\n ![\"Ingo](\"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-content\/uploads\/2025\/08\/nathusius-101.jpg\"\/)
\n <\/a><\/p>\n\nDie Commerzbank ist getrieben vom ungew\u00fcnschten Gro\u00dfaktion\u00e4r, der italienischen Bank UniCredit. Die Halbjahreszahlen zeigen, dass sich die „CoBa“ f\u00fcr einen K\u00e4ufer schwer verdaulich machen will. Das Management versucht entschlossen, die Bank immer wertvoller zu machen. Das geschieht, indem die Aktion\u00e4re reich belohnt werden, damit der B\u00f6rsenkurs steigt. So werden weitere Aktienk\u00e4ufe f\u00fcr UniCredit immer teurer und es senkt das Interesse von Altaktion\u00e4ren, zu verkaufen.<\/p>\n
\nDer Commerzbank-Vorstand versucht auch, selbst kostensparende Einschnitte zu setzen. Es trifft vor allem das Personal. Durch Abfindungen und Fr\u00fchverrentung sollen 3.900 Stellen gestrichen werden. So h\u00e4tte sich ein wirtschaftliches Motiv der UniCredit an einer \u00dcbernahme erledigt. Denn ein neuer Eigent\u00fcmer w\u00fcrde die Bank selbst neu trimmen und den daraus zu erwartenden Gewinn einstreichen.<\/p>\n
CoBa wirbt mit guten Zahlen<\/p>\n
\nIn zwei Schaltgespr\u00e4chen stellten Vorstandsvorsitzende Bettina Orlopp und Finanzvorstand Casten Schmitt die Halbjahreszahlen der Bank mit teils sehr werblichen Aussagen als hocherfreulich dar. Dazu rechneten sie die hohen Kosten des anstehenden Personalabbaus heraus.<\/p>\n
\nF\u00fcr diese Rechnung spricht, dass die Restrukturierungskosten mit dem echten Bankgesch\u00e4ft dieses Jahres nicht unmittelbar zu tun haben. Dagegen spricht, dass der Aufwand f\u00fcr das nun teuer abzubauende Personal in den Jahren und Jahrzehnten zuvor stets selbstverst\u00e4ndlich als notwendig f\u00fcr die jeweiligen Gesch\u00e4ftsergebnisse angesehen worden waren.<\/p>\n
Teure Restrukturierung<\/p>\n
\nOhne Restrukturierungskosten hat die Commerzbank im ersten Halbjahr 2025 2,4 Milliarden Euro erwirtschaftet, mit nur 1,9 Milliarden Euro. Bei einer wichtigen Kennzahl wird der Unterschied dramatisch. So rechnen Banken mit dem Verh\u00e4ltnis von Aufwand zu Ertrag: Wie viel Euro setzt eine Bank ein, um 100 Euro einzunehmen?<\/p>\n
\nOhne Restrukturierungskosten sind es bei der Commerzbank 55,80 Euro n\u00f6tiger Aufwand, was ein sehr guter Wert ist. Rechnet man die Restrukturierungskosten ein, kommt man jedoch auf einen schwachen Wert von 64,50 Euro, die n\u00f6tig waren, um 100 Euro einzunehmen.<\/p>\n
M\u00e4\u00dfiges Bankgesch\u00e4ft<\/p>\n
\nBanken verdienen ihr Geld klassischerweise auf zwei Gebieten: durch Zinsgesch\u00e4fte und durch Provisionsgesch\u00e4fte. Das Zinsgesch\u00e4ft funktioniert, indem f\u00fcr Einlagen geringere Zinsen gezahlt und f\u00fcr Kredite h\u00f6here verlangt werden. Provisionen kommen durch Beratungen und Maklergesch\u00e4fte mit Finanzprodukten zustande. Trotz sinkenden Zinsniveaus gelang es der Commerzbank, ihr Zinsgesch\u00e4ft nahezu stabil zu halten.<\/p>\n
\nIm Provisionsgesch\u00e4ft konnten gegen\u00fcber dem ersten Halbjahr 2024 acht Prozent mehr eingefahren werden. Unterm Strich bleiben 83 Millionen Euro mehr Ertr\u00e4ge aus klassischem Bankgesch\u00e4ft gegen\u00fcber dem Vorjahrszeitraum. Viel mehr Geld verdiente die Commerzbank aus buchhalterischer Aufl\u00f6sung von R\u00fcckstellungen, Immobilienverk\u00e4ufen und g\u00fcnstigeren Wechselkursen.<\/p>\n
Hohe Personalkosten<\/p>\n
\nDer regul\u00e4re Aufwand ohne Restrukturierung stieg im ersten Halbjahr gegen\u00fcber dem Vorjahreszeitraum um gut 200 Millionen. Davon entf\u00e4llt der L\u00f6wenanteil auf gestiegene Personalkosten; Abfindungen f\u00fcr ausscheidende Leute nicht mitgerechnet. Der Plan, im Inland Stellen abzubauen und die Service- und Computerzentralen im Ausland auszubauen, schl\u00e4gt sich in den Halbjahreszahlen noch nicht deutlich nieder.<\/p>\n
B\u00f6rsengesch\u00e4ft belastet Kapitaldecke<\/p>\n
\nDie B\u00f6rse reagierte verhalten. Am Morgen sackte der Kurs von 32,22 Euro auf 31,01 Euro, um sich danach etwas zu stabilisieren. Insgesamt hat sich der Wert der Commerzbank aber beachtlich entwickelt. Vor Einstieg der UniCredit im September 2024 waberte die Aktie um 13 Euro.<\/p>\n
\nDie Commerzbank sch\u00fcttet seit diesem Jahr enorme Dividenden aus und sie kauft eigene Aktien zur\u00fcck. Damit verkleinert sie den Markt, so dass die \u00fcbrigen Papiere wertvoller werden. Vorstandschefin Orlopp k\u00fcndigte an, in den kommenden Jahren so weiter machen zu wollen.<\/p>\n
\nDie hohen Aussch\u00fcttungen und die Verringerung des Aktienkapitals belasten den Kapitalstock der Bank. Finanzvorstand Schmitt zeigte sich zwar entspannt. Der j\u00fcngste Stresstest der Europ\u00e4ischen Bankenaufsicht offenbarte aber, dass die Bank mit ihrem Kapital nur im Mittelfeld der Branche liegt und bei einem massiven Wirtschaftseinbruch mit hoher Kapitaleinbu\u00dfe zu rechnen hat. Die Bank erkl\u00e4rte dazu, die Ergebnisse seien besser als im Jahr zuvor. \u00a0<\/p>\n
Gefahr vom Aktion\u00e4r?<\/p>\n
\nDie italienische UniCredit hat sich bis zur vergangenen Woche knapp 30 Prozent der Commerzbank- Aktien gesichert und beabsichtigt, das Institut zu \u00fcbernehmen. Die Frankfurter Allgemeine Zeitung berichtet, dass verb\u00fcndete Investmentbanken Optionen auf weitere mindestens knapp 23 Prozent halten<\/a>. Vorstand, Belegschaft und Bundesregierung sind strikt gegen \u00dcbernahme.<\/p>\n\n„Die Situation ist schwierig“, sagte CoBa-Chefin Orlopp. Bef\u00fcrchtet wird, dass die Commerzbank im Konzern der UniCredit zu einer zentral gef\u00fchrten Vertriebsorganisation und Werbemarke w\u00fcrde. Die Bundesrepublik ist seit der Finanzkrise an der Commerzbank beteiligt – mittlerweile mit noch gut zw\u00f6lf Prozent.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Stand: 06.08.2025 13:13 Uhr Die Commerzbank schraubt im Abwehrkampf gegen die italienische UniCredit mit den neuesten Zahlen ihren…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":323559,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[134],"tags":[175,9369,170,169,29,91968,30,171,174,10269,2910,173,172],"class_list":{"0":"post-323558","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-unternehmen-maerkte","8":"tag-business","9":"tag-commerzbank","10":"tag-companies","11":"tag-companies-markets","12":"tag-deutschland","13":"tag-geldhaus","14":"tag-germany","15":"tag-markets","16":"tag-maerkte","17":"tag-quartalszahlen","18":"tag-uebernahme","19":"tag-unternehmen","20":"tag-unternehmen-maerkte"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@de\/114982064168800020","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/323558","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=323558"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/323558\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/323559"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=323558"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=323558"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=323558"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}