Innerhalb weniger Tage haben sich die Erwartungen der Anleger an die US -Geldpolitik deutlich verändert. Ein eher schwacher Arbeitsmarktbericht verringerte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed bereits im Juli, während gleichzeitig der Goldpreis auf ein Dreiwochenhoch stieg und der US-Dollar geschwächt wurde.
Vor diesem Hintergrund werden die Protokolle der Juni-Sitzung der Federal Reserve in dieser Woche im Mittelpunkt der Marktbeachtung stehen.
Im Fokus stehen nun die Protokolle der Juni-Sitzung, in denen der neue Vorsitzende Kevin Warsh möglicherweise seinen nächsten politischen Schritt bekannt geben wird (Foto: Getty).
Schon ein einziger Arbeitsmarktbericht hat den Markt veranlasst, seine Erwartungen zu ändern.
Das wichtigste Wirtschaftsereignis der kommenden Woche ist die Veröffentlichung des Protokolls der Fed-Sitzung vom Juni. Da es sich um die erste Sitzung unter dem Vorsitz des neuen Vorsitzenden Kevin Warsh handelte, wird erwartet, dass jeder Eintrag im Protokoll dem Markt ein besseres Verständnis dafür vermittelt, wie die Fed Inflation, Wachstum und Zinsaussichten beurteilt.
Die Sorgen verstärkten sich, nachdem der US-Arbeitsmarktbericht für Juni zeigte, dass die Wirtschaft deutlich weniger Arbeitsplätze geschaffen hatte als erwartet, und die Zahlen der beiden Vormonate zudem nach unten korrigiert wurden. Laut GoldSilver führte diese Entwicklung rasch dazu, dass der Markt die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed bei ihrer Sitzung Ende Juli senkte.
Laut Daten des FedWatch-Tools der CME Group sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed bei ihrer Sitzung am 29. Juli unmittelbar nach Veröffentlichung des enttäuschenden Arbeitsmarktberichts von 30 % auf 22 %. Auch die Erwartungen für die September-Sitzung dämpften sich: Der Anteil der Wetten auf eine Zinserhöhung ging von 64 % auf knapp über 50 % zurück.
Diese Entwicklung führte unmittelbar zu einem Rückgang des Dollar-Index (DXY), der die Stärke des US-Dollars misst, von 101,4 auf 100,8. Dies markierte den ersten wöchentlichen Rückgang nach drei Wochen mit Kursgewinnen. Die Schwäche des US-Dollars spiegelt die Erwartung wider, dass die US-Notenbank (Fed) mehr Geduld zeigen und damit den Wechselkursdruck auf den globalen Märkten verringern wird.
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Angesichts schwacher Arbeitsmarktdaten und eines schwächeren US-Dollars stieg der Goldpreis um 1,23 % auf rund 4.175 US-Dollar pro Unze und erreichte damit den höchsten Stand seit drei Wochen. Gleichzeitig legte der Silberpreis um etwa 2 % auf 62,39 US-Dollar pro Unze zu. Der erwartete Rückgang der Realrenditen senkte die Opportunitätskosten für das Halten von zinslosen Anlagen wie Edelmetallen und sorgte so kurzfristig für Aufwärtsdynamik.
Was könnten die Protokolle der Fed-Sitzung enthüllen?
Laut Kiplinger wartete der Markt trotz der unveränderten Zinssätze der Fed bei ihrer Juni-Sitzung nicht auf die Entscheidung selbst, sondern auf die anschließenden Diskussionen. Man erwartete, dass das Protokoll der Sitzung die Bedenken der politischen Entscheidungsträger hinsichtlich Inflation, Wirtschaftswachstum und Arbeitsmarkt widerspiegeln und Anlegern somit helfen würde, die Wahrscheinlichkeit von Zinsanpassungen in den kommenden Monaten besser einzuschätzen.
Bemerkenswert ist, dass die Juni-Sitzung die erste unter dem Vorsitz des neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Warsh war. Im Anschluss an die Sitzung kündigte er an, dass die Fed künftig weniger richtungsweisende geldpolitische Botschaften verwenden und stattdessen Entscheidungen auf Basis der aktuellsten Wirtschaftsdaten treffen werde. Dies bedeutet, dass der Markt jeden Wirtschaftsbericht genau beobachten muss, anstatt wie bisher auf Frühsignale zu warten.
Laut CommBank könnte dieser neue Ansatz die Entscheidungen der Fed auch schwerer vorhersehbar machen. Da die US-Zentralbank ihre Prognosen einschränkt, könnten einzelne Datenpunkte zu Inflation, Beschäftigung oder Wachstum die Markterwartungen kurzfristig verändern.
Die Erwartungen an die US-Notenbank können sich bereits nach der Veröffentlichung einzelner Wirtschaftsdaten sehr schnell ändern und sich auf Gold, den US-Dollar und die Finanzmärkte auswirken (Foto: Capital).
Was wird die Entwicklung des Goldpreises, des US-Dollars und der Zinssätze bestimmen?
Nach dem Arbeitsmarktbericht richtet sich der Fokus des Marktes auf eine Reihe wichtiger US-Wirtschaftsdaten, die im Juli veröffentlicht werden. Dazu gehören der Verbraucherpreisindex (VPI), die Zinsentscheidung der US-Notenbank (Fed) und der Index der privaten Konsumausgaben (PCE) – ein wichtiger Inflationsindikator, der von der Fed überwacht wird. Diese Indikatoren gelten für die US-Zentralbank als entscheidend, um zu beurteilen, ob der Inflationsdruck ausreichend nachgelassen hat oder ob eine restriktive Geldpolitik weiterhin notwendig ist.
Stärkung der Freundschaft zwischen Vietnam und den Vereinigten Staaten.Am 3. Juli stattete die Delegation der US Army Pacific unter der Leitung von Generalleutnant Joel Vowell, stellvertretender Kommandeur der US Army Pacific, im Rahmen des Programms „Pacific Partnership – Friends of the Pacific 2026“ dem Provinzmilitärkommando Quang Tri einen Höflichkeitsbesuch ab.
Laut GoldSilver haben Erwartungen an eine weniger restriktive Geldpolitik der Fed die Goldpreise gestützt, während der US-Dollar unter Abwärtsdruck stand. Ob sich dieser Trend fortsetzt, hängt jedoch von den anstehenden Wirtschaftsdaten und der Botschaft der Fed nach ihrer Sitzung Ende Juli ab.
Aus längerfristiger Sicht hält CommBank eine erneute Zinserhöhung der Fed ab Ende 2026 weiterhin für möglich. Die Bank geht davon aus, dass die US-Wirtschaft weiterhin durch Wachstum, Investitionen in künstliche Intelligenz (KI) und die Konsumnachfrage gestützt wird, während die Inflation weiterhin unter erheblichem Druck steht. Der Zeitpunkt der Maßnahmen der Fed wird jedoch weiterhin von der tatsächlichen Entwicklung der Inflation und des Arbeitsmarktes abhängen.
Da die Fed einen weniger richtungsweisenden Ansatz verfolgt, könnte jeder kommende Wirtschaftsbericht die Markterwartungen erheblich verändern. Daher tragen die Protokolle der Juni-Sitzung nicht nur dazu bei, die Überlegungen der Fed zu erläutern, sondern bieten Anlegern auch eine Grundlage, um die Aussichten für Goldpreise, den US-Dollar und die Zinssätze in der kommenden Zeit einzuschätzen.
Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-sap-phat-tin-hieu-moi-gia-vang-usd-va-lai-suat-se-phan-ung-ra-sao-20260705074933880.htm