![](\"https:\/\/www.europesays.com\/cz\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/1772654470_335_dusan-senkypl-pale-fire-capital-podnikatel-roku.jpeg\")
<\/a><\/p>\nPr\u00e1v\u011b proto m\u016f\u017ee 12,58\u00a0milionu shortovan\u00fdch akci\u00ed vypadat tak dramaticky. V\u016f\u010di celkov\u00e9mu po\u010dtu akci\u00ed jde o\u00a0men\u0161\u00ed pod\u00edl ne\u017e v\u016f\u010di free floatu, tedy v\u016f\u010di tomu, co je na trhu opravdu k\u00a0dispozici k\u00a0n\u00e1kupu a\u00a0prodeji.<\/p>\n
Stru\u010dn\u011b \u0159e\u010deno, trh nes\u00e1z\u00ed proti \u201epolovin\u011b cel\u00e9 firmy\u201c, ale proti t\u00e9m\u011b\u0159 polovin\u011b akci\u00ed, kter\u00e9 mezi investory re\u00e1ln\u011b ob\u00edhaj\u00ed. Tr\u017en\u00ed hodnota Grouponu nyn\u00ed \u010din\u00ed necel\u00fdch 488\u00a0milion\u016f dolar\u016f. Objem short pozic p\u0159i sou\u010dasn\u00e9 cen\u011b akcie tak odpov\u00edd\u00e1 p\u0159ibli\u017en\u011b t\u0159etin\u011b cel\u00e9 hodnoty firmy na burze.<\/p>\n
Dlouhodob\u00e1 ned\u016fv\u011bra<\/p>\n
D\u016fle\u017eit\u00e9 p\u0159itom je, \u017ee nejde o\u00a0n\u00e1hl\u00fd jednor\u00e1zov\u00fd v\u00fdkyv posledn\u00edch n\u011bkolika dn\u016f. Historick\u00e1 data MarketBeatu ukazuj\u00ed, \u017ee s\u00e1zka\u0159\u016f na pokles akci\u00ed\u00a0Grouponu za\u010dalo p\u0159ib\u00fdvat u\u017e v\u00a0pr\u016fb\u011bhu roku 2024.\u00a0Na ja\u0159e toho roku se jejich pod\u00edl pohyboval zhruba kolem 20\u00a0a\u017e 25\u00a0procent free floatu, koncem listopadu 2024\u00a0se dokonce kr\u00e1tce dostal a\u017e nad 51\u00a0procent free floatu.<\/p>\n
V pr\u016fb\u011bhu roku 2025\u00a0sice investo\u0159i \u010d\u00e1st t\u011bchto s\u00e1zek ukon\u010dili, ale i\u00a0tak pod\u00edl investor\u016f aktivn\u011b s\u00e1zej\u00edc\u00edch proti firm\u011b z\u016fstal neobvykle vysok\u00fd a\u00a0v prvn\u00edch m\u011bs\u00edc\u00edch roku 2026\u00a0znovu vystoupal k\u00a0dne\u0161n\u00edm zhruba 48\u00a0procent\u016fm. Sou\u010dasn\u00e1 situace tedy p\u016fsob\u00ed sp\u00ed\u0161 jako pokra\u010dov\u00e1n\u00ed del\u0161\u00edho trendu ne\u017e jako n\u00e1hodn\u00fd tr\u017en\u00ed exces.<\/p>\n
Pr\u00e1v\u011b v\u00a0tom vid\u00ed \u010d\u00e1st probl\u00e9mu i\u00a0Jakub Blaha, akciov\u00fd analytik Patria Finance. \u201ePodle n\u00e1s je hlavn\u00edm d\u016fvodem kombinace st\u00e1le p\u0159etrv\u00e1vaj\u00edc\u00ed ned\u016fv\u011bry v\u00a0obrat firmy a\u00a0z\u00e1rove\u0148 probl\u00e9m s\u00a0obchodn\u00edm modelem,\u201c \u0159ekl pro Seznam Zpr\u00e1vy Byznys.<\/p>\n
Redakce Seznam Zpr\u00e1v Byznys oslovila tak\u00e9 samotnou skupinu Pale Fire Capital mimo jin\u00e9 s\u00a0dotazem, jak si veden\u00ed Grouponu takto v\u00fdrazn\u00e9 s\u00e1zky na pokles akci\u00ed vysv\u011btluje. Skupina se ale k\u00a0situaci necht\u011bla vyj\u00e1d\u0159it.<\/p>\n
Na skepsi \u010d\u00e1sti trhu p\u0159itom neukazuje jen samotn\u00fd objem short pozic, ale i\u00a0v\u00fdvoj akci\u00ed v\u00a0posledn\u00edch m\u011bs\u00edc\u00edch. Za posledn\u00edch dvan\u00e1ct m\u011bs\u00edc\u016f titul oslabil p\u0159ibli\u017en\u011b o\u00a029\u00a0procent. Je\u0161t\u011b v\u00fdrazn\u011bj\u0161\u00ed je leto\u0161n\u00ed v\u00fdvoj, kdy se v\u00a0\u00favodu roku akcie Grouponu obchodovaly za 17\u00a0dolar\u016f, tak\u017ee od za\u010d\u00e1tku roku odepsaly bezm\u00e1la t\u0159etinu.<\/p>\n
Groupon u\u017e dnes sice nen\u00ed ve stejn\u00e9 situaci jako v\u00a0obdob\u00ed, kdy se pot\u00fdkal s\u00a0\u00fabytkem byznysu a\u00a0slab\u00fdmi v\u00fdsledky, investory ale zat\u00edm nep\u0159esv\u011bd\u010dil natolik, aby s\u00e1zky na pokles akci\u00ed v\u00fdrazn\u011b polevily.<\/p>\n
Ve v\u00fdsledc\u00edch za cel\u00fd rok 2025\u00a0Groupon uvedl, \u017ee celkov\u00fd objem prodej\u016f uskute\u010dn\u011bn\u00fdch p\u0159es jeho platformu meziro\u010dn\u011b vzrostl o\u00a0sedm procent na 1,7\u00a0miliardy dolar\u016f. Hrub\u00fd zisk stoupl na 452,5\u00a0milionu dolar\u016f a\u00a0voln\u00e9 cash flow za cel\u00fd rok bylo kladn\u00e9, a\u00a0to 49,9\u00a0milionu dolar\u016f.<\/p>\n
Ve \u010dtvrt\u00e9m \u010dtvrtlet\u00ed firma vyk\u00e1zala \u010dist\u00fd zisk 8,1\u00a0milionu dolar\u016f a\u00a0na konci roku dr\u017eela hotovost 296,1\u00a0milionu dolar\u016f. Za cel\u00fd rok 2025\u00a0Groupon v\u0161ak st\u00e1le vyk\u00e1zal \u010distou ztr\u00e1tu 81,1\u00a0milionu dolar\u016f. <\/p>\n
Chyb\u00ed v\u011brn\u00ed z\u00e1kazn\u00edci<\/p>\n
Pr\u00e1v\u011b tady se podle Blahy z\u00a0Patria Finance l\u00e1me pohled \u010d\u00e1sti trhu. \u201eSlevy na z\u00e1\u017eitky a\u00a0restaurace p\u0159itahuj\u00ed zejm\u00e9na jednor\u00e1zov\u00e9 z\u00e1kazn\u00edky,\u201c uvedl analytik.<\/p>\n
Podle n\u011bj firma nem\u00e1 opakuj\u00edc\u00ed se tr\u017eby od jednotliv\u00fdch u\u017eivatel\u016f v\u00a0takov\u00e9 m\u00ed\u0159e jako v\u011bt\u0161ina modern\u00edch internetov\u00fdch platforem, a\u00a0je tak v\u00edce odk\u00e1zan\u00e1 na marketing a\u00a0neust\u00e1l\u00e9 z\u00edsk\u00e1v\u00e1n\u00ed nov\u00fdch z\u00e1kazn\u00edk\u016f. To omezuje schopnost firmy r\u016fst efektivn\u011bji a\u00a0vyvol\u00e1v\u00e1 ot\u00e1zku, zda je sou\u010dasn\u00e9 zlep\u0161en\u00ed v\u00fdsledk\u016f hospoda\u0159en\u00ed dlouhodob\u011b udr\u017eiteln\u00e9.<\/p>\n
V takov\u00fdch p\u0159\u00edpadech takzvan\u00ed shorta\u0159i \u010dasto s\u00e1zej\u00ed na to, \u017ee ani\u00a0relativn\u011b slu\u0161n\u00e9 finan\u010dn\u00ed v\u00fdsledky nemusej\u00ed k\u00a0r\u016fstu akci\u00ed sta\u010dit. Necel\u00e9 dva t\u00fddny p\u0159ed ozn\u00e1men\u00edm v\u00fdsledk\u016f hospoda\u0159en\u00ed investo\u0159i shortovali 11,10\u00a0milionu akci\u00ed Grouponu, dva dny po p\u0159edstaven\u00ed v\u00fdsledk\u016f u\u017e jich bylo 12,58\u00a0milionu, tedy o\u00a0zhruba 13\u00a0procent v\u00edce.<\/p>\n
Blaha nav\u00edc upozor\u0148uje i\u00a0na oslabuj\u00edc\u00ed tempo r\u016fstu na\u00a0kl\u00ed\u010dov\u00e9m severoamerick\u00e9m trhu, kter\u00e9 b\u011bhem lo\u0148sk\u00e9ho roku pr\u016fb\u011b\u017en\u011b zpomalovalo. \u201eR\u016fst objemu obchod\u016f byl ta\u017een prim\u00e1rn\u011b vy\u0161\u0161\u00ed pr\u016fm\u011brnou hodnotou transakce a\u00a0zm\u011bnou skladby nab\u00eddky, nikoli vy\u0161\u0161\u00ed frekvenc\u00ed n\u00e1kup\u016f ze strany z\u00e1kazn\u00edk\u016f,\u201c poznamenal.<\/p>\n
Z\u00a0pohledu investor\u016f s\u00e1zej\u00edc\u00edch na pokles akci\u00ed to podle analytika nazna\u010duje, \u017ee sou\u010dasn\u00e9 zlep\u0161en\u00ed je do zna\u010dn\u00e9 m\u00edry z\u00e1visl\u00e9 na cenotvorb\u011b a\u00a0produktov\u00e9m mixu, nikoli na struktur\u00e1ln\u011b siln\u011bj\u0161\u00ed popt\u00e1vce.<\/p>\n
R\u016fst ano, ale s\u00a0otazn\u00edky<\/p>\n
Na cel\u00e9 situaci je nav\u00edc d\u016fle\u017eit\u00fd i\u00a0technick\u00fd rozm\u011br. MarketBeat uv\u00e1d\u00ed, \u017ee po\u010det obchodn\u00edch dn\u016f pot\u0159ebn\u00fdch k\u00a0uzav\u0159en\u00ed v\u0161ech short pozic, kdy investo\u0159i s\u00e1zej\u00edc\u00ed dosud na pokles za\u010dnou nakupovat zp\u011bt akcie a\u00a0vracet je p\u016fvodn\u00edm dr\u017eitel\u016fm, dosahuje p\u0159i pr\u016fm\u011brn\u00e9m objemu obchod\u016f u\u00a0Grouponu 7,3\u00a0dne. Kdyby tedy v\u0161ichni shorta\u0159i za\u010dali ve stejnou chv\u00edli sv\u00e9 pozice zav\u00edrat, trh by takov\u00fd n\u00e1por vst\u0159eb\u00e1val d\u00e9le ne\u017e t\u00fdden b\u011b\u017en\u00e9ho obchodov\u00e1n\u00ed.<\/p>\n
To, \u017ee je na pokles Grouponu vsazeno tak vysok\u00e9 mno\u017estv\u00ed akci\u00ed, ale nen\u00ed d\u016fle\u017eit\u00e9 jen jako v\u00fdraz ned\u016fv\u011bry \u010d\u00e1sti trhu. M\u00e1 to i\u00a0praktick\u00fd dopad na to, jak se akcie m\u016f\u017ee chovat p\u0159i obchodov\u00e1n\u00ed. \u010c\u00edm v\u00edce investor\u016f dr\u017e\u00ed short pozice, t\u00edm v\u011bt\u0161\u00ed je riziko, \u017ee p\u0159i ne\u010dekan\u011b dobr\u00e9 zpr\u00e1v\u011b t\u00fdkaj\u00edc\u00ed se dan\u00e9 akcie za\u010dnou sv\u00e9 s\u00e1zky nar\u00e1z uzav\u00edrat a\u00a0akcie dokupovat zp\u011bt.<\/p>\n
![](\"https:\/\/www.europesays.com\/cz\/wp-content\/uploads\/2026\/04\/shutterstock-182015378.jpeg\")
<\/a><\/p>\n