![\"Gabriel](\"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-content\/uploads\/2025\/04\/456906139.jpg\")
<\/a> <\/p>\nGabriel Felbermayr ist Direktor des \u00d6sterreichischen Institutes f\u00fcr Wirtschaftsforschung und Professor an der Wirtschaftsuniversit\u00e4t Wien.<\/p>\n
(Foto: picture alliance\/dpa)<\/p>\n
Bisher ist vielen unklar, was Trump mit seiner chaotischen Zollpolitik eigentlich will. Jetzt hat der Pr\u00e4sident gesagt, er will in den Verhandlungen mit den L\u00e4ndern auch \u00fcber die hohen Staatsschulden der USA sprechen. Gibt es da \u00fcberhaupt einen Zusammenhang?<\/b><\/p>\n
Tats\u00e4chlich gibt es den. Es geht bisher ja vor allem um das Handelsbilanzdefizit und dort kann man einen Zusammenhang herstellen: Wenn ein Land „\u00fcber seine Verh\u00e4ltnisse“ lebt und Geld ausgibt, das es nicht hat, dann treibt das tats\u00e4chlich das Leistungsbilanz- oder das Handelsbilanzdefizit. Dieses Defizit kann man reduzieren, wenn der Staat Schulden abbaut. Aber ich wei\u00df nicht, ob das wirklich die Logik ist, die Trump vorschwebt.<\/p>\n
Stichwort Logik: Manche glauben, dass hinter dem Vorgehen der USA der sogenannte Mar-a-Lago-Accord steckt. Demnach will die US-Regierung mit den Z\u00f6llen andere Staaten dazu zwingen, US-Staatsanleihen in hundertj\u00e4hrige, unverzinste Anleihen umzuschulden. Ist das realistisch?<\/b><\/p>\n
Das ist ganz schwer vorstellbar. Freiwillig macht das doch keiner. Nat\u00fcrlich kann es sein, dass Trump die Partnerl\u00e4nder wirklich zu erpressen versucht: Entweder du erstickst an den Z\u00f6llen, oder du schenkst uns unsere Schulden. Aber das ist von so einer Plumpheit und so einer offensichtlichen Brutalit\u00e4t; als w\u00fcrde ein Mafioso Schutzgeld erpressen. Viele L\u00e4nder w\u00fcrden diesen Deal nie und nimmer machen. Sich so erpressen zu lassen, geht ja auch an die Ehre und an den Stolz.<\/p>\n
Und wenn Trump es trotzdem probiert?<\/b><\/p>\n
Dann h\u00e4tte das schwerwiegende Folgen, vor allem f\u00fcr die USA selbst. Wer w\u00fcrde den USA denn dann noch Geld leihen wollen? Die USA haben das gro\u00dfe Privileg, mit dem Dollar \u00fcber eine sehr glaubw\u00fcrdige W\u00e4hrung zu verf\u00fcgen. Wenn sie diesen Dollarmarkt mit so einem Vorgehen zerst\u00f6ren, dann wird es f\u00fcr die USA in Zukunft sehr schwer werden, sich zu verschulden, und die Kreditzinsen w\u00fcrden sehr viel teurer werden. Ich bezweifle, dass sich das irgendjemand w\u00fcnscht.<\/p>\n
Im Moment sehen wir allerdings schon einen Anstieg der Renditen f\u00fcr US-Anleihen. Ist das ein Hinweis, dass sich Gl\u00e4ubiger wie China zur\u00fcckziehen?<\/b><\/p>\n
Diese Sorge gibt es. Es k\u00f6nnte sein, dass nicht nur China, sondern viele L\u00e4nder keine Lust mehr auf US-Anleihen haben, weil diese nun als Risiko wahrgenommen werden. Wir haben in den vergangenen Monaten gesehen, dass viele Zentralbanken Gold gekauft haben – weil man sich f\u00fcrchtet, dass ein unberechenbarer US-Pr\u00e4sident einen Schnitt auf die Dollaranleihen verlangt. Das w\u00e4re in etwa so, als w\u00e4re das Land zahlungsunf\u00e4hig. F\u00fcr die USA als Kernland des globalen Kapitalismus ist das eine furchtbare Entwicklung.<\/p>\n
Mit Gabriel Felbermayr sprach Kilian Schroeder.<\/p>\n
Das Interview erschien zuerst bei capital.de <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\u00d6konom Felbermayr im Interview „Wer w\u00fcrde den USA dann noch Geld leihen?“ 14.04.2025, 11:45 Uhr Artikel anh\u00f6ren Diese…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":31085,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3977],"tags":[331,332,106,213,212,13,14,15,12,4017,4018,4016,64,4019,4020,55,211],"class_list":{"0":"post-31084","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-usa","8":"tag-aktuelle-nachrichten","9":"tag-aktuelle-news","10":"tag-donald-trump","11":"tag-handelsbeziehungen","12":"tag-handelskonflikte","13":"tag-headlines","14":"tag-nachrichten","15":"tag-news","16":"tag-schlagzeilen","17":"tag-united-states","18":"tag-united-states-of-america","19":"tag-us","20":"tag-usa","21":"tag-vereinigte-staaten","22":"tag-vereinigte-staaten-von-amerika","23":"tag-wirtschaft","24":"tag-zoelle"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@de\/114336116665895958","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31084","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31084"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31084\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/31085"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31084"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31084"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31084"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}