Evropská centrální banka (ECB) varuje před možným vystřízlivěním z investiční horečky kolem umělé inteligence (AI). Podle nové analýzy je korekce trhu velmi pravděpodobná a její dopady by se nemusely omezit pouze na Spojené státy.
Ekonomové a finanční experti ECB popisují dva možné důvody současného růstu valuací technologických firem. První, takzvaný racionální pohled, vychází z mimořádné nejistoty ohledně budoucího vlivu AI na produktivitu. Investoři podle něj přijímají riziko ztrát výměnou za možnost mimořádných výnosů, pokud technologie naplní vysoká očekávání.
Druhý, behaviorální pohled, počítá spíše s přehnaným optimismem a sebevědomím investorů. Ti mohou podléhat nadšení kolem AI a přehlížet rizika. Jakmile důvěra opadne, případná korekce může být rychlá a výrazná.
Oba scénáře jsou možné
ECB připouští, že současná situace může být kombinací obou scénářů. V obou případech však podle autorů analýzy po období růstu přijde korekce.
Analýza zároveň upozorňuje, že samotný spouštěč výprodejů pravděpodobně nevzejde z evropských trhů, přesto by se jeho důsledky přes finanční vazby rychle přenesly.
Evropa přitom není před následky chráněna. Domácnosti, pojišťovny a penzijní fondy drží významné expozice prostřednictvím globálních indexových fondů. Americký propad by proto mohl zasáhnout náladu, financování i zaměstnanost v eurozóně.