FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) – Durch die Aktienm\u00e4rkte ist ein Ruck gegangen, die heimischen Aktion\u00e4re reagieren mit Aktienk\u00e4ufen und neuen Short-Positionen. F\u00fcr Goldberg kein schlechtes Vorzeichen.<\/p>\n
3. September 2025. Dass das Handelsgeschehen an den hiesigen Aktienm\u00e4rkten in der vergangenen Woche teils in recht ruhigen Bahnen verlief, mag mancher als Ruhe vor dem Sturm interpretiert haben. Verd\u00e4chtig schien auch, dass der DAX nach oben kaum Momentum entwickeln konnte. Aber nach dem US-Feiertag am vergangenen Montag war pl\u00f6tzlich alles anders. Ob es nun US-Hedge-Fondsmanager Ray Dalio war, der vor einer US-Finanzkrise warnte, oder der Anstieg der Renditen an den Bondm\u00e4rkten, wo etwa britische Gilts mit 30-j\u00e4hriger Laufzeit ein neues 27-Jahreshoch markierten – oder noch wahrscheinlicher die Addition von Nachrichten, durch die auch der DAX<\/a> deutlich in Mitleidenschaft gezogen wurde.<\/p>\n Erfolgreiche Verm\u00f6gensverwaltung: Hinzu kam vermutlich noch die Angst vor dem in den vergangenen 100 Jahren stets schwierigen September f\u00fcr die US-Aktienm\u00e4rkte, der bei manchem Akteur die Warnglocken schrillen lie\u00df. Ganz zu schweigen von den \u00fcbrigen politischen Nachrichten aus den USA, wenn man etwa an den vielerorts bef\u00fcrchteten Verlust der Unabh\u00e4ngigkeit der US-Notenbank denkt. Diese Mischung muss wohl entscheidend gewesen sein, dass der DAX<\/a> im Wochenvergleich 2,1 Prozent an Wert verlor.<\/p>\n Gewinne nicht mitgenommen<\/p>\n Unterdessen hat sich die Stimmung unter den von uns befragten institutionellen Investoren mit mittelfristigem Handelshorizont gegen\u00fcber der Vorwoche kaum ver\u00e4ndert. Denn unser B\u00f6rse Frankfurt Sentiment-Index hat sich gerade einmal um einen Punkt auf einen neuen Stand von -18 verbessert. Allerdings ist die Polarisierung zwischen Bullen und B\u00e4ren gestiegen. Tats\u00e4chlich hat sich die Gruppe der neutral gestimmten Investoren deutlich reduziert, und zwar um 7 Prozentpunkte – etwas mehr als die H\u00e4lfte ist zu den Bullen, der Rest zu den B\u00e4ren gewandert. Dass die B\u00e4ren mit 47 Prozent aller Befragten noch st\u00e4rker als in der Vorwoche vertreten sind, ist insofern bemerkenswert, als wir an der Unterseite aus diesen Quellen etwas mehr Nachfrage aus Gewinnmitnahmen erwartet h\u00e4tten. Die Angst vor weiteren Kursverlusten war offensichtlich st\u00e4rker, als der Wunsch, Gewinne festzuschreiben.<\/p>\n Anders sieht es bei den Privatanlegern aus, deren B\u00f6rse Frankfurt Sentiment-Index um 5 Punkte auf einen neuen Stand von -12 gefallen ist. Dabei gab es unter dem Strich eine Wanderung vom Bullen- zum B\u00e4renlager, bemerkenswerterweise handelt es sich bei dem Sentimentniveau in diesem Panel um den niedrigsten Stand seit dem 16. August 2023. Denn normalerweise gelten Privatanleger als grunss\u00e4tzlich eher optimistisch eingestellt. In der relativen Betrachtung kann man in der Sicht auf drei und sechs Monate durchaus behaupten, dass die Stimmung sogar noch schlechter ist, als der absolute Stand des Sentiment-Index vermuten l\u00e4sst. Optimistisch zeigten sich zuletzt nur noch diejenigen Privatanleger, die wir \u00fcber Social Media befragen, die \u00fcbrigen Anlegenden sind dagegen in der Mehrheit pessimistisch eingestellt.<\/p>\n Pessimismus bei den Privaten<\/p>\n Mit der heutigen Befragung hat sich die Stimmungskluft zwischen Privatanlegern und institutionellen Investoren ein wenig verringert. Wenn man allerdings nur den Anteil derjenigen Privatanleger, die wir nicht \u00fcber Social Media befragen, mit der Stimmung der institutionellen Investoren vergleicht, ist gar kein besonderer Unterschied im Verhalten mehr festzustellen. In dieser Betrachtung erscheinen die Privatanleger dann sogar etwas pessimistischer als ihre institutionellen Pendants.<\/p>\n Unter dem Strich hat vor allem der gestrige Handelstag den B\u00f6rsianern offenbar einen geh\u00f6rigen Schrecken eingejagt. Manche waren sogar bereit, sich trotz der fallenden Kurse sp\u00e4t auf die B\u00e4renseite zu schlagen. Auch hat es seitens der institutionellen B\u00e4ren so gut wie keine Gewinnmitnahmen gegeben. Aber immerhin haben sich einige vormals neutral eingestellte Anleger offenbar ein Herz gefasst und sind neue Engagements auf der Bullenseite eingegangen, allerdings wurden auch neue bearishe Positionen er\u00f6ffnet. Dabei f\u00e4llt bei genauerer Analyse auf, dass die Gruppe der neutral gestimmten Investoren w\u00e4hrend der vergangenen drei Wochen daf\u00fcr genutzt wurde, urspr\u00fcnglich bullishe Positionen verdeckt auf die B\u00e4renseite zu verschieben. An der Sentiment-technischen Situation des DAX hat sich insgesamt gegen\u00fcber der Vorwoche nicht viel ver\u00e4ndert, und trotz aller Unkenrufe ist der DAX nicht verloren, zumal heimische Nachfrager (die Pessimisten von heute) dem DAX<\/a> an der Unterseite (bei 23.200\/250 Z\u00e4hlern?) eine St\u00fctze sein k\u00f6nnten.<\/p>\n von Joachim Goldberg<\/p>\n 3. September 2025, \u00a9 Goldberg & Goldberg f\u00fcr boerse-frankfurt.de<\/p>\n (F\u00fcr den Inhalt der Kolumne ist allein Deutsche B\u00f6rse AG verantwortlich. Die Beitr\u00e4ge sind keine Aufforderung zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren oder anderen Verm\u00f6genswerten.)<\/p>\n Quelle: dpa-AFX<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) – Durch die Aktienm\u00e4rkte ist ein Ruck gegangen, die heimischen Aktion\u00e4re reagieren mit Aktienk\u00e4ufen und…\n","protected":false},"author":2,"featured_media":7692,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1829],"tags":[105631,29,2050,2051,30,2052],"class_list":{"0":"post-394622","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-frankfurt-am-main","8":"tag-boerse-frankfurt-news-marktstimmung-aufgewacht-boerse-de","9":"tag-deutschland","10":"tag-frankfurt","11":"tag-frankfurt-am-main","12":"tag-germany","13":"tag-hessen"},"share_on_mastodon":{"url":"https:\/\/pubeurope.com\/@de\/115142515924180449","error":""},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/394622","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=394622"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/394622\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7692"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=394622"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=394622"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.europesays.com\/de\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=394622"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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