{"id":5752,"date":"2026-02-16T02:26:07","date_gmt":"2026-02-16T02:26:07","guid":{"rendered":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/5752\/"},"modified":"2026-02-16T02:26:07","modified_gmt":"2026-02-16T02:26:07","slug":"sur-quelles-actions-placer-son-argent-en-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/5752\/","title":{"rendered":"Sur quelles actions placer son argent en 2026 ?"},"content":{"rendered":"

Dans un monde \u00ab\u00a0de bruit et de fureur\u00a0\u00bb, les march\u00e9s financiers se portent bien, m\u00eame si l\u2019intense sp\u00e9culation sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux de ces derniers mois provoque beaucoup de nervosit\u00e9 en ce d\u00e9but de f\u00e9vrier, par effet de contagion. Il n\u2019en reste pas moins que les principaux indices boursiers<\/a> ont termin\u00e9 2025 sur des niveaux records, ou proches, et l\u2019ann\u00e9e 2026 se pr\u00e9sente sous les meilleurs auspices, du moins pour les actions.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Nous baignons dans un optimisme g\u00e9n\u00e9ral mais c\u2019est un optimisme dans un monde qui est beaucoup, beaucoup plus incertain\u00a0\u00bb, r\u00e9sume Bruno Cavalier, chef \u00e9conomiste chez Oddo BHF. Pourtant, Guillaume Lasserre, directeur des gestions chez La Banque Postale Asset Management (LBP AM), le reconna\u00eet bien volontiers, \u00ab\u00a0nous faisons prendre du risque \u00e0 nos clients\u00a0\u00bb. En clair, les portefeuilles mod\u00e8les sont \u00e0 surpond\u00e9rer sur les actions, y compris sur les actions am\u00e9ricaines<\/a>.<\/p>\n

Loin du \u00ab\u00a0Sell America\u00a0!\u00a0\u00bb proclam\u00e9 en Europe ou ailleurs, en r\u00e9ponse \u00e0 une agressivit\u00e9 am\u00e9ricaine in\u00e9dite depuis la seconde guerre mondiale, les \u00c9tats-Unis continuent d\u2019attirer des capitaux du monde entier, \u00e0 la fois sur les actions et les obligations. Et cela devrait se poursuivre en 2026.<\/p>\n

\u00ab\u00a0Il va y avoir des gagnants et des perdants\u00a0\u00bb \n<\/p>\n

Les raisons en sont nombreuses. La croissance am\u00e9ricaine est globalement bonne mais, surtout, la croissance b\u00e9n\u00e9ficiaire des entreprises reste soutenue, de l\u2019ordre de 12\u00a0% en 2026, selon le consensus Factset. \u00c0 cela s\u2019ajoutent la relance fiscale du One Big Beautiful Bill, les deux ou trois baisses des taux directeurs de la Fed attendues cette ann\u00e9e et, finalement, des valorisations qui ne sont pas si excessives, autour de 22 fois les r\u00e9sultats estim\u00e9s dans l\u2019ann\u00e9e sur l\u2019indice S&P 500<\/a>.<\/p>\n

M\u00eame le secteur de la tech am\u00e9ricaine, \u00e0 l\u2019\u00e9preuve depuis la fin janvier lors de la publication des r\u00e9sultats, devrait continuer \u00e0 jouer un r\u00f4le moteur. \u00ab\u00a0Il va y avoir des gagnants et des perdants, mais si vous sortez du train de la tech aujourd\u2019hui, vous avez une forte probabilit\u00e9 de rater la performance cette ann\u00e9e\u00a0\u00bb, pr\u00e9vient Laurent Denize, co-directeur des investissements chez Oddo BHF.<\/p>\n

D\u2019autant que, d\u00e9sormais, il sera possible de jouer l\u2019IA et la tech via d\u2019autres leviers que les actions, comme la dette obligataire, y compris sur un compartiment qui retrouve des couleurs, celui des obligations convertibles, dont l\u2019essentiel des \u00e9missions aux \u00c9tats-Unis concerne le secteur de la tech<\/a>.<\/p>\n

L\u2019Asie\u00a0? C\u2019est compliqu\u00e9, avec des plus et des moins, mais la Chine peine toujours \u00e0 sortir de son mod\u00e8le de croissance fond\u00e9 sur les exportations. En Europe, le tableau est moins s\u00e9duisant qu\u2019aux \u00c9tats-Unis, avec une croissance toujours aussi m\u00e9diocre, et une Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) qui ne semble pas pr\u00eate \u00e0 donner un coup de pouce en 2026 sur les taux. Mais, surtout, l\u2019Europe reste expos\u00e9e \u00e0 la fois aux \u00c9tats-Unis et \u00e0 la Chine<\/a>, et donc vuln\u00e9rable sur des probl\u00e9matiques li\u00e9es aux droits de douane et aux taux de change, avec un euro qui est au plus haut historique face \u00e0 un panier de devises, selon la BCE.<\/p>\n

Priorit\u00e9 sur l\u2019Allemagne \n<\/p>\n

Malgr\u00e9 tout, l\u2019Europe r\u00e9siste. Les anticipations de croissance des b\u00e9n\u00e9fices demeurent \u00e9lev\u00e9es, autour de 12\u00a0% sur l\u2019indice EuroStoxx 600. G\u00e9n\u00e9ralement, les pr\u00e9visions de croissance de b\u00e9n\u00e9fices en Europe tombent \u00e0 z\u00e9ro, ou presque, en fin d\u2019ann\u00e9e. L\u2019impact des tarifs douaniers<\/a> est, pour l\u2019instant, faible, mais il ne faut pas oublier que les nouveaux tarifs n\u2019ont \u00e9t\u00e9 mis en place qu\u2019\u00e0 partir du 1er\u00a0ao\u00fbt 2025 et que les entreprises ont constitu\u00e9 des stocks pour amortir le choc. Mais comme un poison lent, l\u2019impact devrait diffuser sur les marges au cours de l\u2019ann\u00e9e 2026.<\/p>\n

C\u00f4t\u00e9 relance budg\u00e9taire, l\u2019Italie et l\u2019Espagne continuent de jouer les bons \u00e9l\u00e8ves budg\u00e9taires, et la France n\u2019a gu\u00e8re de marge de man\u0153uvre pour relancer la machine. En bref, jouer l\u2019Europe, c\u2019est surtout jouer l\u2019Allemagne. \u00ab\u00a0L\u2019Allemagne<\/a>, mais aussi la souverainet\u00e9 au sens large \u2013 qui touche des secteurs comme l\u2019\u00e9nergie, le num\u00e9rique ou la sant\u00e9 \u2013 seront deux th\u00e9matiques d\u2019investissement fortes cette ann\u00e9e\u00a0\u00bb, avance Roland Kaloyan, strat\u00e9giste sur les actions europ\u00e9ennes chez Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale CIB.<\/p>\n

Dans une approche plus sectorielle, les valeurs cycliques devraient aussi tirer leur \u00e9pingle du jeu. \u00ab\u00a0Le march\u00e9 pr\u00e9f\u00e8re acheter une croissance forte m\u00eame si elle n’est pas certaine \u00e0 une croissance moins forte mais avec une bonne visibilit\u00e9, constate Roland Kaloyan. Pour ma part, je pr\u00e9f\u00e8re des profils d\u00e9fensifs, avec une bonne visibilit\u00e9 et des valorisations qui restent attractives, comme le secteur de la pharmacie<\/a> et, surtout, les services collectifs. Je reste, en revanche, plus r\u00e9serv\u00e9 sur le secteur des t\u00e9l\u00e9coms, qui affiche des multiples de valorisation et des attentes plut\u00f4t \u00e9lev\u00e9s.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Le secteur bancaire sous-valoris\u00e9 \n<\/p>\n

Le secteur bancaire, qui repr\u00e9sente pr\u00e8s de 25\u00a0% de la cote europ\u00e9enne, devrait \u00e9galement continuer \u00e0 performer, malgr\u00e9 la forte hausse des cours en 2025. Le secteur est parti, en effet, d\u2019un niveau de valorisation extr\u00eamement bas et il reste faiblement valoris\u00e9, malgr\u00e9 tout, face \u00e0 une rentabilit\u00e9 qui se redresse et \u00e0 une courbe des taux beaucoup plus favorable pour la transformation bancaire.<\/p>\n

Le secteur est \u00e9galement tr\u00e8s capitalis\u00e9, ce qui devrait donner plus de place aux rachats d\u2019actions. Enfin, le secteur financier est sans doute celui qui a le plus \u00e0 gagner, en productivit\u00e9, de la mont\u00e9e en puissance de l\u2019IA dans les organisations.<\/p>\n

Quant au CAC 40<\/a>, il a finalement peu p\u00e2ti des tensions politiques franco-fran\u00e7aises, et il est valoris\u00e9 sur les m\u00eames multiples que l\u2019indice allemand DAX. Autrement dit, il n\u2019y a pas de prime de risque sur la France, ce qui rend les entreprises de la cote parisienne peu attractives. D\u2019autant que le secteur du luxe, poids lourd de l\u2019indice, semble embourb\u00e9 depuis trois ans dans des probl\u00e8mes structurels, comme l\u2019app\u00e9tit d\u00e9clinant de la Chine pour le luxe<\/a> europ\u00e9en, ou l\u2019euro fort qui plombe les ventes aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n

Si, globalement, les strat\u00e9gistes de march\u00e9 font feu de tout bois en faveur des actions en ce d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e, ils reconnaissent, cependant, la n\u00e9cessit\u00e9 de prot\u00e9ger les portefeuilles en cas de p\u00e9pin (grave). Les possibilit\u00e9s ne sont pourtant pas nombreuses, en dehors du sacro-saint principe de diversification (que l\u2019on peut construire \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur m\u00eame d\u2019un secteur ou d\u2019une th\u00e9matique d\u2019investissement).<\/p>\n

Cherche protections\u2026 \n<\/p>\n

Mais la mani\u00e8re la plus pratique de diversifier son portefeuille reste les obligations. C\u2019est d\u2019autant plus vrai depuis trois ans, avec la remont\u00e9e des taux\u00a0: les obligations constituent d\u00e9sormais une assurance r\u00e9mun\u00e9r\u00e9e entre 3\u00a0% et 4\u00a0%. En cas de r\u00e9cession, les taux longs baissent et les gains sur le portefeuille obligataire comblent, en principe, les pertes sur les actions.<\/p>\n

Mais ce n\u2019est pas aussi simple. Des stress de march\u00e9, comme fin janvier, peuvent faire baisser actions et obligations. Ce qui change, c\u2019est l\u2019ancrage des taux longs selon les zones g\u00e9ographiques, le risque de change, mais aussi des primes de risque sur le cr\u00e9dit qui sont extr\u00eamement serr\u00e9es. Enfin, dans un monde fragment\u00e9, il appara\u00eet dangereux de tout miser sur la capacit\u00e9 des obligations souveraines \u00e0 prot\u00e9ger les portefeuilles. \u00ab\u00a0Sur le cr\u00e9dit, nous sommes \u00e0 \u201cneutre\u201d et nous pr\u00e9f\u00e9rons, \u00e0 court terme, prendre du risque sur les actions\u00a0\u00bb, r\u00e9sume Guillaume Lasserre.<\/p>\n

Les autres actifs d\u00e9fensifs traditionnels ne sont \u00e9galement plus s\u00fbrs \u00e0 100\u00a0%. C\u2019est le cas du dollar, qui continue de d\u00e9visser face aux autres devises tout en restant sur\u00e9valu\u00e9. L\u2019or<\/a>, qui attire les particuliers, en physique ou au travers d\u2019ETF, conna\u00eet de s\u00e9rieuses secousses apr\u00e8s une hausse ininterrompue depuis trois ans.<\/p>\n

Pour d\u2019autres investisseurs, le bitcoin<\/a> et assimil\u00e9s partent \u00e0 la cave, et les moins convaincus vendent. Restent les options, un march\u00e9 qui pr\u00e9sente, pour les g\u00e9rants un double avantage\u00a0: sa liquidit\u00e9 et sa faible utilisation par les particuliers. Et, aujourd\u2019hui, comme l\u2019app\u00e9tit au risque est grand, le co\u00fbt de cette protection est faible. Tout le monde y r\u00e9fl\u00e9chit mais, une fois de plus, tout est une question de timing.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Dans un monde \u00ab\u00a0de bruit et de fureur\u00a0\u00bb, les march\u00e9s financiers se portent bien, m\u00eame si l\u2019intense sp\u00e9culation…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":5753,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6],"tags":[449,3336,1176,45,44,43,2423,3337,23],"class_list":{"0":"post-5752","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-economie","8":"tag-449","9":"tag-actions","10":"tag-argent","11":"tag-business","12":"tag-economie","13":"tag-economy","14":"tag-la-tribune-dimanche","15":"tag-placer","16":"tag-suisse"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5752","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5752"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5752\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5753"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5752"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5752"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/ch-fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5752"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}