\n In London verlief die Gespr\u00e4chswelle zwischen Washington und Peking still, aber h\u00f6fliche Abschiedsgr\u00fc\u00dfe und Pl\u00e4ne f\u00fcr ein Sommer-Treffen reichten aus, um die Nerven zu beruhigen. Die M\u00e4rkte zuckten mit den Schultern \u2014 sie hatten das antiklimaktische Ergebnis bereits erwartet. Der Fokus richtet sich nun wieder auf die US-Inflation, und eine hartn\u00e4ckige Sorge bleibt bestehen: K\u00f6nnten diese l\u00e4stigen Z\u00f6lle doch noch das wirtschaftliche Getriebe blockieren?\n <\/p>\n
Die USA und China k\u00fcndigten am Dienstag eine Rahmenvereinbarung an, die auf eine Wiederbelebung ihres Handelsfriedens abzielt \u2013 insbesondere durch die Aufhebung chinesischer Beschr\u00e4nkungen bei Seltenen Erden. Die in London besprochene Einigung folgt einem im Mai in Genf erzielten Konsens, bedarf jedoch noch der Zustimmung durch die Pr\u00e4sidenten Trump und Xi. Sie soll auch eine teilweise Lockerung bestimmter US-Beschr\u00e4nkungen f\u00fcr Hightech-Exporte erm\u00f6glichen. Konkrete Details wurden am Ende der Verhandlungen allerdings nicht genannt. Die M\u00e4rkte reagierten entsprechend vorsichtig, da bekanntlich im Detail der Teufel steckt. Bis zum 10. August haben beide Seiten Zeit, eine umfassendere Vereinbarung zu treffen.<\/p>\n
\nNach Bekanntgabe der Vereinbarung signalisierten die Futures an der Wall Street f\u00fcr den S&P 500 ein Minus von 0,3% zum Handelsstart. In Finanzsprache hei\u00dft das: \u201eJa, und?\u201c Ernsthafter betrachtet: Ein Teil des Fortschritts war bereits eingepreist \u2013 wahrscheinlich sogar der gr\u00f6\u00dfte Teil, da der US-Aktienmarkt seit seinem Tief am 7. April um 25% gestiegen ist. Der Londoner Kompromiss, eher ein Moratorium, l\u00e4sst zwei Monate Zeit, um eine bessere L\u00f6sung zu finden. Die gegenw\u00e4rtige, im Vergleich zum Jahresanfang ung\u00fcnstigere Zollregelung bleibt zwar bestehen, wird aber vor\u00fcbergehend als Volatilit\u00e4tsfaktor neutralisiert. Daher d\u00fcrften sich die M\u00e4rkte nun wieder st\u00e4rker auf die Fiskalpolitik, das Budget, die Zinspolitik und allgemein auf die US-Makro\u00f6konomie konzentrieren.<\/p>\n
\nDas beginnt heute mit den Inflationsdaten f\u00fcr Mai aus den Vereinigten Staaten, die am fr\u00fchen Nachmittag ver\u00f6ffentlicht werden. Zur Erinnerung: Bisher haben Investoren die von der Einf\u00fchrung der Z\u00f6lle prognostizierten Katastrophen nicht erlebt. Es gibt zwar einige Warnsignale, doch von einer makro\u00f6konomischen Explosion in Folge der Z\u00f6lle kann keine Rede sein. Insbesondere der erwartete Preisauftrieb hat sich bislang nicht in nennenswertem Umfang gezeigt. F\u00fcr Mai wird mit einer leichten Beschleunigung gerechnet. \u00d6konomen erwarten eine durchschnittliche j\u00e4hrliche Inflation von 2,5% nach 2,3% im April. Bei der Kerninflation (ohne volatile Komponenten) liegt der Konsens bei einem Anstieg von 2,9% nach 2,8% im April. Auch hier gilt: Die Details sind entscheidend.<\/p>\n
\nDie Aktienm\u00e4rkte setzten gestern ihren Anstieg fort \u2013 mit wenigen Ausnahmen. Der deutsche DAX etwa g\u00f6nnt sich eine Verschnaufpause nach einem Anstieg von 25% seit Jahresbeginn. Es ist die dritte Sitzung in Folge im Minus f\u00fcr den europ\u00e4ischen B\u00f6rsenstar 2025, belastet durch Gewinnmitnahmen im R\u00fcstungssektor, darunter die neuen B\u00f6rsenlieblinge Rheinmetall<\/a>, Hensoldt<\/a> und Renk<\/a>. In der Schweiz schloss der SMI klar im Minus \u2013 wegen eines Kursrutsches bei UBS, dessen Aktienkurs durch neue aufsichtsrechtliche Vorgaben in der Schweiz belastet wurde. In den Vereinigten Staaten \u00fcberwogen weiterhin die gr\u00fcnen Vorzeichen. Der S&P 500 liegt nur noch 1,8% unter dem Anfang des Jahres erreichten H\u00f6chststand. Von den vier gro\u00dfen Wall-Street-Indizes verzeichnet einzig der Russell 2000 im Jahr 2025 bislang einen Verlust (rund -3,3%). Der Index, der eigentlich am meisten von Donald Trumps Wahlsieg profitieren sollte, hinkt hinterher. \u201eZ\u00f6lle, Steuersenkungen, Repatriierung, Deregulierung\u2026 aber nichts f\u00fcr die kleinen Leute\u201c, kommentierte Michael Hartnett sarkastisch. Der Chefstratege der Bank of America<\/a> ver\u00f6ffentlichte in seinem letzten Marktbericht ein Schaubild, das zeigt, dass der \u201eBro-Billionaires\u201c-Index seit Trumps Wahlsieg im November 2024 um 45% gestiegen ist, w\u00e4hrend der Russell 2000 7% verloren hat. In diesem virtuellen Index enthalten sind Nvidia<\/a>, Meta Platforms<\/a>, Palantir<\/a>, Tesla<\/a>, Interactive Brokers<\/a>, ARK Innovation<\/a>, Coinbase<\/a>, Apollo Global Management<\/a> und Bitcoin<\/a>. Der Bro-Kapitalismus ist in vollem Gange\u2026 zumindest f\u00fcr jene, die ohnehin schon ganz oben stehen.<\/p>\n \nIm Asien-Pazifik-Raum fiel die Reaktion auf den US-chinesischen Kompromiss nach anf\u00e4nglicher Neutralit\u00e4t \u00fcberwiegend positiv aus. Japan legte um 0,5% zu, w\u00e4hrend Hongkong, S\u00fcdkorea und Taiwan rund 1% zulegten. In Australien und Indien lagen die Zuw\u00e4chse bei lediglich 0,1%. F\u00fcr Europa signalisieren die Fr\u00fchindikatoren einen schw\u00e4cheren Handelsstart.<\/p>\n \n(Dies ist eine automatische \u00dcbersetzung, klicken Sie hier<\/a>, um den Originalartikel aufzurufen)<\/p>\n Wirtschaftliche H\u00f6hepunkte:<\/strong><\/p>\n Die gesamte Agenda gibt es hier<\/a>.<\/p>\n In den Nachrichten:<\/strong><\/p>\n Weitere Nachrichten von Unternehmen, die in Deutschland notiert sind, finden Sie hier.<\/a><\/p>\n Analystenempfehlungen:<\/strong><\/p>\n\n
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