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Die Commerzbank r\u00e4t ihren Anteilseignern weiterhin, das Angebot nicht anzunehmen. (Foto: picture alliance\/dpa)TeilenFolgen auf:![\"whatsapp\"](\"https:\/\/www.n-tv.de\/socialIcons\/whatsapp.svg\")
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<\/a><\/p>\nDer Druck auf die deutsche Commerzbank durch Unicredit nimmt weiter zu. Das von der Bank als „feindlich“ bezeichnete Angebot zur \u00dcbernahme aller Aktien l\u00e4uft n\u00e4mlich bald aus. Unicredit meldet nun bereits eine Beteiligung von mehr als 39 Prozent.<\/p>\n
Unicredit-Chef Andrea Orcel kommt mit seinem Plan zur \u00dcbernahme der Commerzbank schneller voran als gedacht. Die italienische Gro\u00dfbank hat nach Ablauf der Annahmefrist f\u00fcr ihr Tauschangebot an die Commerzbank-Aktion\u00e4re bereits mehr als 39 Prozent der Anteile sicher und kann leicht auf 42,5 Prozent aufstocken. Das geht aus einer Pflichtver\u00f6ffentlichung hervor. <\/p>\n
Eigentlich hatte Orcel mit dem Angebot nur die Schwelle von 30 Prozent \u00fcberspringen wollen, um danach freie Hand f\u00fcr weitere Aktienk\u00e4ufe zu haben. Er hatte aber schnell klargemacht, dass es ihm um mehr geht: eine \u00dcbernahme der vor allem f\u00fcr den deutschen Mittelstand wichtigen Frankfurter Bank, die er mit einem Stellenabbau und drastischen K\u00fcrzungen im Auslandsgesch\u00e4ft auf mehr Effizienz trimmen will.<\/p>\n
Die hohe Annahmequote hat zwei Aspekte: Zum einen k\u00f6nnte sie bedeuten, dass die Aufseher der Europ\u00e4ischen Zentralbank zu dem Schluss kommen, dass Unicredit die Commerzbank de facto bereits kontrolliert, und ihr deshalb eine h\u00f6here Kapitaldecke auferlegt, um die Risiken beider Banken abzupuffern. <\/p>\n
Zum anderen w\u00e4chst damit der Druck f\u00fcr Orcel und Commerzbank-Chefin Bettina Orlopp, sich doch noch an einen Tisch zu setzen und zu einer Einigung zu kommen. Denn bei einer feindlichen \u00dcbernahme ist das Risiko zu gro\u00df, dass Mitarbeiter und Kunden der Commerzbank dann die Flucht ergreifen – sie aber stellen den eigentlichen Wert eines Instituts dar.<\/p>\n
Commerzbank bleibt hart <\/p>\n
Die Commerzbank r\u00e4t ihren Anteilseignern w\u00e4hrenddessen weiterhin davon ab, das Umtauschangebot anzunehmen: Es sei „unver\u00e4ndert keine angemessene Pr\u00e4mie“ enthalten, sagte ein Sprecher. Die Unicredit bietet f\u00fcr jede Commerzbank-Aktie 0,485 eigene Aktien. Umgerechnet war das lange Zeit weniger, als die Commerzbank-Papiere an der B\u00f6rse wert waren. Inzwischen k\u00f6nnte es sich sogar lohnen zu tauschen: Es entspricht einem Gegenwert von 39,09 Euro, die Commerzbank-Aktie notierte am Nachmittag mit 38,69 Euro leicht darunter. <\/p>\n
„Nichtsdestotrotz bleibt die Commerzbank offen f\u00fcr Gespr\u00e4che, sofern es eine echte Bereitschaft seitens der Unicredit gibt, die von uns aufgezeigten Punkte ernsthaft zu diskutieren“, teilte das Frankfurter Geldhaus mit. „Die Voraussetzungen sind unver\u00e4ndert: Eine attraktive Pr\u00e4mie f\u00fcr unsere Aktion\u00e4rinnen und Aktion\u00e4re und ein Plan, der die Erfolgsfaktoren unseres Gesch\u00e4ftsmodells angemessen ber\u00fccksichtigt.“<\/p>\n
Bis Dienstag sei das Tauschangebot f\u00fcr 12,51 Prozent der Commerzbank-Papiere angenommen worden, teilte das Mail\u00e4nder Institut mit. 26,77 Prozent hatte sich Unicredit schon vorher zusammengekauft, sodass die Italiener nun auf 39,28 Prozent an der Commerzbank kommen. <\/p>\n
\u00dcberraschende Annahmequote<\/p>\n
Weitere 3,22 Prozent an dem Frankfurter Institut kann sich Unicredit durch die Umwandlung von Derivaten in Aktien sichern. Zudem h\u00e4lt Orcels Bank Commerzbank-Derivate, \u00fcber die sie sich unter Umst\u00e4nden weitere gut 13 Prozent der Anteile beschaffen k\u00f6nnte, wenn die Vertragspartner mitspielen.<\/p>\n
Die Annahmequote war \u00fcberraschend hoch, nachdem das Tauschangebot bis zum vorletzten Tag der Frist f\u00fcr die Commerzbank-Aktion\u00e4re finanziell unattraktiv war. Die F\u00fchrung der Commerzbank vermutet deshalb, dass vor allem Banken ihre Aktien getauscht haben, die mit Unicredit Derivategesch\u00e4fte gemacht haben. Diese sind an die eingereichten Aktien gekn\u00fcpft, sodass sich die Vertragspartner der Italiener solche Papiere beschaffen mussten, um notfalls lieferf\u00e4hig zu sein. Von den \u00fcbrigen Anteilseignern habe maximal ein Prozent getauscht.<\/p>\n
Nun haben die Commerzbank-Aktion\u00e4re noch einmal zwei Wochen Zeit, ihre Papiere in Unicredit-Aktien zu tauschen. Von Samstag an bis zum 3. Juli l\u00e4uft die weitere Annahmefrist. Vorstand und Aufsichtsrat der Commerzbank empfehlen ihren Aktion\u00e4ren weiter, die F\u00fc\u00dfe stillzuhalten: „Denn das Umtauschverh\u00e4ltnis enth\u00e4lt unver\u00e4ndert keine angemessene Pr\u00e4mie.“ <\/p>\n
Commerzbank spricht von Manipulation<\/p>\n
Die Commerzbank wehrt sich seit fast zwei Jahren gegen das aus ihrer Sicht „feindliche“ Vorgehen von Orcel und verd\u00e4chtigt die italienische Gro\u00dfbank, ihre Aktienposition „k\u00fcnstlich aufzubl\u00e4hen“. Zwecks Kl\u00e4rung hat der Dax-Konzern die Finanzaufsicht Bafin eingeschaltet. Zudem stellte der Commerzbank-Gesamtbetriebsrat Strafanzeige wegen des Verdachts der Marktmanipulation.<\/p>\n
Die Unicredit wies die Vorw\u00fcrfe wiederholt zur\u00fcck und drohte j\u00fcngst indirekt mit dem Austausch der Commerzbank-F\u00fchrungsspitze: „Sollte Unicredit auf der Hauptversammlung ausreichende Unterst\u00fctzung durch Aktion\u00e4re erlangen, w\u00e4re sie in der Lage, s\u00e4mtliche Anteilseignervertreter im Aufsichtsrat zu w\u00e4hlen, der seinerseits f\u00fcr die Bestellung des Vorstands zust\u00e4ndig w\u00e4re.“<\/p>\n
Die Kritik der Commerzbank lenke vom wirtschaftlichen Sinn der \u00dcbernahme ab, argumentiert die Unicredit. In Deutschland ist das Institut bereits mit der Hypovereinsbank aktiv und sieht Potenzial f\u00fcr Milliardeneinsparungen inklusive des Abbaus Tausender Stellen.<\/p>\n
Bund lehnt \u00dcbernahme ab<\/p>\n