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Principaux renseignements<\/p>\n
Kevin Warsh est \u00e0 la t\u00eate d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) divis\u00e9e.<\/p>\n
Des donn\u00e9es \u00e9conomiques contradictoires opposent une croissance de l\u2019emploi stagnante \u00e0 une inflation tenace.<\/p>\n
Depuis qu\u2019il a pris la t\u00eate de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en mai, Kevin Warsh est confront\u00e9 \u00e0 un conseil d\u2019administration polaris\u00e9 et \u00e0 une pression consid\u00e9rable de la part du pr\u00e9sident Donald Trump pour qu\u2019il abaisse les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat afin de stimuler la croissance \u00e9conomique. Cependant, les indicateurs \u00e9conomiques r\u00e9cents sugg\u00e8rent que la banque centrale pourrait maintenir son orientation politique actuelle pendant un certain temps. C\u2019est ce qu\u2019\u00e9crit Reuters.<\/p>\n
Paysage \u00e9conomique contrast\u00e9<\/p>\n
Le paysage \u00e9conomique actuel est contrast\u00e9. Alors que le taux de ch\u00f4mage reste \u00e0 un niveau historiquement bas de 4,1 pour cent, le march\u00e9 du travail montre des signes de stagnation, caract\u00e9ris\u00e9s par une cr\u00e9ation d\u2019emplois atone et une baisse des salaires corrig\u00e9s de l\u2019inflation au cours des six derniers mois. <\/p>\n
Parall\u00e8lement, l\u2019inflation \u2013 qui a bondi d\u00e9but 2026 en raison des conflits g\u00e9opolitiques impliquant l\u2019Iran et les \u00c9tats-Unis \u2013 reste sup\u00e9rieure au seuil souhait\u00e9 de 2 pour cent. N\u00e9anmoins, un r\u00e9cent ralentissement de la hausse des prix sur deux mois a affaibli les arguments en faveur de nouvelles hausses de taux.<\/p>\n
Arguments contre un nouveau resserrement<\/p>\n
Certains responsables, dont le pr\u00e9sident de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, estiment que les taux actuels sont suffisamment restrictifs pour freiner l\u2019inflation. <\/p>\n
Barkin sugg\u00e8re que les r\u00e9centes flamb\u00e9es des prix ont \u00e9t\u00e9 provoqu\u00e9es par des chocs temporaires, tels que les investissements dans l\u2019IA, la volatilit\u00e9 des cours du p\u00e9trole et les droits de douane, qui devraient finir par s\u2019att\u00e9nuer. Il fait en outre valoir que la perception par le public d\u2019une inflation en baisse pourrait contribuer \u00e0 stabiliser les anticipations de prix, r\u00e9duisant ainsi l\u2019urgence d\u2019un resserrement de la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
Attentes et sentiment du march\u00e9<\/p>\n
Les acteurs du march\u00e9 ont fait \u00e9cho \u00e0 ce sentiment, beaucoup d\u2019entre eux ayant abandonn\u00e9 l\u2019id\u00e9e d\u2019une hausse des taux lors de la r\u00e9union de mi-septembre, \u00e0 la suite des faibles donn\u00e9es de juillet sur les prix \u00e0 la consommation et \u00e0 la production, ainsi que des pertes d\u2019emplois inattendues. Malgr\u00e9 cela, les donn\u00e9es du CME Group indiquent qu\u2019une majorit\u00e9 d\u2019investisseurs anticipe toujours une hausse des taux avant la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n
Divisions internes au sein de la Fed<\/p>\n
Des divisions internes persistent au sein de la Fed. Les membres du conseil d\u2019administration Lisa Cook et Christopher Waller ont indiqu\u00e9 que leur soutien \u00e0 des hausses de taux d\u00e9pendrait de la poursuite du ralentissement de l\u2019inflation. Les derniers rapports faisant \u00e9tat de prix \u00e0 la production stables et d\u2019une hausse minime des prix \u00e0 la consommation en juillet pourraient apaiser ces inqui\u00e9tudes. <\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, la pr\u00e9sidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, met en garde contre le fait que cinq ann\u00e9es d\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e pourraient fausser de mani\u00e8re permanente les attentes du public. Elle plaide en faveur d\u2019une action imm\u00e9diate pour atteindre rapidement l\u2019objectif de 2 pour cent, citant l\u2019exemple des entreprises qui augmentent leurs prix de mani\u00e8re pr\u00e9ventive par crainte d\u2019une volatilit\u00e9 future.<\/p>\n
L\u2019\u00e9quilibre d\u00e9licat<\/p>\n
Alors que le pr\u00e9sident Trump qualifie la Fed d\u2019\u00ab hostile \u00bb et exige une baisse des taux, les donn\u00e9es ne justifient pas actuellement une r\u00e9duction drastique. Le dilemme de la banque centrale repose sur un \u00e9quilibre des risques: attendre trop longtemps pourrait ancrer l\u2019inflation dans l\u2019\u00e9conomie, la rendant plus difficile \u00e0 \u00e9radiquer, tandis qu\u2019une hausse des taux pourrait entra\u00eener inutilement une augmentation du ch\u00f4mage et freiner la croissance.<\/p>\n
Certains analystes estiment que la Fed parviendra \u00e0 \u00e9viter de nouvelles hausses \u00e0 mesure que l\u2019inflation diminuera progressivement et que le secteur de la consommation s\u2019affaiblira.<\/p>\n
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