Im Jahr 2025 erreichte der globale Sekund\u00e4rmarkt f\u00fcr Private Equity ein Rekordtransaktionsvolumen von 226 Milliarden US-Dollar \u2013 ein Anstieg von 41 Prozent gegen\u00fcber dem bereits rekordverd\u00e4chtigen Jahr 2024.1 Sekund\u00e4rm\u00e4rkte sind nicht mehr nur eine Randerscheinung der Private Markets \u2013 und w\u00e4hrend sich die Anleger auf ein weiteres potenzielles Rekordjahr vorbereiten, wird Selektivit\u00e4t unerl\u00e4sslich sein, wobei Europa als Lichtblick hervorsticht.<\/p>\n
Ein weiteres Rekordjahr?<\/strong><\/p>\n Der R\u00fcckgang bei den B\u00f6rseng\u00e4ngen (IPOs), die Investoren (LPs) und Fondsmanagern (GPs) einen Ausstieg aus privaten Kapitalinvestitionen erm\u00f6glichen, wird oft als einer der wichtigsten Treiber f\u00fcr das Wachstum des Sekund\u00e4rmarktes genannt. Es gibt jedoch eine Vielzahl an Gr\u00fcnden f\u00fcr die Reifung des Marktes. So haben sich beispielsweise GP-gef\u00fchrte Transaktionen, bei denen Sponsoren bestehenden Investoren Liquidit\u00e4t bieten und gleichzeitig ihr Engagement in Verm\u00f6genswerten beibehalten, zu einem festen Bestandteil des Marktes entwickelt.<\/p>\n Fr\u00fcher als Notfall-Liquidit\u00e4tsl\u00f6sungen angesehen, erreichten GP-gef\u00fchrte Transaktionen in 2025 einen Wert von 106 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 49 Prozent gegen\u00fcber dem Vorjahr entsprich.2 Sie werden nun zunehmend von Sponsoren genutzt, um leistungsstarke Verm\u00f6genswerte zu halten, Anreize umzustrukturieren und Kapitalstrukturen zu optimieren, wodurch ein stetiger Strom an Transaktionen sichergestellt wird. Selbst bei einer erwarteten Belebung der IPO-Aktivit\u00e4ten im Jahr 2026 d\u00fcrfte die Dynamik des Marktes also weiterhin anhalten.<\/p>\n Steigende Volumina, aber keine \u00dcberhitzung<\/strong><\/p>\n Angesichts der Tatsache, dass sich das Tempo der Aktivit\u00e4ten der letzten Jahre fortsetzen d\u00fcrfte, k\u00f6nnte man sich fragen, ob der Markt \u00fcberhitzt ist. Aber selbst mit einem erheblichen Volumen an Dry Powder f\u00fcr Sekund\u00e4rinvestitionen3 bleibt der Dealflow sehr gesund, was zeigt, dass der Sektor strukturell immer noch unterkapitalisiert ist. Auch eine Auswertung der verf\u00fcgbaren Preisdaten deutet nicht auf eine \u00dcberhitzung hin. In vielen Segmenten entsprechen die Preisniveaus weiterhin weitgehend den historischen Durchschnittswerten, insbesondere bei LP-gef\u00fchrten Transaktionen. Auch die Zeichnungsstandards und Due-Diligence-Prozesse bleiben diszipliniert, mit einer klaren Trennung zwischen hochwertigen und weniger hochwertigen Verm\u00f6genswerten.<\/p>\n Argumente f\u00fcr Europa<\/strong><\/p>\n Angesichts der F\u00fclle an Transaktionen m\u00fcssen Anleger einen sehr selektiven Ansatz verfolgen. Derzeit ergeben sich interessante Chancen im europ\u00e4ischen Sekund\u00e4rmarkt. Der europ\u00e4ische Markt zeichnet sich durch niedrigere Einstiegsbewertungen, strukturelle Widerstandsf\u00e4higkeit, robuste Corporate-Governance-Rahmenbedingungen und eine wachsende Pipeline hochwertiger Verm\u00f6genswerte aus.<\/p>\n Die \u00fcberw\u00e4ltigende Konzentration auf Technologie hat sich f\u00fcr die USA sowohl als St\u00e4rke als auch als Schwachstelle erwiesen. Im Hinblick auf Resilienz und Diversifizierung bietet Europa aufgrund seiner Fokussierung auf produktive Wirtschaftssektoren wie Fertigung, Gesundheitswesen, Infrastruktur und saubere Energie eine \u00fcberzeugende Alternative.<\/p>\n Da selbst in den widerstandsf\u00e4higsten europ\u00e4ischen L\u00e4ndern die \u00f6ffentlichen Finanzen angespannt sind, wird privates Kapital eine wichtige Rolle bei der Unterst\u00fctzung dieser Sektoren spielen, w\u00e4hrend die Regierungen nach mehr Autonomie, Reindustrialisierung und Dekarbonisierung streben.<\/p>\n Allerdings w\u00e4re Selbstzufriedenheit fehl am Platz. Europa bietet zwar eine Vielzahl an M\u00f6glichkeiten, doch deren Qualit\u00e4t und Renditepotenzial variieren. Angesichts der schieren Gr\u00f6\u00dfe und Komplexit\u00e4t dieses Marktes sind Fachwissen und ein differenziertes Verst\u00e4ndnis von entscheidender Bedeutung: Die Suche nach geeigneten Investitionsm\u00f6glichkeiten muss durch solide Daten, fundierte Strukturierungskompetenz und regulatorisches Know-how unterst\u00fctzt werden.<\/p>\n Reife ohne S\u00e4ttigung<\/strong><\/p>\n Trotz einer Reihe von Rekordjahren wird der Sekund\u00e4rmarkt seine strukturelle Expansion fortsetzen, da er sich zu einem hochentwickelten und integrierten \u00d6kosystem entwickelt hat, das es Verk\u00e4ufern erm\u00f6glicht, ihr Engagement in Private Assets aktiv und dynamisch zu verwalten. Aus Sicht der K\u00e4ufer sind die aktuellen Marktbedingungen besonders attraktiv. Trotz des starken Wachstums des Sekund\u00e4rmarktes \u00fcbersteigt das Angebot weiterhin die Nachfrage, was zu erheblichen Preisnachl\u00e4ssen f\u00fchrt \u2013 insbesondere bei europ\u00e4ischen Transaktionen. Die Reifung des Sekund\u00e4rmarktes f\u00fchrt keineswegs zu einer Erosion der Renditen, sondern st\u00e4rkt vielmehr seine Relevanz, Effizienz und langfristige Attraktivit\u00e4t f\u00fcr beide Seiten des Handels.<\/p>\n Von Edouard Boscher, Leiter Private Equity bei Carmignac<\/strong><\/p>\n Entdecken Sie unsere Private-Equity-Palette<\/a><\/p>\n Weitere beliebte Meldungen:<\/p>\n 1 Evercore 2025 Sekund\u00e4rmarktbericht\u00a0<\/p>\n 2 Evercore 2025 Sekund\u00e4rmarktbericht<\/p>\n 3 Evercore 2025 Sekund\u00e4rmarktbericht<\/p>\n MARKETING-ANZEIGE. Bitte lesen Bitte lesen Sie das KID oder den Prospekt bevor Sie eine endg\u00fcltige Anlageentscheidung treffen. Dieses Dokument ist f\u00fcr professionelle Kunden bestimmt.<\/strong>\u00a0Bei der Entscheidung, in den beworbenen Fonds zu investieren, sollten alle in seinem Prospekt beschriebenen Merkmale und Ziele ber\u00fccksichtigt werden. 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