Das Nettovermögen der Bürger ist in Europa sehr unterschiedlich, und es ändert sich jedes Jahr. Entscheidend ist, wie sich die Veränderungen inflationsbereinigt darstellen.
Laut dem Global Wealth Report 2025 von UBS ist das Vermögen pro Erwachsenem zwischen 2023 und 2024 in der überwiegenden Mehrheit der europäischen Länder gestiegen, während es in einigen wenigen Ländern gesunken ist.
Die in Landeswährung gemessenen Veränderungen werden sowohl als Durchschnitts- als auch als Medianwerte dargestellt – für eine tiefergehende Analyse konzentrieren wir uns auf den Median, der nicht durch extreme Ausreißer beeinträchtigt wird, und erwähnen kurz die Durchschnittswerte.
Ungarn verzeichnete zwischen 2023 und 2024 das höchste reale Wachstum des Medianvermögens pro Erwachsenem, das um 18,6 % anstieg. Das Wachstum erreichte auch in mehreren anderen Ländern 15 % oder mehr, darunter Litauen (16,9 %), Schweden (15,3 %), Italien und Lettland (beide 15 %).
Von den EU-Mitgliedstaaten, den Beitrittskandidaten, den EFTA-Mitgliedern und dem Vereinigten Königreich verzeichneten nur die Türkei und Belgien einen Rückgang des Medianvermögens pro Erwachsenem. Die Türkei sticht mit einem starken Rückgang von 20,9 % hervor, während Belgien einen moderateren Rückgang von 5,6 % verzeichnete.
Von den fünf größten europäischen Volkswirtschaften verzeichnete Italien mit 15 % das höchste reale Wachstum des Vermögens pro Erwachsenem, während das Vereinigte Königreich mit 5,3 % das niedrigste verzeichnete. Frankreich (10,3%), Deutschland (9,5%) und Spanien (9%) lagen dazwischen.
Die Schweiz, das reichste Land pro Erwachsenem, verzeichnete einen Anstieg von 7,7 %. Schweden und andere nordische Länder verzeichneten ebenfalls ein starkes Wachstum von jeweils mehr als 10 %.
Außerhalb Europas verzeichneten Südkorea (13,9 %), Australien (10,7 %), Kanada (9,6 %) und Japan (8,6 %) im Jahr 2024 erhebliche Zuwächse. Der Anstieg in den USA fiel mit 2,3 % moderater aus. China und Russland verzeichneten beachtliche Rückgänge von 6,3 % bzw. 8,2 %.
Betrachtet man die durchschnittliche Vermögensveränderung anstelle des Medians, so sind in mehreren europäischen Ländern Rückgänge zu verzeichnen. Sowohl die Türkei (-14,6%) als auch Belgien (-0,3%) verzeichneten im Vergleich zu ihren Medianwerten geringere durchschnittliche Rückgänge. Luxemburg (-1,3%), Estland (-2,3%), Frankreich (-1,8%) und das Vereinigte Königreich (-3,6%) verzeichneten ebenfalls Rückgänge.
Wie erklärt sich also der stärkste Rückgang des Vermögens pro Erwachsenen in der Türkei zwischen 2023 und 2024?
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Prof. Hakan Kara von der Bilkent-Universität in Ankara und ehemaliger Chefvolkswirt der türkischen Zentralbank schlägt vor, zum Verständnis dieses Trends einen Blick auf die vergangenen fünf Jahre zu werfen.
Er stellte fest, dass zwischen 2020 und 2023 ein Umfeld mit reichlich Krediten und extrem niedrigen Realzinsen zu einem erheblichen Anstieg der Vermögenspreise führte.
„In diesem Zeitraum kam es zu einem großen Vermögenstransfer von Sparern zu Kreditnehmern und von Haushalten mit festem Einkommen zu Unternehmen. Das System der währungsgesicherten Einlagen (KKM) verstärkte diese Dynamik noch. Da die Vermögensungleichheit rasch zunahm, konnte nur ein kleiner Teil der Bevölkerung – diejenigen mit Zugang zu Krediten oder bereits vorhandenen Ersparnissen – vom Boom der Vermögenspreise profitieren“, erklärte er.
Mitte 2023, mit der Normalisierung der Zinssätze, begann eine echte Korrektur der Vermögenspreise. Mit dem realen Rückgang der Immobilien-, Grundstücks-, Aktien- und Anleihepreise war eine entsprechende Erosion des realen Vermögens zu beobachten.
„Wir können den Zeitraum 2023-24 als eine Korrektur des Zeitraums 2020-22 betrachten“, fügte er hinzu.
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Die „realen“ Veränderungen des Vermögens pro Erwachsenem von Anfang 2020 bis Ende 2024 lassen längerfristige Trends erkennen. Österreich ist mit einem Rückgang des Medianvermögens pro Erwachsenem um 18 % ein großer Ausreißer. Es folgen die Niederlande (-2,3%) und Estland (-0,1%).
In Europa verzeichnete Zypern mit 43,9 % den höchsten Zuwachs, gefolgt von Dänemark, Lettland und Litauen mit Zuwächsen von jeweils über 30 %.
Auch in Malta, Slowenien, Norwegen, Bulgarien und Portugal stieg das reale Medianvermögen pro Erwachsenem um mehr als 25%.
Deutschland verzeichnete mit einem Anstieg von 20,1 % den höchsten Zuwachs unter den fünf führenden europäischen Volkswirtschaften. Italien verzeichnete mit 4,7 % den geringsten Anstieg. Spanien (17,8 %) und das Vereinigte Königreich (16,3 %) verzeichneten ein starkes Wachstum, während Frankreich einen moderateren Anstieg von 10,5 % verzeichnete.
Wichtige außereuropäische Länder meldeten ein erhebliches Wachstum, wobei die USA mit 45,8 % an der Spitze lagen, gefolgt von Russland (35,1 %) und Südkorea (31 %).
Bei den Durchschnittswerten ergibt sich ein völlig anderes Bild. In mehreren Ländern ging das Vermögen pro Erwachsenem zurück. Zypern, das den höchsten Zuwachs beim Medianvermögen verzeichnete, erwies sich mit einem Rückgang des durchschnittlichen Vermögens pro Erwachsenem um 24,9 % als Ausreißer.
Weitere deutliche Rückgänge gab es in Österreich (-13,1%), Malta (-11,3%), Estland (-10,6%), Italien (-9,4%) und Irland (-7,8%). Die Schweiz, Luxemburg, die Niederlande, Belgien, Rumänien und die Slowakei verzeichneten ebenfalls vergleichsweise moderate Rückgänge.
„Der Rückgang des realen Durchschnittsvermögens pro Erwachsenem in diesem Zeitraum war hauptsächlich auf die hohe Inflation in den betroffenen Ländern zurückzuführen, insbesondere in Österreich, Belgien und den Niederlanden, aber auch in Italien, wenn auch in etwas geringerem Ausmaß“, so der Bericht.
Das Wachstum der erwachsenen Bevölkerung war ein weiterer Faktor, der dem Bericht zufolge vor allem in den Niederlanden und in geringerem Maße in der Schweiz zum Anstieg beitrug. Im Falle der Schweiz war die Währungsabwertung der wichtigste Faktor, gefolgt von der Inflation.
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Auffallend sind die Unterschiede in mehreren Ländern, in denen die Veränderungen des durchschnittlichen und des medianen Vermögens pro Erwachsenem erheblich voneinander abweichen. So steht beispielsweise in der Schweiz einem leicht negativen Wachstum des durchschnittlichen Vermögens pro Erwachsenem ein Anstieg des Medianvermögens pro Erwachsenem um 14 % gegenüber, während die Zahlen in Italien bei -10 % bzw. fast +5 % liegen.
„Diese Unterschiede deuten auf ein langsameres Vermögenswachstum am oberen Ende des Spektrums hin als in der Mitte der Vermögensverteilung“, heißt es in dem Bericht.
Die gleiche Dynamik war auch in Deutschland und Großbritannien zu beobachten.