Investing.com – Dans une note adress\u00e9e \u00e0 ses clients vendredi, Mizuho a repouss\u00e9 les inqui\u00e9tudes croissantes selon lesquelles le fabricant chinois de m\u00e9moire CXMT allait inonder le march\u00e9 DRAM et faire chuter les prix, estimant que ces craintes sont exag\u00e9r\u00e9es. <\/p>\n
Le sp\u00e9cialiste du secteur TMT Jordan Klein a indiqu\u00e9 que l’\u00e9quipe Japon de la firme avait mis \u00e0 jour son analyse sur CXMT \u00ab afin de contrer toutes les rumeurs alarmistes sur un effondrement des prix d\u00fb \u00e0 d’importantes additions de capacit\u00e9 dans les deux ann\u00e9es suivant son introduction en bourse. \u00bb <\/p>\n
Mizuho a r\u00e9fut\u00e9 ces craintes, estimant que la croissance de l’offre en bits DRAM de CXMT ne progressera que de 13 % en glissement annuel en 2027, en de\u00e7\u00e0 des 21 % attendus pour l’ensemble du secteur, ce qui laisserait la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 environ 8 % de la part de march\u00e9 mondiale. <\/p>\n
Cela placerait le taux de croissance annuel compos\u00e9 de CXMT pour la p\u00e9riode 2026-2028 \u00e0 24 %, en ligne avec l’ensemble du secteur DRAM, ce qui, selon Mizuho, indique \u00ab aucune expansion inconsid\u00e9r\u00e9e de l’offre visant \u00e0 conqu\u00e9rir des parts de march\u00e9 par des prix agressifs. \u00bb <\/p>\n
La firme a cit\u00e9 plusieurs contraintes. Applied Materials et Lam Research ont suspendu la maintenance des \u00e9quipements existants de CXMT en mars 2026, tandis qu’une grande partie de ces \u00e9quipements vieillit et doit faire l’objet d’un cycle de renouvellement et de mise \u00e0 niveau des lignes de production, de nombreux outils ayant d\u00e9j\u00e0 10 ans. <\/p>\n
Mizuho a \u00e9galement signal\u00e9 la pression sur les rendements li\u00e9e aux transitions de n\u0153uds technologiques en 2027, ainsi que l’absence d’outils de lithographie EUV, qualifi\u00e9e de \u00ab contrainte majeure \u00bb. <\/p>\n
Klein a ajout\u00e9 que le gouvernement chinois souhaite que CXMT alloue une bien plus grande part de sa capacit\u00e9 \u00e0 la m\u00e9moire \u00e0 haute bande passante (HBM) plut\u00f4t qu’\u00e0 la DRAM conventionnelle, ce qui r\u00e9duit le risque de surapprovisionnement. <\/p>\n
Il a not\u00e9 que la soci\u00e9t\u00e9 accuse un retard \u00ab consid\u00e9rable en mati\u00e8re de HBM \u00bb et ne vend pas aux grands acteurs du cloud en dehors de la Chine, ce qui limite davantage son impact sur la dynamique des prix \u00e0 l’\u00e9chelle mondiale. <\/p>\n
Cet article a \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9r\u00e9 et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un r\u00e9dacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C. <\/p>\n
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