Investing.com – Le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Kevin Warsh, g\u00e9n\u00e8re de l’incertitude chez les investisseurs en s’engageant \u00e0 ma\u00eetriser l’inflation sans fournir de d\u00e9tails sur son approche, selon Citadel Securities. <\/p>\n
Warsh a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 plusieurs reprises que la banque centrale devait s’attaquer \u00e0 la hausse des prix \u00e0 la consommation, qui a d\u00e9pass\u00e9 son objectif pendant cinq ann\u00e9es cons\u00e9cutives. La Fed a maintenu ses taux d’int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s la semaine derni\u00e8re, bien que trois membres du comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire aient soutenu une hausse imm\u00e9diate. <\/p>\n
Warsh a indiqu\u00e9 que la r\u00e9cente hausse des rendements obligataires am\u00e9ricains avait d\u00e9j\u00e0 resserr\u00e9 les conditions financi\u00e8res, permettant aux march\u00e9s d’effectuer une partie du travail de la Fed. Il a \u00e9galement sugg\u00e9r\u00e9 que la banque centrale pourrait reconsid\u00e9rer si sa mesure d’inflation de r\u00e9f\u00e9rence actuelle devrait rester l’indicateur privil\u00e9gi\u00e9 apr\u00e8s la r\u00e9vision de son cadre de politique mon\u00e9taire. <\/p>\n
Les investisseurs ont vendu des bons du Tr\u00e9sor \u00e0 long terme \u00e0 la suite de cette d\u00e9cision, ce qui a fait monter les anticipations d’inflation et a fait baisser le dollar ainsi que les actions. Ces mouvements de march\u00e9 ont mis en \u00e9vidence \u00ab\u00a0un d\u00e9fi \u00e0 la cr\u00e9dibilit\u00e9 ou \u00e0 la clart\u00e9 du cadre de politique mon\u00e9taire\u00a0\u00bb, a \u00e9crit Nohshad Shah, responsable des ventes de titres \u00e0 revenu fixe pour la r\u00e9gion EMEA chez Citadel, dans une note. <\/p>\n
Shah a indiqu\u00e9 que s’appuyer sur les march\u00e9s pour resserrer les conditions financi\u00e8res risquait de cr\u00e9er une boucle de r\u00e9troaction n\u00e9gative. Des co\u00fbts d’emprunt \u00e0 long terme plus \u00e9lev\u00e9s incitent la Fed \u00e0 reporter les hausses de taux, ce qui pousserait probablement les investisseurs \u00e0 exiger des primes d’inflation et de terme plus importantes, faisant ainsi monter les rendements. <\/p>\n
\u00ab\u00a0La Fed maintient ses taux parce que les march\u00e9s se sont resserr\u00e9s, tandis que les march\u00e9s se resserrent parce que la Fed a maintenu ses taux\u00a0\u00bb, a \u00e9crit Shah. <\/p>\n
Shah a not\u00e9 que toutes les hausses de rendements ne resserrent pas les conditions financi\u00e8res de la m\u00eame mani\u00e8re. Des taux \u00e0 court terme plus \u00e9lev\u00e9s, tir\u00e9s par les anticipations d’un resserrement de la Fed, contribuent \u00e0 freiner la demande, tandis que la hausse des co\u00fbts d’emprunt \u00e0 long terme aliment\u00e9e par des investisseurs cherchant une compensation accrue face \u00e0 l’inflation et \u00e0 l’incertitude de la politique mon\u00e9taire pourrait \u00e9roder la confiance dans l’engagement de la banque centrale en faveur de la stabilit\u00e9 des prix, a-t-il \u00e9crit. <\/p>\n
Cet article a \u00e9t\u00e9 g\u00e9n\u00e9r\u00e9 et traduit avec l’aide de l’IA et revu par un r\u00e9dacteur. Pour plus d’informations, consultez nos T&C. <\/p>\n
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Le cadre de Warsh s\u00e8me l’incertitude chez les investisseurs, selon Citadel Securities<\/a> <\/p>\n