US-Präsident Donald Trump erklärte, dass die USA und Japan ein Abkommen erzielt haben, das die hohen Zölle, die Trump auf Waren des asiatischen Verbündeten angedroht hatte, senken wird. Gleichzeitig verpflichtete sich Japan, 550 Milliarden US-Dollar in den USA zu investieren und seine Märkte für amerikanische Produkte zu öffnen.

Das Abkommen – mit einem 15%-Zoll auf alle importierten japanischen Waren, herabgesetzt von den ursprünglich vorgeschlagenen 25% – ist das bedeutendste unter einer Reihe von Handelsabkommen, die das Weiße Haus vor der anstehenden Frist am 1. August abgeschlossen hat, ab der höhere Zölle in Kraft getreten wären.

KOMMENTARE

CHRIS WESTON, LEITER RESEARCH, PEPPERSTONE GROUP, MELBOURNE:

,,Offensichtlich gefällt dem japanischen Aktienmarkt das Abkommen. Auch wenn es noch an Details mangelt, ist die Bewegung bei den Autos deutlich, und die Kaufaktivität nimmt marktweit zu, wodurch der Index näher an die 41.000 rückt. Die 40-jährige JGB-Auktion rückt stärker in den Fokus, obwohl das Emissionsvolumen reduziert wurde, was dem ultralangen Ende hilft, sich besser zu entwickeln. Das Handelsabkommen sorgt jedoch dafür, dass der 5- und 10-jährige Teil der JGB-Kurve unterdurchschnittlich abschneidet, mit deutlichen Renditeanstiegen.

,,Händler zeigen überraschend wenig Interesse, den Yen zu bewegen, obwohl es Bewegungen bei den 2-jährigen JGBs und einen moderaten Anstieg der BOJ-Erwartungen gibt – aber die Gespräche über mögliche Neuwahlen sorgen für ein gewisses politisches Risiko, das Yen-Händler wohl zurückhält.“

KAZUTAKA MAEDA, ÖKONOM, MEIJI YASUDA RESEARCH INSTITUTE, TOKIO:

,,Japans Erfolg, den ursprünglich vorgeschlagenen 25%-Zoll zu vermeiden und einen niedrigeren Satz für Autos zu sichern, ist ein positives Ergebnis für die japanische Wirtschaft. Dieses Abkommen verringert das Rezessionsrisiko. Allerdings ist der Zeitpunkt politisch unglücklich. Hätte Premierminister Shigeru Ishiba das Abkommen vor der Oberhauswahl am Sonntag abgeschlossen, hätte das die Performance seiner Partei stärken können.“

PRASHANT NEWNAHA, SENIOR ASIA-PACIFIC RATES STRATEGIST, TD SECURITIES, SINGAPUR:

,,Die Märkte begrüßen die Nachricht eines US-Japan-Handelsabkommens als positive Überraschung, da zunächst der Verlust der LDP-Mehrheit im Oberhaus als Verzögerung für die Verhandlungen galt und zweitens der 15%-Zoll unter den 24-25% liegt, die Trump im April und Anfang des Monats angedroht hatte. Ein Problem könnte Trumps Forderung sein, dass Japan seine Grenzen für US-Agrarimporte öffnet. Das könnte erhebliche politische Hürden für die Umsetzung bedeuten und Japans ohnehin schon fragile politische Landschaft weiter destabilisieren.“

RICHARD KAYE, PORTFOLIO MANAGER, COMGEST, TOKIO:

,,Japans Exporteure hatten sich bereits auf Zölle eingestellt – die durchschnittlichen Exportpreise in die USA sind im vergangenen Monat um 18% gefallen. Der Effekt des Abkommens ist daher vielleicht nicht so groß, wie es scheint.

,,Ishiba erhält durch das Abkommen nach dem Verlust der Regierungsmehrheit bei der Wahl am Sonntag wohl einen Rettungsanker. Ein wichtiger Punkt werden Reisimporte sein: Angesichts der politischen Sensibilität ist es denkbar, dass Japan bis nach der Wahl am Sonntag gewartet hat, um hier etwas zu vereinbaren. Flexibilität bei Reisimporten würde den Reismangel in Japan, der eine wichtige Inflationsquelle ist, deutlich lindern.“

MA TIEYING, SENIOR ÖKONOM, DBS, SINGAPUR:

,,Das Abkommen hilft, die durch Zölle verursachte Unsicherheit für die zweitgrößte Volkswirtschaft Asiens zu verringern. Der 15%-Zoll könnte auch als Referenzwert für andere nordasiatische Volkswirtschaften wie Südkorea und Taiwan in ihren eigenen Verhandlungen mit den USA dienen.

,,Es bleibt jedoch ungewiss, ob das Abkommen Ishibas innenpolitische Zustimmung wirklich steigern wird. Inflation und steigende Lebenshaltungskosten – nicht Zölle – waren die Hauptgründe für die Verluste der LDP bei der Oberhauswahl am Sonntag. Während der Wegfall der Zoll-Unsicherheit die Aussichten für das Wachstum im zweiten Halbjahr verbessern sollte, dürften anhaltende politische und fiskalische Unsicherheiten die BOJ bei Zinserhöhungen weiterhin vorsichtig stimmen.“

SHANE OLIVER, CHEFÖKONOM & LEITER ANLAGESTRATEGIE, AMP, SYDNEY:

,,Es ist ein gutes Zeichen, dass Abkommen vor dem Inkrafttreten noch höherer Zölle ab dem 1. August geschlossen werden. Allerdings liegen die aktuellen Zölle (15% auf Japan und 19-20% auf mehrere asiatische Länder) deutlich über dem Niveau zu Jahresbeginn und den Erwartungen vieler Marktteilnehmer.

,,Die Abkommen sorgen zwar für etwas bessere Stimmung an den Märkten, da die schlimmstenfalls drohenden Zölle vermieden wurden, aber die Aktienmärkte haben vielerorts bereits kräftig auf neue Höchststände zugelegt… Viel Positives ist also bereits eingepreist.“

SHOTARO MORI, SENIOR ÖKONOM, SBI SHINSEI BANK, TOKIO:

,,Da BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda zuvor Zölle von über 10% erwartet hatte, liegt der 15%-Satz im Rahmen der BOJ-Prognosen. Jetzt, da der Satz feststeht, richtet sich der Fokus auf die ab August veröffentlichten Wirtschaftsdaten, insbesondere das BIP für das zweite Quartal und die Unternehmensgewinne. Sollten die Gewinne für April bis Juni nicht zu schwach ausfallen, könnte die BOJ bereits im Oktober die Zinsen anheben.“

CAROL KONG, WÄHRUNGSSTRATEGIN, COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA, SYDNEY:

,,Das Abkommen – das einen deutlich niedrigeren Zollsatz auf japanische Importe, einschließlich Autos, vorsieht – scheint für Japan ein positives Ergebnis zu sein. Der kurze und geringe Anstieg des Yen könnte darauf hindeuten, dass ein US-Japan-Handelsabkommen bereits teilweise eingepreist war. Sorgen über höhere staatliche Ausgaben und Verschuldung in Japan sorgen weiterhin für Abwärtsdruck auf den Yen. Die heutige 40-jährige JGB-Auktion könnte die nächste Quelle für Volatilität beim Yen sein.“

CHRISTOPHER WONG, WÄHRUNGSSTRATEGE, OCBC BANK, SINGAPUR:

,,Es gab eine gewisse Kurzschlussreaktion auf das Handelsabkommen, aber insgesamt haben sich die Bewegungen stabilisiert, der Dollar/Yen handelt nahe seinem 10- oder 11-Tage-Tief. Mit der ausgeräumten Zoll-Unsicherheit für Japan richten wir den Blick auf zwei Risiken für Dollar/Yen: politische Risiken, falls Ishiba im Amt bleibt, und mögliche Änderungen der Kreditwürdigkeit, abhängig von Japans Haushaltslage.“

CHARU CHANANA, CHEFANLAGESTRATEGIN, SAXO, SINGAPUR:

,,Die Erwartungen an einen Durchbruch waren gering, daher sorgt Trumps Ankündigung für eine leichte positive Überraschung – und verschafft japanischen Aktien kurzfristig Erleichterung. Die Reduzierung auf 15% statt der zuvor angedachten 25% ist bedeutend und sollte die Stimmung in exportorientierten Branchen heben, auch wenn die Details, insbesondere bei Autos, entscheidend bleiben. Die Märkte werden die 550 Milliarden US-Dollar FDI eher als politisches Theater denn als handelbaren Impuls betrachten.

,,Strategisch ermöglicht das Abkommen Japan, eine sofortige Eskalation der Zölle zu vermeiden, während Trumps Aufmerksamkeit sich anderen Themen zuwendet.“

KRISTINA CLIFTON, SENIOR ÖKONOMIN, COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA, SYDNEY:

,,Wir kennen noch nicht alle Details, außer dass ein 15%-Zoll auf Importe aus Japan erhoben wird.

,,Es ist ein niedrigerer Satz als der von Präsident Trump am Liberation Day angekündigte, insofern ein besseres Ergebnis, als man erwarten konnte. Stahl, Aluminium und auch Autos sind wichtige Exportgüter für Japan, daher wird es interessant sein, ob es hier spezielle Ausnahmen gibt.“

HIROFUMI SUZUKI, CHEF-WÄHRUNGSSTRATEGE, SMBC, TOKIO:

,,Das sind gute Nachrichten für die japanische Wirtschaft.

,,Es gibt Berichte, dass auch Autos dem 15%-Zoll unterliegen werden, was eindeutig positiv ist. Ich glaube nicht, dass dies allein schon nächste Woche zu einer Zinserhöhung der Bank of Japan führen wird, aber die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung zwischen September und Oktober ist gestiegen. Das wird den Druck erhöhen, Yen zu kaufen.“