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Die Angst vor h\u00f6heren Preisen, die durch die Z\u00f6lle von US-Pr\u00e4sident Donald Trump<\/a> verursacht werden, hat zu Beginn des Jahres einen wahren Kaufrausch in den USA ausgel\u00f6st. Dieser l\u00e4sst jetzt aber nach. Die Prognose, dass der Konsum in den USA zur\u00fcckgehe, k\u00f6nnte die US-Wirtschaft in den kommenden Monaten belasten.<\/p>\n Die Einzelhandelsums\u00e4tze in den USA stiegen im April um 0,1 Prozent und damit weniger als im Vormonat (1,7 Prozent). Nutzende von Kredit- und Debitkarten im Land scheinen ihre Ausgaben seit Ende April zu drosseln, erkl\u00e4rte die Bank of America.<\/p>\n Die Ausgaben f\u00fcr Karten gingen von einem Wachstum von 1,1 Prozent im M\u00e4rz auf ein Prozent in der zweiten Aprilh\u00e4lfte zur\u00fcck. Und in den ersten beiden Maiwochen war das Ausgabenwachstum gleichbleibend und nicht h\u00f6her als im Vorjahr, teilte die Bank in einer Mitteilung vom Donnerstag mit.<\/p>\n Gesamtausgaben f\u00fcr Kredit- und Debitkarten pro Haushalt, basierend auf Daten der Bank of America (gleitender 7-Tage-Durchschnitt, Index Januar 2024 Durchschnitt = 100)<\/p>\n „Da die wirtschaftliche Unsicherheit angesichts der Einf\u00fchrung von Z\u00f6llen<\/a> und der damit verbundenen Preiserh\u00f6hungen nach wie vor sehr hoch ist, beobachten wir weiterhin genau, wie die Verbraucher reagieren“, schrieben die \u00d6konomen der Bank. Sie glauben, dass der Trend, dass die Verbraucher vor den Z\u00f6llen kaufen, „weitgehend vorbei ist“.<\/p>\n Prognostiker sagen, dass ein schw\u00e4cherer Konsum in den kommenden Monaten ein gro\u00dfer Schmerzpunkt f\u00fcr die US-Wirtschaft sein k\u00f6nnte. Die Verbraucherausgaben machen mehr als zwei Drittel des BIP aus und haben in den vergangenen Jahren dazu beigetragen, das Wachstum zu st\u00fctzen.<\/p>\n Torsten Sl\u00f8k ist Chefvolkswirt bei Apollo Global Management. Er sagte, dass ein schw\u00e4cherer Verbraucher zu den zehn gr\u00f6\u00dften Risiken geh\u00f6re, die er f\u00fcr die US-Wirtschaftsaussichten sieht.<\/p>\n „Die Einzelh\u00e4ndler sagen, dass die Preise in den kommenden Quartalen steigen werden. Das ist das, was jeder erwartet“, sagte Sl\u00f8k am Dienstag im Interview mit „Bloomberg“. Er f\u00fcgte hinzu, dass h\u00f6here Preise die Fed veranlassen k\u00f6nnten, die Zinsen l\u00e4nger hochzuhalten. Denn die Zentralbank behalte die Inflation<\/a> weiter im Auge.<\/p>\n „Aber wenn sich das Wachstum abschw\u00e4cht \u2014 das ist die Erwartung des Konsens. Das ist es, was wir in den Daten sehen. Dann wird es zu einer Stagflation kommen“, sagte er. Damit bezog er sich auf ein Szenario, in dem sich das Wachstum verlangsamt, w\u00e4hrend die Inflation hoch bleibt.<\/p>\n Weiterlesen <\/p>\n Doug Ramsey, CIO der Leuthold Group, sagte diese Woche, dass er die Gefahr eines „sich selbst erf\u00fcllenden Vertrauenseinbruchs“ in den USA<\/a> sieht. Er verwies auf schw\u00e4chere Indikatoren f\u00fcr die Verbraucherstimmung, wie h\u00f6here Erwartungen f\u00fcr Inflation und Arbeitslosigkeit im n\u00e4chsten Jahr.<\/p>\n Die Verbrauchererwartungen machen einen gro\u00dfen Teil der Wirtschaftsaussichten aus. Sie k\u00f6nnten das BIP der USA belasten, wenn sich die Verbraucher mit ihren Ausgaben zur\u00fcckhalten. Wenn man andere Faktoren ausklammert, k\u00f6nnte allein der R\u00fcckgang der Verbrauchererwartungen in den vergangenen Monaten dazu f\u00fchren, dass das reale BIP-Wachstum der USA von etwa drei Prozent auf „praktisch Null“ f\u00e4llt, sch\u00e4tzt er.<\/p>\n „Dies w\u00e4re nicht nur ein Ergebnis, das sich selbst erf\u00fcllt, sondern auch selbst verschuldet“, schrieb Ramsey \u00fcber einen m\u00f6glichen Abschwung.<\/p>\n Pantheon Macroeconomics ist der Ansicht, dass eine Verlangsamung des Konsums die US-Wirtschaft in eine Phase der „Stagnation“ f\u00fchren k\u00f6nnte, auch wenn das Land eine Rezession<\/a> wahrscheinlich vermeiden werden.<\/p>\n Die US-Unternehmen rechnen bereits mit einer Abschw\u00e4chung der Verbrauchernachfrage und haben die Zahl der Neueinstellungen zur\u00fcckgefahren. Pantheon verwies auf die niedrigeren Einstellungsabsichten in den regionalen Umfragen der Fed und die unerwartet hohen Antr\u00e4ge auf Arbeitslosenunterst\u00fctzung in der vergangenen Woche.<\/p>\n „Ein gro\u00dfer Teil dieser Arbeitspl\u00e4tze wird wahrscheinlich wegfallen, wenn die Verbraucherausgaben im dritten Quartal von einem \u00fcber dem Trend liegenden auf einen unter dem Trend liegenden Wert zur\u00fcckgehen, nachdem die tarifbedingten Preiserh\u00f6hungen eingesetzt haben. Dementsprechend gehen wir weiterhin davon aus, dass die Entlassungen<\/a> zunehmen und die Neueinstellungen zur\u00fcckgehen werden“, schrieb Samuel Tombs am Donnerstag in einer Mitteilung. Tombs ist der Chef\u00f6konom f\u00fcr die USA bei Pantheon.<\/p>\n Seitdem die Handelsspannungen zwischen den USA und China nachgelassen haben, haben die Prognostiker ihre Prognosen angepasst. Viele Analysten sind der Meinung, dass die Wirtschaft im Jahr 2025 eine Rezession vermeiden kann. Goldman Sachs senkte seine Zw\u00f6lf-Monats-Rezessionsprognose von 45 auf 35 Prozent. JPMorgan erkl\u00e4rte, das Rezessionsrisiko sei auf unter 50 Prozent gesunken, bleibe aber erh\u00f6ht.<\/p>\n Die Ausgaben f\u00fcr Kreditkarten haben sich im Mai weiter verlangsamt. – Copyright: Bank of America Institut <\/p>\n
Grafik \u00fcber die Verbrauchererwartungen (links), die Inflationserwartungen in 2025 (Mitte) und die erwartete \u00c4nderung in der Arbeitslosigkeit (rechts). – Copyright: The Leuthold Group <\/p>\n