affiche une probabilit\u00e9 de 37% et dans lequel les centres de donn\u00e9es et les valeurs de semi-conducteurs surperforment \u00ab au d\u00e9triment des entreprises qui d\u00e9pensent massivement en investissements \u00bb. <\/p>\n
Dans ce sc\u00e9nario, le mat\u00e9riel technologique affiche un rendement annualis\u00e9 de 12,3% et les semi-conducteurs de 11,8%, renfor\u00e7ant une rotation vers la Cor\u00e9e et Ta\u00efwan. <\/p>\n
Parmi les autres r\u00e9cits figurent la \u00ab capitulation du positionnement IA \u00bb, \u00e0 26%, dans laquelle les positions surpeupl\u00e9es se d\u00e9nouent au profit de valeurs d\u00e9fensives telles que la pharmacie et la biotechnologie, tandis que les semi-conducteurs chutent de 14,3%. Les \u00ab inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 la concurrence chinoise \u00bb, \u00e0 20%, constituent le th\u00e8me que HSBC affirme avoir \u00e9t\u00e9 r\u00e9activ\u00e9 par Kimi K3, entra\u00eenant une rotation vers les m\u00e9dias et les services \u00e0 la consommation de Chine continentale. <\/p>\n
La banque a attribu\u00e9 des probabilit\u00e9s plus faibles aux \u00ab craintes de disruption li\u00e9es \u00e0 l’IA \u00bb \u00e0 9% et \u00e0 \u00ab l’euphorie IA \u00bb \u00e0 8%, cet \u00e9tat g\u00e9n\u00e9ral d’app\u00e9tit pour le risque dans lequel la cha\u00eene d’approvisionnement IA m\u00e8ne la hausse et les semi-conducteurs gagnent 19,1%. HSBC a expliqu\u00e9 que ce cadre d’analyse permet d’\u00e9valuer la performance et la rotation des actions des march\u00e9s \u00e9mergents \u00e0 mesure que le r\u00e9cit \u00e9volue. <\/p>\n
Cet article a \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9r\u00e9 et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un r\u00e9dacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C. <\/p>\n
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Les craintes de surinvestissement dominent le r\u00e9cit IA selon HSBC<\/a> <\/p>\n