Ein Urteil des obersten Gerichts des Vereinigten K\u00f6nigreichs, das Autofinanzierungsunternehmen voraussichtlich Milliarden an Entsch\u00e4digungszahlungen ersparen wird, k\u00f6nnte den Weg f\u00fcr eine Konsolidierungswelle im Sektor ebnen.<\/p>\n
\nDer Supreme Court hat in diesem Monat einen Gro\u00dfteil eines fr\u00fcheren Urteils eines unteren Gerichts zu Verkaufspraktiken bei Autokrediten aufgehoben. Branchenexperten zufolge k\u00f6nnte dadurch die Entsch\u00e4digungssumme weniger als die H\u00e4lfte der urspr\u00fcnglich gesch\u00e4tzten rund 30 Milliarden Pfund ($41\u00a0Milliarden) betragen.<\/p>\n
\nDie geringeren Kosten – zusammen mit der Tatsache, dass viele Private-Equity-Firmen Autofinanzierungsunternehmen bereits l\u00e4nger als \u00fcblich in ihrem Besitz halten – k\u00f6nnten eine Welle von \u00dcbernahmen in einem Sektor ausl\u00f6sen, der seit etwa 18 Monaten im Wartestand verharrt.<\/p>\n
\n\u201eIch denke, jetzt beginnt die eigentliche Aktivit\u00e4t\u201c, sagte Hyder Jumabhoy, Partner bei der Kanzlei White\u00a0&\u00a0Case. Die Eigent\u00fcmer von Autofinanzierungsanbietern h\u00e4tten nun ausreichend Klarheit, um die Unternehmen f\u00fcr einen Verkauf vorzubereiten, w\u00e4hrend sie auf Details zum Entsch\u00e4digungsprogramm warteten, f\u00fcgte er hinzu.<\/p>\n
\nJumabhoys Einsch\u00e4tzung wurde von drei weiteren Unternehmensberatern best\u00e4tigt, die von Reuters kontaktiert wurden. Drei andere warnten jedoch, dass die anhaltende Unsicherheit M&A-Transaktionen m\u00f6glicherweise bis mindestens ins n\u00e4chste Jahr verz\u00f6gern k\u00f6nnte.<\/p>\n
\nDie in London ans\u00e4ssige Private-Equity-Gesellschaft Cabot Square Capital hat laut zwei mit der Angelegenheit vertrauten Personen BNP Paribas mit dem Verkauf von Blue Motor Finance beauftragt. Blue Motor verzeichnete 2023 einen Verlust von 8,5\u00a0Millionen Pfund bei einem Umsatz von 53\u00a0Millionen Pfund, wie aus dem j\u00fcngsten Gesch\u00e4ftsbericht hervorgeht.<\/p>\n
\nAuch Startline, im Besitz des US-Hedgefonds The Baupost Group, k\u00f6nnte in den kommenden Monaten auf den Markt kommen, sagten Berater. Startline erzielte laut dem neuesten Gesch\u00e4ftsbericht 2023 Zinseinnahmen und sonstige Ertr\u00e4ge von 100,3\u00a0Millionen Pfund und einen Verlust von rund 4,25\u00a0Millionen Pfund.<\/p>\n
\n\u201eEs gibt eine Reihe \u00e4u\u00dferst attraktiver Verm\u00f6genswerte, die l\u00e4nger als erwartet in Private-Equity-Portfolios verweilen – eher aus regulatorischen oder makro\u00f6konomischen Gr\u00fcnden als aus anderen,\u201c sagte Elliot Reader, Direktor bei der Investmentbank Houlihan Lokey.<\/p>\n
\n\u201eJetzt ist eine Phase, in der es mehr Gewissheit gibt und diese Verm\u00f6genswerte auf den Markt kommen k\u00f6nnen.\u201c<\/p>\n
\nCabot Square Capital, Blue Motor und Startline reagierten nicht auf Anfragen zur Stellungnahme. The Baupost Group lehnte einen Kommentar ab.<\/p>\n
\nDennoch bestehen weiterhin Unsicherheiten in der Branche. Einige Berater erkl\u00e4rten, dass die Unklarheit \u00fcber die endg\u00fcltige Entsch\u00e4digungssumme Transaktionen bis ins n\u00e4chste Jahr hinein bremsen k\u00f6nnte.<\/p>\n
\n\u201eEr\u00f6ffnet das Urteil des Supreme Court den Weg f\u00fcr k\u00fcnftige M&A-Aktivit\u00e4ten im Bereich der Autofinanzierung angesichts der j\u00fcngsten Inaktivit\u00e4t? Ja, aber ich erwarte nennenswerte Entwicklungen erst im Laufe des Jahres 2026,\u201c sagte Antony Walsh, Partner und internationaler Leiter f\u00fcr Unternehmensrecht bei Eversheds Sutherland.<\/p>\n
WACHSENDER MARKT<\/b><\/p>\n
\nNach dem Gerichtsurteil arbeitet die britische Finanzaufsicht an einem Entsch\u00e4digungsprogramm f\u00fcr Autokredite mit sogenannten diskretion\u00e4ren Provisionsvereinbarungen – bei denen der Vermittler den Zinssatz f\u00fcr den Kunden anpassen konnte -, sofern diese nicht ordnungsgem\u00e4\u00df offengelegt wurden.<\/p>\n
\nDie Aufsichtsbeh\u00f6rde erkl\u00e4rte in diesem Monat, dass die Kosten des Programms schwer vorherzusagen seien, aber Sch\u00e4tzungen im mittleren Bereich zwischen 9 und 18\u00a0Milliarden Pfund \u201eplausibler\u201c erschienen.<\/p>\n
\nTrotz der drohenden hohen Entsch\u00e4digungszahlungen rechnen Berater mit Interesse potenzieller K\u00e4ufer an einem wachsenden Markt, der einen Gro\u00dfteil der britischen Automobilindustrie st\u00fctzt.<\/p>\n
\nLaut der Finance & Leasing Association wurden in den 12 Monaten bis April rund 80\u00a0% aller in Gro\u00dfbritannien an Verbraucher verkauften Neuwagen \u00fcber eine Form der Autofinanzierung erworben.<\/p>\n
\nDas Neugesch\u00e4ft stieg im ersten Halbjahr 2025 wertm\u00e4\u00dfig um 6\u00a0%, sodass der Gesamtwert des Marktes f\u00fcr Point-of-Sale-Konsumentenautofinanzierung Ende Juni bei etwa 86\u00a0Milliarden Pfund an ausstehenden Vertr\u00e4gen lag.<\/p>\n
\nZu den potenziellen Bietern k\u00f6nnten laut Reader und Jumabhoy gr\u00f6\u00dfere Banken sowie Private-Equity- und Private-Credit-Fonds z\u00e4hlen.<\/p>\n
\nDer britische Bankensektor hat bereits eine Reihe von Transaktionen erlebt, darunter die j\u00fcngste \u00dcbernahme von TSB durch Santander UK.<\/p>\n
\nAnalysten der Ratingagentur Moody’s erkl\u00e4rten in einer Mitteilung im Juni, dass sich der Fokus nun auf spezialisierte Kreditgeber richten k\u00f6nnte, wobei gr\u00f6\u00dfere, im Bereich Autofinanzierung engagierte Unternehmen wie Aldermore und Close Brothers zu den potenziellen \u00dcbernahmezielen z\u00e4hlen.<\/p>\n
\nDer Eigent\u00fcmer von Aldermore, das s\u00fcdafrikanische Unternehmen FirstRand, und Close Brothers f\u00fchrten die rechtliche Anfechtung an, die in das Urteil des Supreme Court am 1.\u00a0August m\u00fcndete.<\/p>\n
\nClose Brothers, deren Aktienkurs seit dem Urteil um rund 25\u00a0% gestiegen ist, lehnte eine Stellungnahme ab.<\/p>\n
\n\u201eIch habe mit CFOs anderer Banken gesprochen, die mir sagen, dass sie Close Brothers f\u00fcr ein gutes Unternehmen halten, aber sie w\u00fcrden es nicht mit der Kneifzange anfassen, solange das Thema Autofinanzierung nicht endg\u00fcltig gekl\u00e4rt ist,\u201c sagte Benjamin Toms, Analyst bei RBC Capital Markets, mit Blick auf die Unsicherheit \u00fcber die endg\u00fcltigen Entsch\u00e4digungskosten.<\/p>\n
\nEin Sprecher von FirstRand erkl\u00e4rte, man erw\u00e4ge keinen Verkauf von Aldermore und das Urteil habe keine Auswirkungen auf die Strategie f\u00fcr die Tochtergesellschaft.<\/p>\n
\n($1 = 0,7385 Pfund)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Ein Urteil des obersten Gerichts des Vereinigten K\u00f6nigreichs, das Autofinanzierungsunternehmen voraussichtlich Milliarden an Entsch\u00e4digungszahlungen ersparen wird, k\u00f6nnte den…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":355097,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3976],"tags":[331,332,665,13,14,15,12,3992,3993,3994,3995,3996,3997],"class_list":{"0":"post-355096","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-vereinigtes-koenigreich","8":"tag-aktuelle-nachrichten","9":"tag-aktuelle-news","10":"tag-boerse","11":"tag-headlines","12":"tag-nachrichten","13":"tag-news","14":"tag-schlagzeilen","15":"tag-uk","16":"tag-united-kingdom","17":"tag-united-kingdom-of-great-britain-and-northern-ireland","18":"tag-vereinigtes-koenigreich","19":"tag-vereinigtes-koenigreich-grossbritannien-und-nordirland","20":"tag-vereinigtes-koenigreich-von-grossbritannien-und-nordirland"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@de\/115051820769532896","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/355096","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=355096"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/355096\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/355097"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=355096"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=355096"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=355096"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}