Evropa vstupuje do letní fáze doplňování zásob plynu v oslabené pozici. Zásobníky jsou plnější než po zimě, ale stále hluboko pod historickým průměrem, což zvyšuje citlivost trhu na jakékoliv narušení dodávek.
Podle energetické společnosti Equinor může pokračující omezení přepravy přes Hormuzský průliv po dobu jednoho až tří měsíců vést k vážnému nedostatku před zimní sezónou.
Evropské zásoby po zimě klesly na extrémně nízké úrovně, v některých klíčových zemích dokonce k jednociferným hodnotám, píše web Oilprice.com.
I když se situace postupně zlepšuje, celková naplněnost zůstává pod dlouhodobým normálem, který EU tradičně cílí na úroveň kolem 80–90 % před zimou. Současná úroveň se pohybuje výrazně níže, což omezuje prostor pro chyby i další šoky.
Problém není jen na straně poptávky, ale i nabídky. Globální trh se zkapalněným zemním plynem (LNG) je napjatý, mimo jiné kvůli silné asijské poptávce a výpadkům či omezením některých dodavatelských kapacit.
Do toho se promítá i geopolitické napětí na Blízkém východě, které komplikuje logistiku a zvyšuje konkurenci o dostupné cargo zásilky.
Další komplikací jsou cenové signály na trhu. Obvyklý sezónní model, kdy je plyn v létě levnější a v zimě dražší, se v posledních měsících narušil.
Dodávky bez dotací
Letní ceny v některých obdobích převýšily zimní kontrakty, což odrazuje obchodníky od ukládání plynu do zásobníků. Tento stav brzdí přirozené doplňování a vytváří riziko nedostatečných zásob před topnou sezónou.
Různé evropské země na situaci reagují odlišně. Některé, jako Itálie, využívají finanční pobídky a aukční mechanismy, které mají motivovat obchodníky k plnění zásobníků.
Jiné, například Německo, spoléhají spíše na regulační povinnosti a přísně stanovené minimální úrovně naplnění, které mají zajistit bezpečnost dodávek bez přímých dotací.
Podle Equinoru by se při rychlém uklidnění situace mohlo Evropě podařit dosáhnout relativně zvládnutelné úrovně zásob kolem 75 %.
Pokud by však omezení dodávek přes Hormuz trvala déle, trh by se mohl dostat pod výrazný tlak. V takovém scénáři se ceny plynu na burze TTF mohou vyšplhat až k úrovni 90 €/MWh.
Hormuz a LNG
Takový cenový šok by měl přímé dopady na evropský průmysl i energetiku. Očekává se pokles spotřeby plynu v elektrárnách a tlak na přechod k alternativním palivům, stejně jako omezení výroby v energeticky náročných odvětvích.
Přesto je aktuální situace stále méně dramatická než během vrcholu energetické krize po ruské invazi na Ukrajinu. Trh je stabilnější, ale zároveň citlivější na geopolitické šoky — a právě Hormuz a LNG trh se nyní stávají klíčovými faktory, které rozhodnou o cenách i dostupnosti plynu v nadcházející zimě.
