Ein Blick auf den bevorstehenden Tag an den europäischen und globalen Märkten von Wayne Cole
Bislang war es ein schwacher Tag in Asien, da die enttäuschenden Einzelhandelsumsätze in China deutlich machten, wie weit das Land noch gehen muss, um sich von einer exportorientierten Wirtschaft zu einer von der Binnennachfrage getriebenen Wirtschaft zu entwickeln. Die Verbraucher dort verspüren offensichtlich keinen Kaufdrang, und es ist nicht klar, ob Peking daran etwas ändern will.
Daher erklärt Präsident Donald Trump den Amerikanern, dass sie mit weniger Puppen und Bleistiften leben müssen, während er gleichzeitig eine Handelspolitik vorantreibt, die die chinesischen Verbraucher indirekt zu mehr Konsum drängt.
US-Finanzminister Bessent ermahnte am Sonntag potenzielle Handelspartner, „gutgläubige“ Angebote zu unterbreiten, sonst würden ihnen Zölle per Brief zugestellt. Er deutete auch an, dass die USA nur Zeit hätten, sich mit den 18 wichtigsten Handelspartnern zu befassen, und der Rest sich selbst überlassen bliebe.
Damit liegen die effektiven Zölle für US-Importe immer noch bei rund 13 %, dem höchsten Stand seit den 1930er Jahren und einer Steuererhöhung von 1,2 % des BIP, die Trump von Walmart verlangt, in den Margen zu schlucken, anstatt sie an die wahlberechtigten Kunden weiterzugeben.
Es wird interessant sein zu sehen, was Target, Lowe’s und Home Depot diese Woche zu dieser Idee zu sagen haben, die nach staatlicher Preisregulierung in einer sowjetischen Planwirtschaft klingt.
Trump benötigt die Einnahmen aus den Zöllen zum Teil, um sein Steuersenkungspaket zu finanzieren, das endlich einen Ausschuss des Repräsentantenhauses passiert hat und noch in dieser Woche zur Abstimmung kommen könnte. Dieses umfangreiche Gesetzespaket wird die Staatsverschuldung in den nächsten zehn Jahren schätzungsweise um 3 bis 5 Billionen Dollar erhöhen und war einer der Gründe, warum Moody’s letzte Woche gemeinsam mit anderen Ratingagenturen die Bonität der USA herabstufte.
Ratings spielen seit der Finanzkrise, als die Subprime-Krise den Ruf einiger Agenturen beschädigte und Fonds ihre AAA-Mandate aufgaben, keine große Rolle mehr.
Dennoch scheinen die Nachrichten einen Nerv bei ausländischen Investoren getroffen zu haben, die ohnehin schon von der Unberechenbarkeit der US-Politik enttäuscht sind, und haben die Wall-Street-Futures heute um 1 % oder mehr fallen lassen. Die Renditen für zehnjährige Anleihen sind um etwa 5 Basispunkte gestiegen, und der Dollar ist leicht gefallen.
Die Euro-Optimisten werden ihrerseits durch den überraschenden Sieg des pro-europäischen Kandidaten bei den Wahlen in Rumänien sowie durch die Erfolge der Mitte-Parteien in Polen und Portugal erleichtert sein.
Wichtige Entwicklungen, die die Märkte am Montag beeinflussen könnten:
– Endgültige EU-Verbraucherpreisindexdaten für April
– Zu den Rednern der Fed gehören Raphael Bostic, Präsident der Bank of Atlanta, Philip Jefferson, Vizepräsident, John Williams, Präsident der Bank of New York, Lorie Logan, Präsidentin der Bank of Dallas, und Neel Kashkari, Präsident der Bank of Minneapolis.