![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/close-up-white-piggybank-s-face-with-euro-banknotes-300x169.jpg\")
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Foto: \u00a9 freepik.com<\/p>\n
Die DVFA Deutsche Vereinigung f\u00fcr Finanzanalyse und Asset Management<\/strong> begr\u00fc\u00dft die staatlich flankierte kapitalgedeckte Altersvorsorge ausdr\u00fccklich<\/strong><\/a>. Sie ist ein wichtiges Signal f\u00fcr die weitere Entwicklung einer Finanzmarktkultur in Deutschland und erm\u00f6glicht breiten Bev\u00f6lkerungsschichten, \u00fcber den Aktienmarkt an den Ertr\u00e4gen der Realwirtschaft teilzuhaben<\/strong>.<\/p>\n Neben der Anlage von Vorsorgegeldern besteht ein weiteres wichtiges Ziel darin, die entstehenden Mittelfl\u00fcsse mit der Realwirtschaft zu verzahnen. Auf europ\u00e4ischer Ebene hat sich hierf\u00fcr der Begriff der \u201eSpar- und Investitionsunion\u201c (SIU) etabliert. Ziel muss es sein, einen breiten und tiefen europ\u00e4ischen Kapitalmarkt zu entwickeln, der f\u00fcr Unternehmen eine attraktive und verl\u00e4ssliche Finanzierungsquelle darstellt<\/strong>. Dadurch k\u00f6nnten auch wieder mehr Unternehmen f\u00fcr einen B\u00f6rsengang gewonnen werden.<\/p>\n \u201eKontinuierliche Mittelzufl\u00fcsse in die M\u00e4rkte sind von gro\u00dfer Bedeutung. Sie schaffen eine erh\u00f6hte Finanzierungssicherheit und geben Unternehmen die M\u00f6glichkeit, \u00fcber die Aufnahme von Kapital Investitionen und Innovationen umzusetzen und neue Arbeitspl\u00e4tze zu schaffen\u201c, erkl\u00e4rt Thorsten M\u00fcller<\/strong>, Vorstandsvorsitzender<\/strong> der DVFA<\/strong><\/a>.<\/p>\n Die derzeitige Ausgestaltung<\/strong> der staatlich gef\u00f6rderten kapitalgedeckten Altersvorsorge<\/strong> ber\u00fccksichtigt<\/strong> diese realwirtschaftliche Funktion des Kapitalmarktes<\/strong> allerdings nur eingeschr\u00e4nkt<\/strong>.<\/p>\n Foto: \u00a9 freepik.com<\/p>\n Nach heutigem Stand ist davon auszugehen, dass die Vorsorgegelder \u00fcberwiegend in global anlegende passive ETFs flie\u00dfen werden<\/strong>. Dies birgt einen wesentlichen Nachteil: Aufgrund ihrer Gewichtung fokussieren sie sich auf wenige hochkapitalisierte Konzerne<\/strong>, sogenannte Mega Caps, vornehmlich aus den USA. Das hei\u00dft, alle anderen b\u00f6rsennotierten Unternehmen respektive B\u00f6rsenkandidaten sind von diesen Mittelzufl\u00fcssen abgeschnitten.<\/p>\n Die Vorsorgegelder w\u00fcrden damit nahezu ausschlie\u00dflich in wenige Blue-Chip-Aktien flie\u00dfen<\/strong>. Das f\u00fchrt nicht nur zu einer geringen regionalen Diversifikation<\/strong>, sondern auch dazu, dass ein Gro\u00dfteil der Investmentstr\u00f6me in die USA und nicht nach Europa gelenkt wird<\/strong>. So besteht der popul\u00e4re MSCI World derzeit zu reichlich 70% aus US-Werten. Der EU-27 Anteil betr\u00e4gt etwa 11% und der Deutschland-Anteil nur bescheidene rund 2%.<\/p>\n Foto: \u00a9 freepik.com<\/p>\n Aus Sicht der DVFA<\/strong><\/a> w\u00e4re es w\u00fcnschenswert, wenn staatlich gef\u00f6rderte Finanzprodukte f\u00fcr die kapitalgedeckte Altersvorsorge so ausgestaltet sind<\/strong>, dass ein angemessener Teil der Gelder in die deutschen und europ\u00e4ischen Aktienm\u00e4rkte flie\u00dft<\/strong>. Volkswirtschaftlich sinnvoll und geboten w\u00e4re es zudem, auch kleinere und mittlere Unternehmen<\/strong> in den sogenannten Nebenwerte- und Wachstumssegmenten an diesen Kapitalstr\u00f6men teilhaben zu lassen<\/strong>.<\/p>\n Thorsten M\u00fcller erg\u00e4nzt<\/strong>: \u201eAuf diese Weise k\u00f6nnte ein gr\u00f6\u00dferer und leistungsf\u00e4higerer Kapitalmarkt entstehen, der entsprechend seine volkswirtschaftlich wichtige Finanzierungsfunktion erf\u00fcllt und zus\u00e4tzliche Wachstumsimpulse setzt. Die Bundesregierung verf\u00fcgt \u00fcber einen gro\u00dfen Instrumentenkasten, von steuerlicher F\u00f6rderung bis hin zu Sonderzulagen. So k\u00f6nnte die Koalition gleicherma\u00dfen den heimischen und europ\u00e4ischen Kapitalmarkt sowie den f\u00fcr die Volkswirtschaft so wichtigen Mittelstand unterst\u00fctzen. Das zust\u00e4ndige Bundesfinanzministerium sollte diese Chance nicht ungenutzt lassen.\u201c<\/p>\n ! Bitte nutzen Sie f\u00fcr Fragen und Meinungen Twitter \u2013 damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf <\/strong>Twitter@bondguide<\/strong><\/a> !<\/strong><\/p>\n \t\t\t![\"\"](\"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/anordnung-der-banknoten-in-einem-seil-300x169.jpg\")
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