\n ((Traduction automatis\u00e9e par Reuters \u00e0 l’aide de l’apprentissage
\nautomatique et de l’IA g\u00e9n\u00e9rative, veuillez vous r\u00e9f\u00e9rer \u00e0
\nl’avertissement suivant: https:\/\/bit.ly\/rtrsauto))\n<\/p>\n
\n * Les investisseurs sont plus nombreux \u00e0 r\u00e9duire leurs
\npositions sur les \u00ab Magnificent Seven \u00bb qu\u2019\u00e0 en ajouter ou \u00e0 en
\nouvrir de nouvelles\n<\/p>\n
\n * Les valeurs du secteur des semi-conducteurs restent
\norient\u00e9es \u00e0 la hausse, les acheteurs nets \u00e9tant plus nombreux
\nque les vendeurs nets\n<\/p>\n
\n * Le secteur p\u00e9trolier suscite un int\u00e9r\u00eat limit\u00e9, les
\ninstitutionnels \u00e9tant vendeurs nets\n<\/p>\n
\n par Suzanne McGee, Akash Sriram et Anirban Sen\n<\/p>\n
\n Au cours du
\ndeuxi\u00e8me trimestre, les investisseurs institutionnels se sont
\nl\u00e9g\u00e8rement retir\u00e9s de segments cl\u00e9s du march\u00e9 boursier tels que
\nles semi-conducteurs, les infrastructures d\u2019IA et les
\nentreprises technologiques \u00e0 tr\u00e8s forte capitalisation, sans
\npour autant prendre de positions importantes dans un sens ou
\ndans l\u2019autre, comme le montrent les d\u00e9clarations d\u00e9pos\u00e9es aupr\u00e8s
\nde la Commission am\u00e9ricaine des op\u00e9rations boursi\u00e8res (SEC).\n<\/p>\n
\n Une analyse de Reuters portant sur les d\u00e9clarations
\ntrimestrielles 13F de 6 371 fonds de pension, fonds sp\u00e9culatifs,
\ngestionnaires de fortune et autres investisseurs institutionnels
\nr\u00e9v\u00e8le un \u00e9cart minime entre le nombre d\u2019investisseurs
\naugmentant leurs positions et ceux les r\u00e9duisant, mais dans de
\nnombreux cas, cet \u00e9cart est devenu l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gatif.\n<\/p>\n
\n Pr\u00e8s de 44 % des d\u00e9clarants examin\u00e9s ont r\u00e9duit leurs \n Ces d\u00e9clarations portent sur le trimestre clos le 30 juin. \n Les investisseurs ne divulguent pas les raisons de ces \n \u00ab Lorsque les achats et les ventes s\u2019\u00e9quilibrent \u00e0 ce point, \n Pour de nombreux fonds qui d\u00e9tiennent depuis un certain \n \u00ab Ce que l\u2019on observe peut-\u00eatre, c\u2019est que certaines de ces \n \u00ab Cela expliquerait \u00e9galement pourquoi certaines entreprises \n Les investisseurs institutionnels affichaient toujours une \n Un \u00e9cart tout aussi faible est observable concernant un \n TIGER R\u00c9DUIT SES PARTICIPATIONS DANS LES \u00ab MAGNIFICENT SEVEN \n Au moins un fonds sp\u00e9culatif tr\u00e8s suivi, Tiger Global \n \n \n Les investisseurs ont montr\u00e9 une pr\u00e9f\u00e9rence pour renforcer \n Au cours du deuxi\u00e8me trimestre, les titres li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA, \n La vague de ventes observ\u00e9e en juillet sur bon nombre de ces \n Malgr\u00e9 la flamb\u00e9e des cours du p\u00e9trole brut au cours du \n OnyxPoint, qui investit dans des soci\u00e9t\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA \n Le fonds sp\u00e9culatif a pris de nouvelles positions sur BP\n<\/p>\n \n
\nparticipations dans le groupe des \u00ab Magnificent Seven \u00bb, ces
\ng\u00e9ants technologiques \u00e0 tr\u00e8s forte capitalisation que sont
\nnotamment Microsoft
\n
\n MSFT.O
\n <\/a>
\n et Meta Platforms
\n
\n META.O
\n <\/a>
\n , tandis
\nque 42 % ont pris ou renforc\u00e9 leurs positions dans ce groupe.
\nCes actions de g\u00e9ants technologiques ont, collectivement,
\ncontribu\u00e9 \u00e0 propulser le march\u00e9 boursier \u00e0 la hausse au cours de
\nla r\u00e9cente phase haussi\u00e8re. Les autres n\u2019ont fait \u00e9tat d\u2019aucun
\nchangement dans leurs participations.\n<\/p>\n
\nL\u2019analyse s\u2019appuie sur les d\u00e9clarations disponibles vendredi en
\nd\u00e9but d\u2019apr\u00e8s-midi, selon le site web de la SEC.\n<\/p>\n
\nchangements de position. Mais certains acteurs du march\u00e9 ont
\nestim\u00e9 que ces donn\u00e9es en disaient peut-\u00eatre davantage sur
\nl\u2019ampleur des positions d\u00e9j\u00e0 constitu\u00e9es par de nombreuses
\ninstitutions dans ces segments de march\u00e9 que sur leurs
\nperspectives fondamentales concernant ces entit\u00e9s \u2014 et qu\u2019elles
\npourraient contribuer \u00e0 expliquer certains r\u00e9cents revirements
\nde tendance sur les march\u00e9s.\n<\/p>\n
\ncela nous indique l\u2019absence de consensus \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Shaia
\nHosseinzadeh, fondateur d\u2019OnyxPoint Global Management, un fonds
\nsp\u00e9culatif. \u00ab Personne ne conteste l\u2019ampleur des d\u00e9penses en
\nmati\u00e8re d\u2019 (IA). \u00bb Mais il a ajout\u00e9 qu\u2019il existait un d\u00e9saccord
\nquant aux entreprises qui en tireront finalement profit, ce qui
\ncr\u00e9e de l\u2019incertitude.\n<\/p>\n
\ntemps des participations importantes dans ces entreprises, des
\nfacteurs de risque entrent \u00e9galement en jeu.\n<\/p>\n
\ngrandes entreprises sont d\u00e9j\u00e0 expos\u00e9es autant qu\u2019elles le
\nsouhaitent ou qu\u2019elles le devraient, compte tenu de leurs
\nparam\u00e8tres de risque ou de leurs politiques d\u2019investissement \u00bb,
\na d\u00e9clar\u00e9 Steve Sosnick, strat\u00e8ge de march\u00e9 chez Interactive
\nBrokers.\n<\/p>\n
\nayant publi\u00e9 de bons r\u00e9sultats ont tout de m\u00eame vu leurs actions
\nchuter par la suite \u00bb, a-t-il ajout\u00e9. \u00ab Les grands actionnaires,
\nqui auraient normalement \u00e9t\u00e9 acheteurs \u00e0 l\u2019annonce de bonnes
\nnouvelles, n\u2019ont tout simplement pas pu renforcer leurs
\npositions. \u00bb\n<\/p>\n
\ntendance haussi\u00e8re envers les valeurs du secteur des
\nsemi-conducteurs \u00e0 la fin du deuxi\u00e8me trimestre, selon les
\ndonn\u00e9es 13F. Parmi les fonds ayant d\u00e9pos\u00e9 leur d\u00e9claration
\naupr\u00e8s de la SEC en d\u00e9but d\u2019apr\u00e8s-midi, 48 % \u00e9taient des
\nacheteurs nets et seulement 34,5 % des vendeurs nets.\n<\/p>\n
\ngroupe de 20 grandes soci\u00e9t\u00e9s de logiciels, parmi lesquelles
\nAdobe
\n
\n ADBE.O
\n <\/a>
\n et Datadog
\n
\n DDOG.O
\n <\/a>
\n : 28,2 % des investisseurs
\ninstitutionnels ont d\u00e9clar\u00e9 \u00eatre des vendeurs nets, tandis que
\n26,3 % \u00e9taient des acheteurs nets.\n<\/p>\n
\n\u00bb\n<\/p>\n
\nManagement, a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 avoir r\u00e9duit ses positions dans plusieurs
\nsoci\u00e9t\u00e9s des \u00ab Magnificent Seven \u00bb, notamment Microsoft, Nvidia\n<\/p>\n
\n NVDA.O
\n <\/a>
\n et Meta, et avoir diminu\u00e9 son exposition \u00e0 Alphabet\n<\/p>\n
\n GOOGL.O
\n <\/a>
\n de 45,4 %, pour la ramener \u00e0 5,8 millions d\u2019actions.
\nLe fonds a \u00e9galement r\u00e9duit ses positions dans Taiwan
\nSemiconductor
\n
\n TSM.N
\n <\/a>
\n , tout comme SoftBank Group, bien que Tiger
\nait renforc\u00e9 ses positions dans Intel
\n
\n INTC.O
\n <\/a>
\n au cours du
\ntrimestre.
\nCela a peut-\u00eatre co\u00fbt\u00e9 cher \u00e0 certains fonds sp\u00e9culatifs en
\njuillet, lorsqu\u2019un d\u00e9nouement des positions ax\u00e9es sur la
\ntechnologie a fortement pes\u00e9 sur les rendements . Selon
\nune note publi\u00e9e en d\u00e9but de mois par JPMorgan et consult\u00e9e par
\nReuters, la surconcentration des paris sur les valeurs
\ntechnologiques a rendu particuli\u00e8rement difficile pour les fonds
\nsp\u00e9culatifs et autres investisseurs de r\u00e9aliser leurs b\u00e9n\u00e9fices
\nant\u00e9rieurs lorsqu\u2019ils ont tent\u00e9 de liquider leurs positions.\n<\/p>\n
\nleurs positions sur les titres li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA au cours du deuxi\u00e8me
\ntrimestre, 36 % de l\u2019ensemble des institutions ayant jusqu\u2019\u00e0
\npr\u00e9sent d\u00e9pos\u00e9 leurs documents 13F ayant d\u00e9clar\u00e9 avoir \u00e9t\u00e9 des
\nacheteurs nets de soci\u00e9t\u00e9s telles que CoreWeave
\n
\n CRWV.O
\n <\/a>
\n , Arista
\nNetworks ANET.O et Broadcom
\n
\n AVGO.O
\n <\/a>
\n .\n<\/p>\n
\nallant des puces m\u00e9moire aux centres de donn\u00e9es, \u00ab sont pass\u00e9s
\nd\u2019une dynamique de croissance fondamentale \u00e0 une op\u00e9ration de
\nmomentum fortement endett\u00e9e \u00bb, a d\u00e9clar\u00e9 Bruno Schneller,
\nassoci\u00e9 g\u00e9rant du multi-family office Erlen Capital Management,
\nqui investit dans des hedge funds.\n<\/p>\n
\ntitres, a ajout\u00e9 M. Schneller, \u00ab refl\u00e9tait moins un rejet de la
\nth\u00e8se \u00e0 long terme sur l\u2019IA qu\u2019un d\u00e9nouement classique d\u2019une
\nposition surcharg\u00e9e, amplifi\u00e9 par l\u2019effet de levier et des
\ncontr\u00f4les de risque inad\u00e9quats \u00bb.\n<\/p>\n
\ndeuxi\u00e8me trimestre, les investisseurs institutionnels dans leur
\nensemble ont manifest\u00e9 peu d\u2019int\u00e9r\u00eat pour le secteur: 40,3 %
\nd\u2019entre eux ont d\u00e9clar\u00e9 avoir \u00e9t\u00e9 des vendeurs nets d\u2019un panier
\nd\u2019une douzaine de grandes entreprises \u00e9nerg\u00e9tiques, tandis que
\nseuls 28 % se sont positionn\u00e9s en tant qu\u2019acheteurs nets.\n<\/p>\n
\ntelles que les entreprises m\u00e9tallurgiques et mini\u00e8res ainsi que
\nles soci\u00e9t\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques, a renforc\u00e9 son exposition \u00e0 certains
\ntitres du secteur de l\u2019\u00e9nergie au cours du deuxi\u00e8me trimestre.\n<\/p>\n
\n BP.L
\n <\/a>
\n et Devon Energy
\n
\n DVN.N
\n <\/a>
\n ainsi que sur Fervo Energy\n<\/p>\n