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So sieht GPT das Thema<\/p>\n
Russland stellt sich auf dauerhaft hohe Inflation, hohe Zinsen und schwaches Wachstum ein. Selbst die optimistischeren Szenarien der Notenbank wirken zunehmend unrealistisch.<\/p>\n
Die russische Wirtschaftspolitik beginnt offenbar, die strukturellen Probleme<\/strong> des Landes st\u00e4rker anzuerkennen: Hohe Inflation, zweistellige Zinsen, steigende Staatsausgaben und eine stagnierende Wirtschaft d\u00fcrften nach Einsch\u00e4tzung von Denis Kasyanchuk von The Bell<\/strong> vorerst Bestand haben. Auch einst als vor\u00fcbergehend bezeichnete Belastungen wie ukrainische Drohnenangriffe auf Raffinerien und Logistikzentren werden zunehmend zu dauerhaften Faktoren.<\/p>\n Die Zentralbank<\/strong> legte in dieser Woche ihre Leitlinien f\u00fcr die einheitliche Geldpolitik 2027 bis 2029<\/strong> vor. Neben einem Basisszenario enth\u00e4lt das Papier drei alternative Entwicklungspfade. Besonders bemerkenswert: Das negative Szenario mit hoher Inflation k\u00f6nnte bereits im kommenden Jahr zum neuen Basisszenario werden.<\/p>\n Moskau, Russland<\/p>\n Im aktuellen Basisszenario geht die Zentralbank weiterhin von einem<\/strong> andauernden Krieg und einer wirtschaftlichen Erholung<\/strong> aus. Die nun vorgelegte Analyse macht allerdings deutlich, wie fragil diese Annahmen sind. Zwar sind auch optimistischere Entwicklungen vorgesehen, daneben steht jedoch ein deutlich pessimistischeres, aber noch plausibles Szenario.<\/p>\n R\u00fcckendeckung erhielt Notenbankchefin Elvira Nabiullina<\/strong> unterdessen von Wladimir Putin h\u00f6chstselbst. Beim Eastern Economic Forum erkl\u00e4rte Putin, die Geldpolitik sei nicht zu restriktiv. Vor einer Flutung der Wirtschaft mit Geld m\u00fcsse man sich h\u00fcten; die Zentralbank gehe gegen die Inflation vor. Damit stellte sich Putin zumindest \u00f6ffentlich hinter Nabiullina<\/strong>, nachdem er im Sommer noch mehrfach niedrigere Zinsen gefordert hatte.<\/p>\n Die Wirtschaftsdaten<\/strong> liefern allerdings wenig Anlass f\u00fcr Entwarnung. Das Wachstum verlangsamte sich im Juli auf annualisiert 0,6%, nach 1,7% im Juni. In den ersten sieben Monaten lag das BIP lediglich 0,6%<\/strong> \u00fcber dem Vorjahreszeitraum. Belastend wirkten unter anderem die anhaltenden Angriffe auf russische \u00d6lraffinerien.<\/p>\n Russland steht damit vor einem unangenehmen Dreiklang aus hoher Inflation, hohen Zinsen und schwachem Wachstum<\/strong>. Dass sich diese Risiken nun auch in den offiziellen Szenarien der Wirtschaftspolitik wiederfinden, ist m\u00f6glicherweise die wichtigste Nachricht.<\/p>\n Denis Kasyanchuk<\/p>\n Denis Kasyanchuk<\/strong> ist Autor des w\u00f6chentlichen Wirtschaftsbriefings von The Bell<\/strong> zur russischen Wirtschaft. The Bell ist ein unabh\u00e4ngiges russisches Medienprojekt mit Schwerpunkt auf Wirtschaft, Politik und gesellschaftlichen Entwicklungen.<\/p>\n \u2014\u2014\u2014-<\/p>\n BondGuide nutzt KI<\/strong> zum Orthografie-Check sowie bei Bildern, Kollagen oder Grafiken.<\/p>\n ! NEU ! Die erste\u00a0BondGuide Jahresausgabe 2026<\/strong>\u00a0ist erschienen (12.Mai): \u201aGreen & Transition Finance 2026\u2018<\/a> kann wie gewohnt kostenlos als e-Magazin oder pdf heruntergeladen werden.<\/p>\n Bitte nutzen Sie f\u00fcr Fragen und Meinungen\u00a0Twitter<\/strong>\u00a0\u2013 damit die gesamte Community davon profitiert. Verfolgen Sie alle Diskussionen & News zeitnaher auf\u00a0Twitter@bondguide<\/strong><\/a>\u00a0!<\/p>\n \t\t\t![\"Moskau,](\"https:\/\/www.bondguide.de\/wp-content\/uploads\/2022\/01\/Moskau.jpg\")
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