Die britische Inflationsrate dürfte im September laut den am Mittwoch erwarteten Daten 4 % erreichen – der höchste Wert unter den großen wohlhabenden Volkswirtschaften der Welt und doppelt so hoch wie das Ziel der Bank of England.
Das schnelle Tempo des Preisanstiegs – auch wenn es deutlich unter dem Höchststand von 11,1 % im Jahr 2022 nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine liegt – belastet die Haushalte und bedeutet, dass die Kreditkosten zumindest kurzfristig höher bleiben dürften als in anderen Ländern.
Dies verschärft auch die Herausforderung für Finanzministerin Rachel Reeves, die den Wählern versprochen hat, die Lebenshaltungskosten zu senken und das Wirtschaftswachstum zu beschleunigen. Allerdings wird sie voraussichtlich in ihrem Haushaltsplan im nächsten Monat die Steuern erhöhen, was die Inflation möglicherweise zusätzlich anheizt.
Nachfolgend eine Erklärung für das britische Inflationsproblem.
WARUM IST DIE INFLATION IM VEREINIGTEN KÖNIGREICH SO HOCH?
Die Inflationsrate im Vereinigten Königreich lag im August bei 3,8 % und damit deutlich über den 2,0 % im Euroraum.
Ein Treiber der britischen Preise ist das schnelle Lohnwachstum, das zum Teil auf einen Arbeitskräftemangel seit der COVID-19-Pandemie sowie auf Erhöhungen des Mindestlohns und der Arbeitgeberabgaben zurückzuführen ist.
Wie in anderen Ländern sind auch im Vereinigten Königreich die Energie- und Lebensmittelpreise zu Beginn dieses Jahres gestiegen. Energiepreise hatten Ende 2023 und im Jahr 2024 einen erheblichen dämpfenden Effekt auf die Inflation.
WELCHE FAKTOREN TREIBEN DIE INFLATION IN GROSSBRITANNIEN NOCH AN?
Auch staatlich beeinflusste Preise spielen eine Rolle. Höhere Abwassergebühren, Busfahrpreise, Kfz-Steuer und die Einführung der Mehrwertsteuer auf Privatschulgebühren haben dazu geführt, dass die sogenannten administrierten Preise in Großbritannien stärker gestiegen sind als im Euroraum.
Jack Meaning, Chefökonom für das Vereinigte Königreich bei Barclays, schätzt, dass die Inflationsrate im August ohne die Auswirkungen der Steuererhöhungen im letztjährigen Haushalt von Reeves und der administrierten Preise bei etwa 2,9 % gelegen hätte.
Während die Bank of England erwartet, dass regulierte Strom- und Gaspreise in den kommenden Monaten nicht mehr inflationstreibend sind, dürften die Lebensmittelpreise weiter steigen.
Lebensmittelhändler machen die bisherigen Preiserhöhungen für Lebensmittel unter anderem an einer neuen Verpackungssteuer, der Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge der Arbeitgeber, dem gestiegenen Mindestlohn sowie den globalen Preisen fest. Die Bank of England befürchtet, dass höhere Lebensmittelpreise die Inflationserwartungen anheizen könnten, was dazu führen kann, dass Preisdruck dauerhaft in der Wirtschaft verankert wird.
WARUM IST DAS WICHTIG?
Britische Haushalte – mit Ausnahme von Rentnern – haben seit 2010 kaum einen Anstieg ihres Lebensstandards erlebt, wenn man die Inflation berücksichtigt.
Das Lohnwachstum liegt nur wenig über der Inflation und verlangsamt sich, was die Erholung der Kaufkraft einschränkt.
Hohe Inflation erhöht zudem die Schuldenlast der Regierung – Großbritannien hat einen höheren Anteil seiner Staatsanleihen an die Inflation gekoppelt als andere Länder, was den Haushalt zusätzlich belastet, gerade in einer Zeit steigender Ausgaben in anderen Bereichen.
Eine hohe Inflation kann das langfristige Wirtschaftswachstum bremsen, wenn Haushalte mehr sparen, um sich gegen künftige Preisschocks abzusichern, und Unternehmen davon abgehalten werden, langfristige Pläne zu entwickeln.
WAS IST ZU ERWARTEN?
Die Bank of England prognostiziert, dass die Verbraucherpreisinflation im September ihren Höhepunkt erreichen wird, aber erst im Zeitraum von April bis Juni 2027 wieder auf das Ziel von 2 % zurückkehren dürfte.
Gouverneur Andrew Bailey und seine Kollegen betonen, dass die Aussichten für die Inflation weiterhin unsicher sind, was es schwierig macht, vorherzusagen, wann die Zinssätze erneut gesenkt werden könnten.