Die Pariser Börse hat eine Kehrtwende vollzogen und ist ins Minus gerutscht, aber das geht nicht weit: Der Verlust reduziert sich auf -0,23 % bei 8.106 Punkten, und es geht ein weiterer Tag mit quasi Stagnation zu Ende.
Die Veröffentlichung der mit Spannung erwarteten US-Arbeitsmarktdaten begeistert die Wall Street nicht, die Indizes verlieren 0,2 % bis 0,4 % (und verzeichnen damit den 13. Tag in Folge eine Stagnation).
Die US-Wirtschaft schuf im November 14.000 mehr Arbeitsplätze als erwartet (50.000), nachdem es im Oktober aufgrund von Haushaltskürzungen der Regierung zu einem Rückgang (-60.000) gekommen war, aber die Arbeitslosenquote stieg im letzten Monat von 4,5 % auf 4,6 %.
Auch im privaten Sektor der Vereinigten Staaten gibt es Anzeichen für eine Abschwächung: Der S&P Global Composite PMI Index liegt in der vorläufigen Schätzung bei 53, nach 54,2 in den endgültigen Daten für den Vormonat.
Das Wachstum verlangsamt sich auf den niedrigsten Stand seit Juni letzten Jahres, mit dem geringsten Anstieg der Auftragseingänge seit 20 Monaten (darunter ein erster Rückgang der Auftragseingänge seit einem Jahr).
Dies führt zu einer leichten Entspannung der US-Zinsen, wobei die „10-Jahres-Zinsen” um 2 Punkte auf 4,161 % zurückgehen, die „30-Jahres-Zinsen” jedoch nur um 0,5 Punkte auf 4,846 % sinken.
Paris befindet sich in seiner 14. Stagnationsphase: Der CAC40 testete am Montag den Höchststand des engen Kanals zwischen 8.050 und 8.150 Punkten, ist nun aber wieder in seinen mittleren Bereich zurückgefallen.
Die Situation scheint seit drei Wochen zunehmend festgefahren zu sein, und der Pariser Markt scheint Schwierigkeiten zu haben, die Aufwärtsdynamik fortzusetzen, die ihm am 13. November ein neues Allzeithoch von über 8.314,2 Punkten beschert hatte.
Die Fed sollte eigentlich die „Rallye” zum Jahresende einläuten, doch die harten Ergebnisse der KI-Spezialisten, allen voran Oracle, holten die Märkte auf den Boden der Tatsachen zurück und zwangen die Anleger, sich nach neuen Impulsen umzusehen.
Es scheint fast so, als sei das Jahr bereits vorbei, mit Jahresergebnissen, die die Anleger wenige Tage vor Beginn der Weihnachtspause zufrieden zu stellen scheinen.
„Wir beobachten, dass die Anleger allmählich dazu neigen, ihre Bücher für dieses Jahr zu schließen, aber in dieser entscheidenden Woche scheint noch alles möglich zu sein”, versichern die Teams von Saxo.
„Denn in dieser Woche zählen nur die Wirtschaftsdaten und sonst nichts“, betont die dänische Bank.
Es könnten tatsächlich schon wenige Indikatoren ausreichen, wie sie die Anleger mögen, also weder zu stark noch zu schwach, um den Mythos der „Weihnachtsrally“ wiederzubeleben, wonach das Jahresende günstig für risikoreiche Anlagen ist.
Die Tradition, dass die Weihnachtszeit an der Börse erfolgreich ist, muss sich in diesem Jahr erst noch bestätigen: Seit dem 1. Dezember hat sich der CAC nicht mehr bewegt, ebenso wie der S&P 500, der im Monatsverlauf einen Rückgang von knapp 0,5 % verzeichnet.
Mit einem Gewinn von mehr als 15 % seit Jahresbeginn liegt der S&P 500, der Referenzindex der amerikanischen Fondsmanager, jedoch weniger als 0,9 % unter seinen Rekordwerten der vergangenen Woche.
Die Einzelhandelsumsätze, die ebenfalls um 14:30 Uhr veröffentlicht wurden, blieben stabil (was überraschend ist, da aufgrund von Thanksgiving und Black Friday ein Anstieg von +0,3 % erwartet wurde), nachdem sie im Oktober um 0,3 % gestiegen waren.
Die Ausgaben der privaten Haushalte waren in den Vereinigten Staaten in diesem Sommer solide, aber im September kam es aufgrund der Schließung der Bundesbehörden zu einer deutlichen Verlangsamung, mit Ausnahme der Ausgaben im Luxussegment. Dieses Phänomen verdeutlicht das Entstehen einer „K-förmigen Wirtschaft”, von der die wohlhabendsten Haushalte profitieren, die weniger begünstigten jedoch benachteiligt werden.
Ein Faktor, der die Kurse in Europa hätte stützen können, hat seine Versprechen nicht gehalten: Die Veröffentlichung der PMI-Indizes für Dezember hat unseren Indizes keinen neuen Schwung verliehen.
Der von S&P Global erstellte HCOB-Flash-PMI-Composite-Index für die Gesamtaktivität in der Eurozone ging von 52,8 im November auf 51,9 im Dezember zurück, blieb jedoch über der Marke von 50, was auf eine unveränderte Entwicklung hindeutet.
Er signalisiert somit ein erneutes Wachstum der Aktivität in der Region. Der Anstieg der Wirtschaftstätigkeit im Dezember ist zwar bescheiden, rundet jedoch ein Jahr kontinuierlichen Wachstums im Jahr 2025 ab, ein Trend, der seit 2019 nicht mehr zu beobachten war.
Die Schwankungen an den Zinsmärkten in Europa bleiben mit -0,2 Punkten für die Bund bei 2,847 % und -1 Basispunkt für die OAT bei 3,552 % begrenzt.
Um echte „Abweichungen” zu finden, muss man sich den Ölmarkt ansehen: Der Preis für ein Barrel Brent setzt seinen Absturz mit -2,4 % auf 58,8 Dollar fort und erreicht damit seinen niedrigsten Stand seit Februar 2021, ebenso wie der WTI mit -2,6 % auf 55,1 Dollar an der NYMEX.
Gold legte um +0,4 % auf 4.320 Dollar pro Unze zu, wobei die Aufwärtsdynamik der vergangenen Woche vor dem Hintergrund von Gewinnmitnahmen und einer erhöhten Vorsicht der Anleger nachließ.
„Während der schwache Dollar und die ersten Zinssenkungen der Fed das Edelmetall durch die Senkung der Opportunitätskosten gestützt haben, schränken die weiterhin zurückhaltende Botschaft des FOMC und das Fehlen klarer Signale für einen aggressiven Lockerungszyklus das unmittelbare Aufwärtspotenzial ein“, warnt Linh Tran, Marktanalyst bei XS.com.